The Commodity Futures Trading Commission은 12월 4일 처음으로 미국 규제 거래소에서 현물 암호화폐 거래를 승인했으며, 시카고에 기반을 둔 Bitnomial이 12월 8일 주부터 운영을 시작할 예정이다.
직무 대행 의장 Caroline D. Pham은 상장 현물 암호화폐 상품이 CFTC 등록 선물거래소에서 거래될 것이라고 발표하며, 이를 연방 규제 디지털 자산 시장의 “역사적 이정표”라고 표현했다.
이 조치는 트럼프 행정부의 미국을 “세계 암호화폐 수도”로 만들기 위한 추진의 일환으로, 대통령 디지털 자산 시장 워킹그룹의 권고를 이행하는 것이다.
Bitnomial의 자율 인증 규칙은 11월 28일 발효되었으며, 지정 계약 시장에서 레버리지가 있는 현물 암호화폐 상품과 레버리지가 없는 현물 암호화폐 상품 모두를 승인했다.
What Happened
시카고 기반 거래소는 미국의 무기한 선물, 선물 및 옵션 시장과 동일한 규제 틀 아래 운영되며, 모든 주문은 규모와 상관없이 동일한 대우를 받는다. Bitnomial CEO Luke Hoersten은 브로커 개입과 청산소 순결제가 거래 상대방 위험을 제거하는 동시에 트레이더가 필요로 하는 자본 효율성을 제공한다고 설명했다.
이 플랫폼은 하나의 거래소에서 현물, 무기한, 선물, 옵션 전반에 걸친 통합 포트폴리오 마진을 제공한다. 트레이더는 여러 venue에서 완전 담보 포지션을 따로 유지하는 대신, 모든 상품 유형 전반의 리스크를 상계할 수 있다.
다른 CFTC 등록 지정 계약 시장으로는 Coinbase, Kalshi, Polymarket 등이 있으며, 이들 역시 Bitnomial의 행보를 따를 수 있다. CFTC와 SEC는 기존 법률이 어느 쪽 규제 기관에 등록된 거래소든 적절한 조율 하에 특정 암호화폐 상품을 상장할 수 있다고 명확히 하는 공동 성명을 발표했다.
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이번 이니셔티브는 행정부의 친(親)암호화폐 정책 목표를 실행하기 위한 CFTC의 “Crypto Sprint”에서 나온 첫 번째 의제 가운데 하나다. 다른 구성 요소로는 파생상품 시장에서 스테이블코인과 같은 토큰화 담보를 활용할 수 있게 하는 것과, CFTC 규정 전반에 블록체인 기술을 통합하기 위한 규칙 제정이 포함된다.
Why It Matters
이번 승인은 2008년 금융 위기 이후 15년간 이어진 규제 공백을 해소한다. 당시 의회는 레버리지 리테일 상품 거래는 선물거래소에서만 이뤄져야 한다고 요구했지만, CFTC는 그 이행에 대한 규제 명확성을 제공하지 않았다. Pham은 미국인들에게 안전한 거래 장소를 제공하지 않은 채 업계에 벌금만 부과한 기관의 과거 “집행에 의한 규제” 접근법을 비판했다.
상원은 Pham을 대신해 CFTC 의장으로 지명된 트럼프 후보 Mike Selig의 인준 절차를 진행 중이다. 상원 농업위원회는 11월 20일 당파별 12대 11 표결로 Selig의 지명을 승인했으며, 상원 본회의 표결이 조만간 예상된다.
Pham은 후임자가 부임하면 떠날 계획이며, 그러면 Selig은 원래 다섯 명으로 구성되어야 할 위원회에서 유일한 위원이 된다. 백악관은 나머지 자리를 채울 추가 위원을 아직 지명하지 않았다.
의회는 CFTC에 현물 상품 시장에 대한 명시적 권한을 부여할 암호화폐 시장 구조 법안을 계속 추진하고 있다. 비트코인과 다른 주요 디지털 자산은 상품으로 간주되지만, 현재 CFTC는 사기 사안 이외의 현물 시장 조작에 대해 광범위한 권한을 갖고 있지 않다.
이번 틀은 개인과 기관 트레이더가 고객 보호 장치가 부족한 해외 거래소 대신, 연방 규제를 받는 플랫폼에서 레버리지를 활용할 수 있도록 한다. Pham은 미국인들이 규제된 미국 시장에 접근할 필요가 있다는 근거로 최근 해외 플랫폼에서 발생한 사건들을 언급했다.
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