지난 주의 암호화폐 시장 붕괴 이후 청산 투명성을 둘러싸고 Hyperliquid 창립자 Jeff Yan가 Binance와의 공개 논란에 휘말렸다. Yan은 일부 중앙 집중식 거래소가 변동성 기간 동안 사용자 청산을 크게 과소보고했다고 주장했으며, Binance의 전 CEO는 위기를 대처한 그의 플랫폼을 변호했다 이 위기 는 레버리지 포지션에서 $190억 이상의 손실을 치운 위기이다.
알아야 할 사항:
- Hyperliquid의 창립자는 중앙 집중식 거래소가 변동성이 높은 이벤트 동안 청산을 100배 과소 보고했다고 비난하며, Binance의 데이터 스트림 한계를 지적하여 동시에 수천 건의 청산이 발생하더라도 하나의 청산만 보여준다고 주장했다.
- 이번 충돌은 비트코인이 $122,000에서 $102,000로 떨어지면서 일어났으며, Hyperliquid는 다운타임 없이 $500억에서 $700억의 거래량을 처리했지만 Binance는 기술적 문제를 겪었다.
- Yan과 Binance 창립자 Changpeng Zhao는 2018년까지 거슬러 올라가는 직업적 역사를 공유하고 있으며, Yan은 Binance Labs 인큐베이션 프로그램에 참여하여 탈중앙화 예측 시장을 개발했다.
투명성 논란
Yan은 X에 Hyperliquid가 지난주 HYPE 가격이 $20까지 하락하면서 100% 가동 시간을 유지했으며 나쁜 부채가 없었다고 썼다. 이 플랫폼은 블록체인에서 작동하여 주문, 거래 및 청산이 온체인에서 이루어지므로 누구나 허가 없이 거래를 확인할 수 있다.
그러나 Yan은 중앙 집중식 거래소에서 "문제적 추세"라고 부르는 것을 지적했다. 그는 이러한 플랫폼들이 실제 발생하는 것보다 훨씬 적은 청산을 공개적으로 문서화한다고 말했다.
Yan은 Binance를 예로 들며, 거래소의 데이터 스트림이 수천 건이 동시에 발생하더라도 한 건의 청산만 보고한다고 설명했다. 이 기술적 제한은 시장 붕괴 시 청산의 실제 규모를 은폐할 수 있다고 썼다.
Yan의 분석에 따르면 극심한 변동성 동안 과소 보고 계수는 100배에 이를 수 있다는 것이다.
그의 비판은 블록체인 기반 플랫폼과 비교하여 중앙 집중식 시스템의 불투명성을 겨냥했다.
CZ로 알려진 Changpeng Zhao는 청산 데이터 문제를 직접적으로 다루지 않고 대응했다. 대신, 그는 위기 동안 Binance의 재정적 헌신을 언급했다. "다른 사람들이 무시하거나 숨기려고 하거나 경쟁자를 공격하려고 시도할 때 주요 BNBChain 생태계 플레이어(Binance, Venus 등)은 사용자 보호를 위해 수백만 달러를 자비로 지출했다"고 썼다.
파트너에서 경쟁자로
Yan과 CZ 간의 교환은 그들의 공동 역사를 고려할 때 추가적인 중요성을 가진다. Yan은 공동 창립자인 Brian Wong과 함께 2018년 Binance Labs 투자 인큐베이션 프로그램에 참여했다. 그들은 국제 유동성 풀을 통해 협력적인 베팅을 촉진하기 위한 탈중앙화 예측 시장인 Deaux를 개발했다.
인큐베이션 기간 동안 Yan과 Wong은 사용자 경험 측면에서 중앙 집중식 거래소와 일치하면서도 블록체인 보안을 추가하는 플랫폼을 만들기 위해 노력했다. 그들의 목표는 낮은 수수료와 실시간 피드백, 스마트 계약 보호 및 분산 투표를 통한 결제를 결합하는 것이었다. 이 프로젝트는 중앙 집중식 제어를 제거하면서 Binance의 인터페이스를 복제하는 것을 목표로 했다.
금요일의 시장 혼란은 스트레스 조건에서 두 플랫폼을 시험하였다.
비트코인의 $122,000에서 $102,000으로의 급락은 암호화폐 시장 전역에 걸쳐 청산을 촉발했다. Yan에 따르면 Hyperliquid는 붕괴 동안 $500억에서 $700억의 거래량을 중단 없이 처리했다.
Binance는 일부 사용자가 포지션을 종료할 수 없게 되는 일시적인 기술적 문제를 겪었다. 거래소는 레버리지 거래자들이 포지션이 자동으로 청산되는 동안 총 $190억 이상의 청산을 처리했다.
경쟁하는 이야기는 암호화폐 인프라 철학의 근본적인 분열을 강조한다. Hyperliquid와 같은 블록체인 기반 플랫폼은 공공 원장을 통해 투명성을 우선시한다. 중앙 집중식 거래소는 사용자 보호를 위한 위기 속에서 속도와 자본 배치를 강조한다.
주요 용어 이해
청산은 손실이 해당 포지션을 백업하는 담보를 소진했을 때 거래소가 자동으로 거래자의 레버리지 포지션을 종료할 때 발생한다. 전통적인 시장에서는 거래자가 예치한 금액을 초과하여 빚을 지지 않도록 방지한다. 암호화폐 시장은 손실이 담보를 초과하기 전에 청산이 실행되지 않아 때때로 거래소가 "나쁜 부채"를 흡수하게 된다.
온체인 활동은 누구나 데이터를 보고 검증할 수 있는 블록체인에 기록된 거래를 말한다. 중앙 집중식 거래소는 대부분의 활동을 내부 데이터베이스에서 처리하여 요약 데이터만 게시한다. 이는 거래소에게 유리한 정보 비대칭을 초래한다.
레버리지 포지션은 거래자가 잠재적 수익을 확대하기 위해 돈을 빌릴 수 있게 하며, 이는 또한 손실도 확대한다. 10배 레버리지 포지션은 10%의 가격 움직임이 거래자의 담보에 100%의 수익 또는 손실을 초래한다는 것을 의미한다.
시장 영향과 현재 상태
보도 시점에서 HYPE는 약 $41.88에 거래되며, 지난 주 동안 14% 하락을 반영하고 있다. 토큰은 최근 몇 시간 동안 4% 이상 상승했지만 최고치에서 여전히 28% 아래에 머물러 있다. 이번 회복은 금요일 붕괴 이후 더 넓은 시장의 안정화에 따른 것이다.
논란은 암호화폐 거래소 전반의 데이터 투명성 기준에 대한 질문을 제기한다. 탈중앙화 플랫폼이 시장 점유율을 늘리면서 중앙 집중식 경쟁자들에게 보다 세분화된 청산 데이터를 제공하도록 압력이 증가할 수 있다. Yan의 비판은 블록체인 기반 시스템이 제공하는 경쟁 우위인 입증 가능한 투명성을 강조했다: 신뢰할 수 있는 단일 엔티티에 의존하지 않는 시스템이다.
마무리 생각
Hyperliquid와 Binance 간의 충돌은 지난 주 시장 변동성을 넘어 암호화폐 인프라에 대한 경쟁하는 비전을 반영한다. Yan의 청산 과소 보고에 대한 비난은 중앙 집중식 거래소에게 블록체인 시스템이 설계상 제공하는 투명성을 맞출 것을 요구했다. 규제 당국이나 시장 세력이 표준화된 보고를 추진할지 여부는 불확실하다.