암호화폐 시장이 마이크로소프트와 아마존의 비트코인(BTC) 투자 발표를 둘러싸고 불확실한 상황에서, 경제학자들은 새해로 접어들면서 주식 시장과 암호화폐 시장의 폭락 가능성에 대한 경고를 했습니다.

2024년에는 중앙은행의 금리 인하 발표와 미국 선거 전후의 강력한 수익으로 인해 주식 및 암호화폐 가격이 급등했습니다.

이로 인해 비트코인은 전례 없는 상승을 경험하며 $100k의 이정표에 도달했으며 거의 $105,000에 가까워졌습니다. 글로벌 암호화폐 시장의 시가총액 역시 올해 120%의 놀라운 성장을 보였습니다.

다우존스, 나스닥 100, S&P 500과 같은 미국의 주식 지수는 올해 20% 이상 상승했습니다.

이 전례 없는 급등은 시장과 분석가들에게 암호화폐와 주식의 지속적인 상승장에 대한 낙관적인 기대를 안겨주었습니다.

오펜하이머와 같은 전문가들은 S&P 500이 현재 6070 포인트에서 강력한 펀더멘탈 덕분에 7100으로 상승할 것이라고 이미 예측했습니다.

Bitwise의 최고 투자 책임자(CIO)인 Matt Hougan은 비슷한 예측을 하며 비트코인이 결국 정부와 기업들이 암호화폐를 디지털 자산으로 채택함에 따라 $3 million에 도달할 것이라고 했습니다. 이는 이미 MicroStrategy가 BTC 구매를 선택함으로써 마이크로소프트와 아마존과 같은 큰 기술 기업들을 참여시키고 있는 상황에서 드러나고 있습니다.

그러나 Moody's의 수석 이코노미스트인 Mark Zandi는 암호화폐와 주식 모두가 과대평가되어 있다고 경고하며 주의를 요구했습니다.

Zandi에 따르면 현재의 안정적인 랠리는 시장에 중요한 약세 촉매제가 부족하기 때문입니다.

Zandi는 이러한 약세 촉매제가 향후 몇 년 동안 극적인 확장을 겪은 국채 시장에서 곧 발생할 것이라고 경고했습니다. 이는 현재 미국의 공공 부채가 4개월마다 $1 trillion씩 증가하고 있는 것에서 나타납니다. 현재 공공 부채는 $36.2 trillion을 초과했습니다.

“저는 대부분의 자산 시장이 과대평가되어 있으며 거품이 끼고 있는 것처럼 보인다고 주장해왔습니다. 주식, 회사채, 단독 주택, 암호화폐, 금이 빠르게 떠오르는 대표적인 사례입니다. 그러나 이것들이 매각되는 촉매제가 될 수 있을까요? 국채 시장에 의미 있는 조정이 있다면 어떨까요?”, Zandi는 12월 8일 일요일 소셜 미디어 플랫폼 X에 게시한 글에서 말했습니다.

고수익 채권 시장, 하락 유발

Moody's의 수석 이코노미스트의 예측에 따르면, 연방 준비 제도의 양적 긴축 종료로 인해 2025년으로 접어들면서 채권 시장이 매우 변동성이 커질 것입니다.

Zandi는 일본이 미국 채권 구매를 줄이고 중국이 새로운 구매를 더 이상 하지 않고 있다는 점도 지적했습니다.

이는 문제가 생기기 시작하면 채권을 구매하던 헤지펀드들이 시장에서 대량으로 떠나게 만들 것입니다. 그러나 도널드 트럼프가 내달 백악관에 입성함에 따라 미국의 결함 역시 증가할 가능성이 큽니다.

따라서 Zandi는 암호화폐와 주식과 같은 과대평가된 자산에서의 회전이 발생함에 따라 높은 채권 수익률이 급증할 것이라고 생각합니다.

Zandi의 예측은 최근 역사에 의해 입증되었는데 이는 연준이 인플레이션을 해결하기 위해 금리를 인상할 때 10년물 채권 수익률이 2022년 1.33%에서 4.3%로 뛰어올랐을 때 주식과 암호화폐가 큰 폭으로 하락한 사례와 유사합니다.

그 결과, 그 해 비트코인은 64% 하락하게 되었고, 미국 주식인 다우존스와 S&P 500은 각각 8.8%와 19% 하락했습니다.

2024년에는 연방 금리 인하로 채권 수익률이 떨어지면서 이러한 자산이 급등했습니다.

블록체인 개발의 전환점이 될 대규모 부채?

Zandi의 예측은 DeFi 플랫폼 YouHodler의 CEO Ilya Volkov와 같은 다른 전문가들에 의해서도 반향을 일으키고 있습니다. 그는 비트코인이 2025년 $60,000-$65,000 범위로 하락할 가능성이 있다고 말했습니다.

“그러나 광범위한 금융 불안정성과 통화 평가 절하는 암호화폐를 포함한 대규모 부채 시장을 활용하게 하는 촉매제 역할을 할 수 있습니다. 대출과 채권도 포함하여 말입니다,” Volkov는 게시물에서 말했습니다.

그는 이 문제에 대해 자세히 설명하며, “이러한 개발은 블록체인 기술의 전략적 채택에서 전환점이 될 수 있으며, 이는 글로벌 금융 시스템에 더 통합될 것입니다”라고 말했습니다.

12월 10일 기준으로 비트코인은 지난 24시간 동안 1.15% 하락하여 $97501에서 거래되었으며, 거래량은 $114.62 billion로 90.45% 급증했지만 시가총액은 $1.93 trillion로 감소했습니다.