비트코인 (BTC)은 이달 초 61,000달러 부근 저점을 찍은 뒤 토요일에 70,000달러를 회복했지만, 이번 반등은 전반적인 약세 심리를 크게 완화하지는 못했습니다.
이 암호화폐는 10월 6일 기록한 사상 최고가 126,210달러에서 약 45%가량 하락한 상태이며, CoinMarketCap의 공포·탐욕 지수는 여전히 11로, 깊은 “극단적 공포(Extreme Fear)” 영역에 머물러 있습니다.
이번 하락은 비트코인이 69,000달러에서 16,000달러 이하로 떨어졌던 2022년 이후 가장 가파른 조정입니다.
매도 압력을 키우는 요인
온체인 데이터에 따르면 대규모 보유자들이 계속해서 비트코인을 거래소로 옮기고 있습니다. 블록체인 분석 업체 Lookonchain은, 전 BitForex CEO인 **개릿 진(Garrett Jin)**과 연관된 지갑들이 이번 주에 약 3억 4,900만 달러 상당의 비트코인 5,000개를 바이낸스로 입금했다고 보고했습니다.
진은 또한 거래소에서 5,312만 USDT를 출금했는데, 이는 매도가 완료된 뒤의 움직임과 일치합니다. 보도에 따르면 그는 여전히 3만 개가 넘는 비트코인을 보유하고 있습니다.
진은 논란의 인물입니다. 2025년 10월, 그와 연관된 지갑들은 **도널드 트럼프(Donald Trump)**가 중국에 대해 100% 관세를 제안하는 발표를 하기 약 30분 전에 대규모 공매도 포지션을 열었는데, 이 발표로 190억 달러가 넘는 암호화폐 청산이 촉발되었습니다.
진은 자신이 트럼프 일가와 아무 연관이 없으며, 해당 지갑들은 고객의 것이라고 부인했습니다. 온체인 조사자 ZachXBT 역시 진이 문제의 고래일 가능성에 회의적인 입장을 보였습니다.
한편 Whale Alert는 정체불명의 지갑에서 바이낸스로 약 1억 1,400만 달러 규모의 비트코인 1,651개가 이동한 것을 포착해, 거래소 유입 압력이 더해지고 있음을 보여줬습니다.
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거래소 플로우가 말해주는 것
비트코인 거래소 순플로우(netflow)는 2월 초부터 급격히 음전되었습니다.
2월 3일에는 순유입 규모가 약 4억 5,000만 달러에 달했으며, 이는 2월 6일까지 비트코인 가격이 65,000달러 수준으로 밀리던 시점과 맞물립니다.
이후 2월 6~7일에는 2억 5,000만 달러를 웃도는 순유출이 발생하면서, 가격이 안정세를 찾기 시작했습니다. 2월 8일 이후로는 플로우 규모가 줄고 양방향이 보다 균형을 이루는 모습으로, 급성 매도 압력이 다소 진정됐을 가능성을 시사합니다.
약세장 맥락
비트코인은 2025년 10월 6일 126,210달러로 정점을 찍었고, 현재는 고점 형성 후 약 4개월째 하락 국면에 있습니다. 과거 약세장은 기간과 낙폭이 크게 달랐습니다.
2021~2022년 사이클에서는 약 12개월 동안 고점 대비 77% 하락이 나타났고, 2017~2018년 사이클에서는 13개월 동안 84% 하락했습니다. 현재 45%의 낙폭은 상당히 깊긴 하지만, 이러한 역사적 사례와 비교하면 아직 극단적인 수준은 아닙니다.
일부 애널리스트들은 소셜 미디어에서 32,000달러에서 49,000달러까지 내려갈 수 있다는 등 훨씬 더 낮은 바닥 가능성을 거론해 왔습니다.
그러나 이런 전망은 과거 사이클과의 패턴 비교에 크게 의존하는데, 2022년 이후 기관 참여, ETF 자금 흐름, 거시경제 환경이 근본적으로 달라진 시장에서는 예측력 있는 방법이라고 보기 어렵습니다.
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