최대 비트코인 (BTC) 보유자들이 2022년 약세장과 유사한 방식으로 포지션을 축소하고 있다고 온체인 데이터가 보여준다.
핵심 포인트:
- 고래 보유량의 1년 기준 변화율이 계속 마이너스를 유지하고 있으며, 이는 2022년 하락장 초기와 동일한 패턴이다.
- 장기 보유자 공급량은 사상 최고치인 1,580만 BTC에 도달했으며, 애널리스트들은 이를 약세 신호로 해석하고 있다.
- 비트코인은 최근 약 73,536달러에 거래되며, 10월 고점 대비 약 42% 하락한 상태다.
고래 분배 재개
CryptoQuant의 최신 분석 보고서에 따르면, 1,000~10,000 BTC를 보유한 지갑들은 지난 1년 동안 꾸준히 보유량을 줄여 왔다고 Decrypt에 보도되었다. 이 감소는 100~1,000 BTC를 보유한 이른바 ‘돌고래’ 주소들의 매수 속도 둔화와 나란히 진행되고 있다.
CryptoQuant는 고래 보유량의 1년 변화율이 여전히 음수라고 지적하며, 이는 2022년 약세장 때와 동일하게 분배(매도) 패턴이 지속되고 있음을 의미한다고 설명했다. 당시에는 고래 보유량의 연간 성장률이 먼저 정체된 뒤 음수로 전환되었다.
그 시기 비트코인은 3월 고점 47,450달러에서 11월 저점 15,742달러까지 하락하며 거의 67% 떨어졌다. 현재는 2025년 10월 사상 최고가 126,080달러에서 약 42% 떨어진 수준으로, 유사한 패턴이 이어질 경우 추가 약세 여지가 남아 있다는 분석이 나온다.
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보유자들이 보내는 약세 신호
CryptoQuant는 고래와 돌고래 모두 월간 기준으로 매수·매도 활동이 정체된 상태라며, 이 두 그룹이 동시에 움직임을 멈출 때는 대체로 지속적인 가격 약세가 뒤따르는 경향이 있다고 경고했다.
장기 보유자 공급량은 사상 최고인 1,580만 BTC에 도달했다. 회사는 이 기록을 강세보다 약세로 해석했는데, 이는 기존 보유자들의 ‘강한 확신’보다는 새로운 매수자의 부재를 반영한다는 주장이다.
회사는 또, 단기 수요가 너무 빈약해 오래된 지갑에서 나오는 매도 물량을 흡수하기에 역부족이라고 덧붙였다.
비트코인은 목요일 약 73,536달러에 거래되며 일간 기준 1.7% 하락, 주간 기준 약 5% 하락한 상태다.
최근 상황
이번 고래 관련 신규 데이터는 수개월간 이어진 온체인 약세 신호의 연장선상에 있다. CryptoQuant는 앞서 2월 거래소 고래 비율이 0.64까지 상승해 2015년 10월 이후 최고 수준을 기록했으며, 상위 10개 입금이 전체 유입의 64%를 차지했다고 보고했다.
같은 회사의 또 다른 분석에서는 비트코인 실현가가 과거의 지지선 역할을 해 왔다는 점을 근거로, 잠재적인 약세장 바닥을 약 55,000달러 부근으로 제시했다. 비트코인은 하락이 시작되기 전인 2025년 10월 126,080달러로 정점을 찍었다.
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