Aave Labs는 유럽의 Markets in Crypto-Assets 규정에 따라 승인을 확보한 최초의 주요 탈중앙 금융 프로토콜 중 하나가 되어 안정적인 스테이블코인 서비스를 제공할 수 있게 되었습니다.
아일랜드 중앙은행은 Aave Labs의 전액 출자 자회사인 Push Virtual Assets Ireland Limited에 승인을 부여하여 회사의 Push 서비스가 유럽 경제 지역 내에서 유로와 디지털 자산 간의 규제된 전환을 용이하게 할 수 있게 하였습니다.
Push는 Aave의 기본 스테이블코인인 GHO와 프로토콜의 생태계 내에 통합된 기타 디지털 자산에 대한 수수료 없는 온·오프 램프를 제공할 것입니다. 변환 수수료의 제거는 유사한 법정 화폐-암호화 서비스에 대해 일반적으로 수수료를 부과하는 구식 금융 기술 제공업체 및 중앙집중식 거래소에 비해 경쟁 우위를 제공합니다.
Aave는 이 제공을 수수료 없는 솔루션으로 위치시켰지만 이 수수료 구조가 영구적인 것인지 또는 서비스 출범 단계에서 채택 촉진을 위해 설계된 도입 프로모션인지를 구체화하지 않았습니다.
이 서비스는 유럽 경제 지역 내 모든 30개국에서 운영되어 사용자가 기본 통화 변환을 위해 중앙 집중식 중개인에 의존하지 않고 탈중앙 금융에 직접 액세스할 수 있도록 합니다.
아일랜드, 유럽의 크립토 허브로 부상
Aave가 유럽 운영을 위해 아일랜드를 선택한 것은 아일랜드가 호스트 블록체인 금융을 위한 규제 게이트웨이로서의 중요성을 키우고 있다는 신호입니다. Kraken은 MiCA 승인을 아일랜드에서 6월 25일에 획득하여 암호화폐 거래소가 통합된 규제 프레임워크 하에 유럽 전역으로 서비스를 확장할 수 있도록 하였습니다.
이 트렌드는 유럽의 새로운 규제 환경을 탐색하는 크립토 회사 유치를 위해 경쟁하는 관할권으로서 아일랜드의 전략적 배치를 반영합니다. 아일랜드 중앙은행은 MiCA에서 의무화된 엄격한 준수 기준을 유지하면서 효율적으로 신청서를 처리할 의지를 보여주었습니다.
룩셈부르크 및 오스트리아를 포함한 기타 EU 회원국들도 주요 크립토 플랫폼에 MiCA 라이선스를 부여했으며, 아일랜드는 규제 명확성을 찾고 있는 DeFi 원주민 조직에 대해 선호되는 허브로서의 모멘텀을 얻고 있는 것으로 보입니다.
스테이블코인 시장 확장이 수요 촉진
승인은 글로벌 스테이블코인 공급량이 계속 오름세를 기록하며 2025년에 3,000억 달러를 초과하고, 법정 화폐 담보 디지털 자산에 대한 강력한 수요를 신호하면서 왔습니다. DefiLlama 데이터는 현재 암호화 부문 전반에 스테이블코인 전체 시장 자본화가 약 3,050억 달러에 이르렀으며, 이전 분기 대비 꾸준히 증가하고 있음을 보여줍니다.
스테이블코인은 전통적인 통화와 디지털 자산 간의 다리 역할을 하며 암호화폐 시장에 필수적인 인프라로 자리잡았습니다. 이 자산들은 거래, 대출, 국경 간 결제를 용이하게 하면서 변동성이 큰 암호화폐가 제공할 수 없는 가치 안정을 유지합니다.
이 성장은 블록체인 기반 결제 레일의 기관 채택 증가와 투기 거래를 넘어선 사용 사례 확대를 반영합니다. 결제 프로세서, 송금 서비스, 재무 관리 플랫폼은 점점 더 스테이블코인을 운영에 통합하고 있습니다.
MiCA 프레임워크 유럽 표준 설정
Crypto-Assets 규제의 시장은 암호화 자산 감독에 대한 유럽 연합의 포괄적인 접근 방식을 나타내며 모든 27개 회원국에 일관된 규칙을 설정합니다. 프레임워크는 스테이블코인 발행, 암호화 자산 서비스 제공자 및 소비자 보호 조치를 다룹니다.
MiCA에 따라 스테이블코인 발행자는 완전한 준비금 지지를 유지하고, 운영을 자세히 설명하는 백서를 공개하며, 정기적인 감사를 받아야 합니다. 이 규제는 단일 법정 통화와 연결된 전자 화폐 토큰과 자산 묶음에 의해 지원되는 자산 참조 토큰을 구분합니다.
Aave의 Push 자회사와 같은 암호화 자산 서비스 제공자는 국가 규제 기관에서 승인을 얻어야 하며, 그런 다음 여권 권한을 통해 전체 EEA에서 운영할 수 있게 됩니다. 기존 제공자에 대한 전환 기간은 2024년 12월부터 18개월 동안 확장되어 컴플라이언스를 맞출 시간을 제공합니다.
이 규제는 특정 시장 자본화, 거래량 또는 사용자 기준치를 초과하는 "중요한" 스테이블코인에 대해 강화된 감독 및 자본 요건을 부과합니다.
