비트코인 (BTC) 변동성이 2년 만에 최저 수준으로 떨어졌다. 1억4,460만달러 규모의 현물 ETF 자금이 빠져나간 데다, 기술적 지표도 뚜렷한 방향성을 제시하지 못하면서 향후 급격한 가격 변동 가능성이 커지고 있다.
핵심 포인트
- 볼린저밴드 폭이 3.8%까지 좁혀지며 최근 2년 사이 최저 수준 중 하나를 기록.
- ADX는 11에 머물렀고, +DI와 -DI가 근접해 있어 뚜렷한 방향성 추세 부재를 시사.
- 장기 보유자 aNUPL이 마이너스로 전환됐지만, 과거 사이클 저점 구간보다는 여전히 높은 수준 유지.
비트코인 변동성 현황
미국 현물 비트코인 ETF 자금 흐름은 8월 10일(월) 다시 순유출로 전환됐다. 직전 5거래일 동안 총 8억6,530만달러가 순유입됐지만, 이날 하루에만 1억4,460만달러가 ETF에서 빠져나갔다. (출처)
비트코인 가격은 일요일 기록한 6만5,474달러 단기 고점 대비 3% 조금 넘게 밀리며 조정을 받았다. 6만5,000~6만7,000달러 구간은 여전히 강한 매도 물량이 대기한 공급 존으로 작동하고 있으며, 시장은 이 구간을 돌파하는 데 연이어 실패하고 있다.
이 같은 돌파 실패로 해당 공급 존은 여전히 견고하게 유지되고 있다. 파생상품 시장의 청산 수준을 고려하면, 추가 매도 압력이 강화될 경우 하단으로는 5만7,000달러 부근까지 열려 있다는 분석이 나온다.
변동성 역시 크게 눌린 상태다. 애널리스트 **Axel Adler Jr.**는 볼린저밴드 폭이 3.8%까지 좁혀졌는데, 이는 최근 2년 사이 가장 낮은 수준 중 하나라고 지적했다. 추세 강도를 보여주는 ADX는 11에 그쳐, 강한 추세 형성이 전혀 이뤄지지 않았음을 시사한다.
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비트코인 보유자 스트레스 심화
일반적으로 ADX가 25 아래에 머무르면 강한 추세가 형성되지 않은 것으로 해석된다. 현재 +DI와 -DI가 서로 근거리에 위치해 있어, 상승·하락 어느 쪽도 힘의 우위를 점하지 못한 채 방향성이 모호한 상황이다.
CryptoQuant 소속 애널리스트 Moreno는 장기 보유자의 조정 후 순미실현손익(aNUPL)에 주목했다. 이 지표는 최근 시장 평균을 하회하며 마이너스 영역으로 내려갔다. 이는 장기 보유자의 심리적·재무적 스트레스가 높아지고 있음을 의미하지만, 아직 과거 사이클 바닥에서 기록했던 극단적인 수준에는 미치지 못한다.
이로 인해 상반된 두 가지 해석이 공존한다. 하나는 본격적인 바닥이 자리 잡기 전 추가적인 매도와 가격 조정이 더 필요하다는 시나리오다. 다른 하나는 기관투자가와 기업 재무부서(코퍼릿 트레저리)의 매수 수요가 과거 사이클보다 훨씬 이른 시점에서 공급을 흡수하고 있다는 시나리오다.
향후 관전 포인트는 6만달러 라인과 장기 보유자 NUPL 추이다. 비트코인이 6만달러를 확실히 하회하고, 장기 보유자 NUPL이 추가로 악화된다면 약세론에 힘이 실릴 수 있다. 반대로 NUPL이 0선 회복을 향해 개선된다면, 장기 보유자 스트레스가 완화되는 신호로 해석될 수 있다.
주목할 점은, 최근 5거래일 동안 ETF에 8억6,530만달러가 순유입되는 강한 매수 수요에도 불구하고 비트코인이 끝내 6만5,000~6만7,000달러 공급 존을 돌파하지 못했다는 점이다. 이는 상단 매도 압력이 여전히 만만치 않음을 시사한다.
