캐시 우드가 이끄는 **ARK 인베스트(ARK Invest)**는 금요일에 약 1,520만 달러 규모의 코인베이스(Coinbase) 주식을 매수했다. 이는 불과 며칠 전, 동일한 ETF 묶음에서 3,900만 달러 이상을 처분한 직후의 움직임이다.
이번 매수는 코인베이스 주가가 하루 만에 16.4% 급등해 164.32달러를 기록한 날과 맞물려 있었다. 그럼에도 ARK의 코인베이스 순보유 규모는 2주 전보다 여전히 작은 상태다.
ARK는 회사의 일일 거래 공시에 따르면, 세 개의 펀드에 나눠 총 92,854주의 코인베이스 주식을 매수(acquired)했다. ARKK를 통해 66,545주, ARKW를 통해 16,832주, ARKF를 통해 9,477주를 확보했다.
그 전에 있었던 매도
ARK는 2월 5일 약 1,740만 달러 규모의 코인베이스 주식을 매도(sold)했다. 이는 2026년 들어 첫 번째 코인베이스 보유 축소이자, 2025년 8월 이후 첫 감축이었다.
다음 날에도 약 2,200만 달러어치를 추가로 팔아, 48시간 동안 총 처분 규모는 약 3,940만 달러에 이르렀다.
동시에 ARK는 경쟁 디지털 자산 거래소인 Bullish에 대한 보유 비중을 늘렸다. 2월 5일 하루에만 약 1,780만 달러어치의 Bullish 주식을 매수했다. 이 매수·매도 패턴은 극적인 방향 전환이라기보다는, ARK가 적극적으로 운용하는 포트폴리오 안에서의 통상적인 리밸런싱에 가깝게 보인다.
금요일 반등 이후에도 코인베이스 주가는 연초 이후 기준으로 26% 이상 하락한 상태다.
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코인베이스의 복잡한 분기
이번 주가 변동은 코인베이스의 4분기 실적 보고서(report) 발표 직후에 나왔다. 보고서에 따르면 GAAP 기준 순손실은 6억6,700만 달러로, 2023년 3분기 이후 처음으로 분기 적자를 기록했다.
주당순이익(EPS)은 0.66달러로, 애널리스트들의 0.92달러 전망치에 못 미쳤고, 순매출은 전년 동기 대비 21.5% 감소한 17억8,000만 달러를 기록했다.
거래량이 줄어들면서 거래 수수료 관련 매출은 거의 37% 감소한 9억8,270만 달러로 떨어졌다.
구독 및 서비스 매출은 상대적으로 양호해 13% 이상 증가한 7억2,740만 달러를 기록했지만, 회사는 1분기에는 이 수치가 5억5,000만~6억3,000만 달러 수준으로 줄어들 것(decline)으로 예상하고 있다.
이번 손실이 의미하는 것
6억6,700만 달러라는 헤드라인 손실에는 맥락이 필요하다. 실적 발표 콘퍼런스 콜에서 CFO **알레시아 하스(Aleshia Haas)**는, 이 손실이 주로 코인베이스가 자체 보유한 암호화폐에 대한 7억1,800만 달러 규모의 미실현 평가손과, 서클(Circle) 및 USDC에 대한 지분을 포함한 전략적 투자에서의 3억9,500만 달러 손실 때문이라고 설명했다.
조정 기준으로는 회사가 여전히 이익을 내고 있다. 조정 EBITDA는 5억6,600만 달러, 조정 순이익은 1억7,800만 달러였다.
코인베이스는 2025년 말 기준 113억 달러의 현금을 보유하고 있었다. 연간 매출은 9.4% 증가한 68억8,000만 달러를 기록했다. 하지만 비트코인이 연초 이후 약 26% 하락하고, 코인베이스 주가도 이 흐름을 따라가고 있어, 단기 전망은 거래량이 회복될 수 있는지에 크게 달려 있다.
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