탈중앙화 암호화폐 거래소 dYdX는 연말까지 미국에서 현물 거래 서비스를 시작할 예정이다. 이를 통해 샌프란시스코 기반 플랫폼은 오랫동안 미국 외 국가에서만 운영된 후 첫 번째로 미국 시장에 진입하게 된다. 회사 대표 Eddie Zhang에 따르면 이렇다.
알아야 할 점:
- dYdX는 출시 이후 1.5조 달러 이상의 거래량을 처리했으나 미국 고객에게 서비스하지 않은 적이 없다.
- 플랫폼은 미국 진입 시 거래 수수료를 최대 50%까지 인하하여 50-65 베이시스 포인트로 감소시킨다.
- 플랫폼의 대표 상품인 선물 계약은 규제 명확성이 확립되기 전까지 미국 고객에게 제공되지 않은 상태로 유지된다.
플랫폼의 전략 변화
거래소는 Solana 등 디지털 자산에 대한 현물 거래를 미국 사용자에게 제공할 예정이지만, 주요 제품 라인은 여전히 제한된다. Zhang은 제한된 초기 제품에도 불구하고 미국 진입을 장기적인 방향에 필수적이라고 언급했다.
"플랫폼으로서 미국에서 무언가를 제공하는 것은 매우 중요합니다. 왜냐하면 그것이 우리가 나아가려고 하는 방향을 보여준다고 생각하기 때문입니다," Zhang은 Reuters에 말했다.
탈중앙화 거래소는 Coinbase와 Kraken 같은 플랫폼과 다르게 운영된다.
구매자와 판매자 간 중개자로 역할하는 대신 사용자들이 블록체인 네트워크에서 직접 거래할 수 있게 한다. 이러한 구조는 중앙 통제를 제거하지만, 특히 파생 상품에 대해 미국에서 규제의 감시 대상이 되어왔다.
dYdX는 자산을 보유하지 않고 가격 변동에 베팅할 수 있는 파생 상품인 선물 계약에 기반하여 사업을 시작했다. 이러한 도구는 만료일 없이 이루어져 전통적인 선물과 구별된다. 플랫폼은 이러한 제품들과 함께 상당한 시장 지위를 확보했지만, 미국 규제로 인해 미국 거래자들이 이를 이용할 수 없게 되었다.
규제 환경의 변화와 문호 개방
dYdX의 미국 진입 시기는 디지털 자산에 대한 연방 정책 변경과 시기가 맞물려 있다.
도널드 트럼프 행정부는 암호화폐 규제에 대해 이전과는 현저히 다른 접근 방식을 취해, 여러 유명한 플랫폼에 대한 소송을 철회하게 되었다. 연방 기관들도 디지털 자산 시장을 위한 특화된 프레임워크를 개발하기 시작했다.
Zhang은 미국 규제 기관이 언젠가 탈중앙화 플랫폼이 미국 내에서 선물 계약을 제공할 수 있도록 지침을 제공하길 희망한다고 말했다.
지난달, 미국 증권거래위원회와 상품선물거래위원회는 규제된 미국 플랫폼에서 암호화폐 선물 계약 허용을 고려하겠다는 공동 성명을 발표했다.
수수료 인하는 현재 시장 가격 대비 상당한 할인을 의미한다. Zhang은 인하가 "전반적으로" 적용될 것이라고 설명했으나, 프로모션 가격이 얼마나 지속될지, 혹은 미국 고객에게만 적용되는지 여부는 명확하게 밝히지 않았다.
업계 전문가들은 탈중앙화 거래소가 최근 몇 년간 빠르게 성장했지만, 여전히 중앙화된 경쟁자들에 비해 거래량이 적다고 지적한다. 이러한 플랫폼은 중개자에게 자금을 예치하기보다 자신의 자산을 통제하려는 사용자에게 매력적이다. 비평가들은 중앙 통제 부족이 거래자들에겐 위험을 초래한다고 주장하는 반면, 지지자들은 이 기술이 전통적인 거래소보다 더 큰 투명성을 제공한다고 주장한다.
결론
DYdX의 미국 시장 진입은 트럼프 행정부 하의 암호화폐 규제의 광범위한 변화와 연관된다. 제한된 제품으로 진입을 결정한 플랫폼의 선택은 탈중앙화 거래소가 미국에서 직면한 기회와 지속적인 규제 제약을 모두 보여준다.