비트코인 (BTC) 네트워크 해시레이트가 6개월 연속 감소를 겪으며 장기 성장 추세선 대비 약 50% 아래로 떨어졌다. 채굴업자들이 더 높은 수익을 올릴 수 있는 AI 인프라로 전력과 자본을 돌리면서다.
핵심 내용
- 중국의 2021년 채굴 금지 이후 처음으로 6개월 연속 감소가 나타나며, 비트코인 해시레이트는 추세선 대비 약 50% 낮은 수준에 머물러 있다.
- 코인셰어스 추산에 따르면 AI 연산 인프라는 1메가와트(MW)당 연간 약 150만 달러의 이익을 낼 수 있는 반면, 비트코인 채굴은 약 50만 달러 수준에 그친다.
- 비트코인 가격이 충분히 상승하면 채굴 수익성이 다시 개선될 수 있지만, 이미 상당수 사업자는 인프라를 AI로 전환한 상태다.
비트코인 해시레이트 동향
디지털 자산 운용사 **코인셰어스(CoinShares)**는 2분기 채굴 보고서에서 비트코인 해시레이트가 “예상 성장 경로 대비 대략 절반 수준”에 그쳤다고 지적했다. 이번 하락은 중국의 2021년 채굴 전면 금지 이후 처음 나타난 6개월 연속 네트워크 축소다. 보고서는 다만, 과거 반감기 이후에도 비슷한 형태의 조정 국면이 반복돼 왔다고 덧붙였다.
경쟁 감소에도 불구하고 채굴 비용은 높은 수준을 유지하고 있다. 상장 채굴사의 비트코인당 가중평균 현금 채굴비(세전)는 2분기 기준 약 7만5,500달러로 집계됐다. 같은 기간 비트코인 가격은 5만8,400달러에 마감해, 상당수 사업자가 현금 손익분기점 부근이거나 그 이하에서 버티는 상황에 몰렸다.
전환 속도가 특히 두드러진 곳은 **코어 사이언티픽(Core Scientific)**이다. 이 회사는 **블록(Block)**의 프로토(Proto) 부서에서 도입 예정이던 차세대 채굴 장비 15EH/s 물량을 취소하기 위해 4,190만 달러를 지급했다. 코어 사이언티픽은 비트코인 채굴보다 데이터센터 전환에 우선순위를 두고 있으며, 다른 채굴사들 역시 비트코인 익스포저를 줄이거나 전력을 고성능 컴퓨팅(HPC)으로 돌리는 데 속도를 내고 있다.
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코인셰어스의 전망
이번 보고서를 작성한 **루크 놀런(Luke Nolan)**은 상장 채굴사들이 “비트코인 네트워크 실패” 때문이 아니라, 인공지능(AI)이 만들어내는 “높고 구조적인 순풍(lucrative and seemingly secular tailwind)”을 포착하기 위해 전략을 전환하고 있다고 설명했다. 그는 또 미국 내 신규 데이터센터에 대한 규제가 강화되면서, 이미 전력과 인프라를 확보한 기존 사이트의 가치가 크게 높아졌다고 분석했다.
코인셰어스는 AI 연산 인프라가 1MW당 연간 약 150만 달러의 이익을 창출할 수 있는 반면, 비트코인 채굴의 경우 약 50만 달러 수준에 그친다고 추정했다. 수익성만 보면 같은 전력을 투입했을 때 AI가 비트코인 채굴보다 세 배가량 더 높은 잠재 이익을 제공한다는 의미다.
보고서는 다만 비트코인 가격이 추세적으로 상승할 경우 “수익성 계산이 근본적으로 뒤바뀔 수 있다”고 지적하며, 그 경우 일부 사업자는 현재 AI로 돌린 용량을 다시 채굴로 전환할 유인이 생길 것이라고 전망했다.
이번 6개월 연속 해시레이트 감소는 중국의 2021년 채굴 금지 이후 처음이지만, 코인셰어스는 과거 반감기 이후에도 추세선 대비 유사한 ‘갭’이 주기적으로 나타났다고 설명했다. 해시레이트는 이미 2026년 초 저점에서 일부 회복된 상태이며, 다음 비트코인 반감기는 2028년으로 예상된다.
