Citi의 고위 경영진은 스테이블코인 예금에 대한 이자 지급 허용이 전통적 은행에서 대규모 유출을 초래할 수 있으며, 잠재적으로 6.6조 달러를 은행 시스템에서 빼낼 수 있다고 경고했습니다. 이는 1980년대 재정에 혼란을 초래한 화폐시장펀드 대량 확산과 유사한 시나리오입니다.
알아야 할 것:
- Citi의 미래 금융 책임자 Ronit Ghose는 스테이블코인으로 인한 잠재적 은행 예금 유출을 1981년과 1982년 사이에 320억 달러 이상의 인출을 기록한 화폐시장펀드 붐과 비교했습니다.
- Bank Policy Institute가 이끄는 은행 그룹은 스테이블코인에 대한 간접적인 이자 지급을 허용할 수 있는 GENIUS법의 결함을 규제 당국에 폐쇄할 것을 촉구하고 있습니다.
- 암호화폐 산업은 은행의 우려에 직면해 대응하며, 재무장관 Scott Bessent는 달러의 국제 준비 화폐 지위를 유지하기 위해 스테이블코인 사용을 지지하고 있습니다.
Citi의 미래 금융 책임자 Ronit Ghose는 이자 지급 스테이블코인의 잠재적 영향과 1970년대 후반과 1980년대 초의 화폐시장펀드 혁명을 비교했다고 월요일에 발표된 Financial Times 보도가 전했습니다. 해당 기간 동안 화폐시장펀드는 1975년 약 40억 달러에서 1982년 2,350억 달러로 폭발적으로 증가했습니다.
당시 화폐시장펀드는 전통적 은행보다 더 높은 수익을 제공하여 고객이 더 높은 수익을 찾게 만들었습니다. PwC의 은행 및 자본 시장 자문 리더 Sean Viergutz도 비슷한 방향으로, 더 높은 수익의 스테이블코인을 향하는 전환에 대한 우려를 표했습니다.
"은행은 도매 시장에 더 많이 의존하거나 예금 금리를 올려야 하므로 가정과 기업에 대한 신용이 더 비쌀 수 있습니다"라고 그는 말했습니다.
GENIUS법의 규제 전투
GENIUS법은 스테이블코인 발행사가 보유자에게 직접 이자를 제공하는 것을 금지합니다. 그러나 이는 암호화폐 거래소나 제휴 사업에까지 확대되지 않아, 은행 그룹은 이를 규제 격차로 표현하고 있습니다.
Bank Policy Institute가 이끄는 미국의 여러 은행 조직은 이 결함을 해결할 것을 지역 규제 당국에 촉구했습니다. 최근 편지에서 이 조직은 현재의 규제가 스테이블코인 발행사가 간접적으로 스테이블코인에 이자나 수익을 지급할 수 있다고 주장했습니다.
은행 그룹은 이 같은 체제가 미국의 기업 및 가정에 대한 신용 흐름을 방해할 수 있다고 주장하며, 이 규제 격차가 해결되지 않을 경우 전통적 은행 기관에서 6.6조 달러의 잠재적 예금 유출을 예측하고 있습니다.
은행 걱정에 반대하는 암호화폐 산업
두 주요 암호화폐 산업 조직은 은행 부문 주장을 반박하며, 해당 결함을 해결하기 위한 제안에 대해 법makers에게 이를 거부할 것을 촉구했습니다. 이 그룹들은 제안된 개정이 전통적 은행을 불공정하게 우대하고 혁신을 저해하며 소비자 선택을 제한할 것이라고 주장합니다.
이 분쟁은 전통적 금융과 성장하는 암호화폐 부문 간의 규제 프레임워크와 경쟁적 위치에 대한 광범위한 갈등을 강조하고 있습니다.
달러에 연동된 스테이블코인에 대한 정부의 지원
미국 정부는 달러에 연동된 스테이블코인 채택을 지지하는 입장을 표명했습니다. 재무장관 Scott Bessent는 3월에 이 입장을 명확히 하며, 행정부가 세계의 지배적인 준비 화폐로서 미국 달러의 지위를 유지하기 위해 스테이블코인을 활용할 것이라고 밝혔습니다.
"(우리는) 스테이블코인 체제에 대해 많은 검토를 할 것이며, 트럼프 대통령이 지시한 바와 같이 미국 [달러]가 세계의 지배적 준비 화폐로 유지될 것이며, 이를 위해 스테이블코인을 사용할 것"이라고 당시 Bessent는 밝혔습니다.
스테이블코인과 화폐시장펀드 이해하기
스테이블코인은 미국 달러와 같은 전통적 자산에 연동하여 가치를 안정적으로 유지하도록 설계된 디지털 통화입니다. Bitcoin이나 Ethereum과 같은 변동성이 큰 암호화폐와 달리, 스테이블코인은 거래 및 가치 저장 기능을 위해 가격 안정성을 제공하는 것을 목표로 합니다.
1980년대 은행에 혼란을 초래한 화폐시장펀드는 단기 고품질 채무 증권에 투자하는 뮤추얼 펀드입니다. 이 펀드는 규제된 예금 금리 기간 동안 더 높은 수익을 제공하여 은행 예금을 대신할 매력적인 대안이 되었습니다.
은행 경영진들이 그려낸 평행선은 현재 금융 환경에서 스테이블코인이 유사한 기능을 수행할 수 있음을 시사합니다. 경쟁력 있는 수익을 제공할 경우, 이들은 전통적 은행에서 예금을 끌어올 수 있어 은행 부문의 자금 조달 모델에 영향을 미칠 수 있습니다.
마무리
스테이블코인 수익 지급에 관한 논쟁은 디지털 금융의 미래와 전통적 은행에 미치는 영향에 대한 더 넓은 질문을 반영합니다. 정부 관리들은 스테이블코인을 글로벌 달러 우위를 유지하는 도구로 보고 있는 반면, 은행 경영진은 예금 시장과 신용 가능성에 영향을 줄 수 있는 경쟁 압력에 대해 우려하고 있습니다.