Mysten Labs는 Sui 블록체인의 핵심 기여자로, 수요일 비트코인(Bitcoin, BTC) 대출 및 수익 프로토콜 Hashi를 발표했다. 초기 참여 의향 기관으로는 BitGo, Bullish, FalconX, Ledger, Fordefi, Cubist, Erebor Bank 등이 포함된다.
이 프로토콜은 비트코인 보유자가 온체인 상에서 네이티브 BTC를 담보로 스테이블코인을 빌리고 수익을 얻을 수 있게 설계되었다. 이 과정에서 래핑 토큰이나 중앙화된 중개자에 의존하지 않는다.
Sui의 발표에 따르면 현재 비트코인 전체 공급량의 0.5% 미만만이 탈중앙화 금융에 투입되어 있으며, 이는 불투명한 담보 관리, 재사용(재담보 설정) 리스크, 래핑 자산 의존도 등 구조적 장벽을 반영한다.
Hashi는 Sui 위에 구축된 온체인 검증 및 프로그래매틱 담보 관리를 통해 이러한 장벽을 해결하려는 Mysten Labs의 시도다.
Hashi는 어떻게 동작하나
이 프로토콜은 초기에는 BTC 담보 대출에 초점을 맞추며, 사용자가 비트코인 보유분을 담보로 스테이블코인을 빌릴 수 있도록 하고, 기관 파트너들이 유동성을 공급하는 구조를 취한다.
Hashi는 다자간 계산(MPC) 커스터디와 Sui 스마트 컨트랙트를 활용해 담보를 관리하며, 외부에 대한 신뢰 가정을 온체인 결제로 대체한다. 단기적으로는 데브넷이 예상되며, 메인넷 출시는 2026년 후반으로 계획되어 있다. 공개 출시 이전에는 보안 감사와 형식 검증이 예정되어 있다.
기관 파트너들은 커스터디, 인프라, 자본시장 기능을 담당할 것으로 예상된다. 시스템에는 BTC 담보에 대한 보험 제공 계획과 비트코인 담보 채권 발행 계획도 포함돼 있지만, 둘 다 아직 출시 전 단계다.
더 알아보기: Inside The SEC's Nasdaq Approval
비트코인 디파이가 어려움을 겪어온 이유
비트코인 대출 시장은 2022년 BlockFi와 Celsius Network 붕괴 이후 크게 위축됐다. 당시 고객 담보를 재사용해 추가 대출을 내주는 재사용(재담보 설정) 관행이 손실을 증폭시키고 사용자 신뢰를 무너뜨렸다.
이후 회복은 점진적으로 이뤄지고 있다. 1월에는 Coinbase가 미국에서 비트코인 담보 대출을 재개해, 적격 사용자가 보유 BTC를 담보로 최대 10만 달러 상당의 USDC를 빌릴 수 있게 했다. Strike는 대출 계약에서 분리 보관과 비재사용 담보를 강조하고 있으며, Ledn도 유사한 리스크 통제 장치를 둔 BTC 담보 대출을 운영 중이다.
Hashi는 회복 중이지만 여전히 신중한 시장에 진입한다. 초기 주요 이용자는 기관 참여자가 될 것으로 보이며, 유동성과 감사 인프라가 성숙함에 따라 리테일 접근도 열릴 것으로 예상된다.