규제 인프라가 메인스트림 채택을 가능하게 함
Aave Labs는 규제된 결제 인프라가 메인스트림 사용자를 탈중앙 금융에 온보드하려는 개발자에게 기초적이라고 강조하였습니다. 유로와 암호화 자산 간의 감사된, 법적 컴플라이언스 경로를 제공함으로써, Push는 DeFi 채택의 가장 중요한 마찰점을 해결합니다.
현재 대부분의 사용자는 중앙 집중식 거래소에 의존하여 법정 통화를 암호화폐로 변환한 후 탈중앙 프로토콜에 접근해야 합니다. 이 의존성은 취약성을 창출하고, 복잡성을 더하며, 사용자에게 거래소 수수료, 출금 한도 및 수탁 리스크를 주제로 합니다.
DeFi 원주민 조직이 컴플라이언스 법정 다리를 운영할 수 있는 능력은 프로토콜의 인프라가 의미 있는 발전을 나타냅니다. Aave는 수십억의 유동성을 지원하고 여러 블록체인 네트워크에서 대출 활동을 촉진합니다.
DefiLlama에 따르면, Aave는 최근 24시간 동안 5억 4,200만 달러의 거래량을 처리했습니다. 데이터 집계 업체는 또한 Aave의 대출 풀에서 사용자가 차용한 자산 총 가치가 228억 달러를 초과하여 프로토콜의 규모와 간소화된 법정 접근에 대한 잠재적인 수요를 보여줍니다.
DeFi 부문에 대한 전략적 영향
MiCA 승인에는 Aave의 즉각적인 운영을 넘어서는 의미가 있어, 규제 준수하면서도 하부 프로토콜의 무허가 핵심 기능을 유지할 수 있는 유럽 규정을 탈중앙 프로토콜이 탐색하는 템플릿을 마련할 수도 있습니다.
Aave Labs는 Aave 프로토콜 자체가 여전히 완전히 탈중앙화되어 있으며 지리적 제한 없이 공개 블록체인에서 계속 작동한다고 명확히 하였습니다. 규제된 Push 서비스는 하부 프로토콜의 수정이 아니라 컴플라이언스 게이트웨이로 기능합니다.
이 분리는 Aave가 규제 준수를 우선시하는 사용자와 무허가 접근을 중시하는 사용자 모두를 서비스 할 수 있게 하여, 프로토콜의 근본 아키텍처를 타협하지 않고도 주소 지정 가능한 시장을 잠정적으로 확장할 수 있게 합니다.
이 승인 또한 규제 당국이 컴플라이언스, 투명성 및 사용자 보호에 대한 약속을 보여주는 DeFi 프로젝트와 점점 더 협력하고 있음을 나타냅니다. 이러한 규제 약속은 다른 프로토콜이 규제 회색 지대에서 운영되는 대신 유사한 승인을 추구하도록 장려할 수 있습니다.
시장 맥락 및 경쟁
Aave는 안정된 코인 시장에서 전통적인 금융 기관, 핀테크 회사 및 블록체인 프로토콜과의 치열한 경쟁에 직면해 있습니다. Circle의 USDC는 MiCA 승인을 받은 첫 번째 스테이블코인이 되어, 유럽에서의 규제 준수된 운영을 위해 선례를 마련했습니다.
PayPal은 자체 스테이블코인을 출시했으며, World Liberty Financial과 같은 프로젝트는 다양한 규제 명확성을 가진 경쟁 제품을 도입했습니다. 특히 유럽 시장은 MiCA 준수가 주도하는 채택으로 인해 유로화 기반 스테이블코인에서 성장을 보고 있습니다.
2023년에 출시된 Aave의 네이티브 스테이블코인 GHO는 여전히 Tether의 USDT 및 Circle의 USDC와 같은 시장 리더보다 상당히 작습니다. 그러나 Aave의 대출 생태계 내 통합은 차용자가 담보에 대해 이자를 계속 받으면서 GHO를 발행할 수 있는 독특한 유틸리티를 제공합니다.
제로 수수료 온램프는 Aave의 대출 시장에 참여하거나 결제 및 기타 애플리케이션에 스테이블코인을 사용하려는 유럽 사용자에게 진입 장벽을 줄임으로써 GHO 채택을 가속화할 수 있습니다.
종합적인 생각
MiCA 구현이 2025년 내내 계속됨에 따라 암호화폐 업계는 규제 준수가 혁신, 사용자 경험 및 시장 역학에 미치는 영향을 주시하고 있습니다. 소비자 보호와 혁신 촉진을 목표로 하는 프레임워크의 목표는 더 많은 프로토콜이 승인 절차를 탐색함에 따라 시험을 받게 될 것입니다.
Aave에게 Push 승인은 규제 당국과의 수년간의 준비 및 참여를 나타냅니다. 이 회사는 사용자가 DeFi 프로토콜에서 기대하는 기술적 역량을 유지하면서 MiCA의 요구 사항을 충족하기 위해 필요한 컴플라이언스 인프라를 개발하는 데 2년을 보냈다고 밝혔습니다.
다른 주요 프로토콜들이 Aave의 경로를 따를지는 아직 불확실하지만, 이 승인은 규제 준수와 탈중앙화된 아키텍처가 상호 배타적이지 않다는 것을 보여줍니다. 유럽이 규제된 암호화폐 시장으로 자리 잡음에 따라, 두 세계를 성공적으로 연결하는 프로젝트는 규제 확실성을 추구하는 기관 사용자 및 소매 고객에게 상당한 경쟁 우위를 얻을 수 있습니다.