Citigroup 애널리스트 Peter Christiansen은 수요일 Gemini Space Station(Nasdaq: GEMI)에 대한 투자의견을 중립에서 매도로 하향하고, 수익성 지연과 미국 암호화폐 입법 정체를 이유로 목표주가를 13달러에서 5.50달러로 57% 이상 낮췄다.
GEMI 주가는 장중 16% 이상 하락해 약 5.95달러를 기록했으며, 2025년 9월 IPO 공모가인 주당 28달러 대비 약 79% 낮은 수준이 됐다.
이 하향 조정은 제미니의 2025 회계연도 연간 실적 발표 예정일 전날에 발표됐다.
Christiansen은 이제 2025년 조정 EBITDA 기준 2억6,300만달러 손실을 예상하고 있으며, EBITDA 손익분기점 도달 시점을 씨티의 이전 전망보다 1년 늦은 2029년으로 미뤘다.
하향 조정을 이끈 요인
씨티는 사용자 활동 감소, 대규모 구조조정, 경기 순환적 매출 역풍, 그리고 미국 암호화폐 입법 속도 둔화 등 네 가지 주요 우려를 제시했다. 월별 앱 다운로드는 2월 4만1,000건으로, 그 전 9개월 동안 매달 10만건을 넘겼던 수준에서 크게 줄었다.
이 거래소는 Bitcoin(BTC)이 2025년 10월 정점을 찍던 시점에 상장했다. 이후 비트코인은 사상 최고가 대비 약 40% 하락해, 업계 전체 거래량과 거래소 수익을 압박했다.
2월, 제미니는 인력의 25%를 감축하고 영국, 유럽연합, 호주에서의 영업을 정리하겠다고 발표했으며, 해당 지역 이용자들에게 4월 6일까지 자산 인출을 마치도록 통보했다. 이후 회사의 COO, CFO, 최고법무책임자가 잇따라 회사를 떠났다.
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씨티, 비트코인·이더리움 목표가도 하향
GEMI 하향 조정은 씨티가 12개월 암호화폐 가격 목표를 기존보다 낮춘 데 이어 나온 것이다.
씨티는 비트코인 목표가를 14만3,000달러에서 11만2,000달러로 22% 하향 조정했으며, Ethereum(ETH) 목표가는 4,304달러에서 3,175달러로 26% 낮췄다. 씨티는 미국 암호화폐 시장 구조 법안인 CLARITY 법안의 추진 동력이 “정체”된 점을 핵심 요인으로 지목했다.
이 법안이 진전을 이루려면 최소 7명의 민주당 상원의원 지지가 필요하며, 11월 중간선거는 표 계산을 더욱 복잡하게 만들 수 있다.
작성 시점 기준 비트코인은 약 7만1,250달러, 이더리움은 약 2,175달러에서 거래되고 있으며, 인플레이션 지표와 지정학적 불확실성 여파로 수요일 동반 하락세를 보였다.
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