지난 주 암호화폐 시장 폭락 이후, Hyperliquid 창립자 Jeff Yan과 Binance 간에 청산 투명성에 대한 공개 논쟁이 발생했습니다. Yan은 일부 중앙 집중식 거래소들이 변동성 동안 사용자 청산을 극도로 과소 보고했다고 주장한 반면, Binance의 전 CEO는 위기를 처리하는 플랫폼에 대한 방어를 했습니다.
알아야 할 점:
- Hyperliquid의 창립자는 높은 변동성 이벤트 동안 중앙 집중식 거래소들이 청산을 100배씩 과소 보고했다고 비난하며, Binance의 데이터 스트림 제한을 인용해 수천건의 청산이 동시에 발생할 때도 하나의 청산만 보여준다고 주장했습니다.
- 이번 충돌은 금요일의 시장 폭락에 뒤이어 발생했습니다. 이번 폭락은 비트코인을 $122,000에서 $102,000로 밀어내는 결과를 낳았으며, Hyperliquid는 다운타임 없이 $50-70 Billion의 거래량을 처리했습니다. 반면, Binance는 기술적인 문제를 겪었습니다.
- Yan과 Binance 창립자 Changpeng Zhao는 2018년으로 거슬러 올라가는 직업적 역사를 공유합니다. 당시 Yan은 중앙화 예측 시장을 개발하기 위해 Binance Labs 인큐베이션 프로그램에 참여했습니다.
투명성 논쟁
Yan은 X에서 Hyperliquid가 HYPE 가격이 $20으로 급락하면서도 100% 가동 시간을 유지했고, 불량 부채가 전혀 없었다고 썼습니다. 플랫폼은 주문과 거래 및 청산이 체인에서 발생하는 블록체인에서 운영되어 누구나 승인 없이 거래를 검증할 수 있습니다.
그러나 Yan은 중앙 집중식 거래소들 사이에 일종의 "문제적 경향"을 지적했습니다. 그는 이러한 플랫폼들이 실제 일어나는 청산보다 대중에게 훨씬 적게 문서화한다고 말했습니다.
예를 들어, Binance의 경우, 교환의 데이터 스트림은 수천 건이 동시에 발생할 때도 단 하나의 청산 주문만 보고한다고 Yan은 설명했습니다. 이러한 기술적인 제한은 시장 폭락 동안 청산의 실제 규모를 감추는 결과를 나을 수 있다고 그는 썼습니다.
극단적인 변동성 동안 과소 보고 계수는 100배에 달할 수 있다고 Yan은 분석했습니다.
그의 비판은 블록체인 기반 플랫폼의 투명성과 달리 중앙 집중식 시스템의 불투명성을 겨냥했습니다.
Changpeng Zhao, 유명한 CZ는 청산 데이터 질문을 직접적으로 다루지 않고 대응했습니다. 대신, 그는 위기 동안 Binance의 재정적 노력을 강조했습니다. "다른 사람들이 외면하거나 숨기려 하거나 책임을 전가하거나 경쟁자를 공격하려는 시도할 때, 주요 BNBChain 생태계 플레이어(Binance, Venus 등)는 사용자 보호를 위해 수억 달러를 투자했습니다"라고 그는 썼습니다.
파트너에서 경쟁자로
Yan과 CZ 간의 교환은 그들의 공유된 역사로 인해 더 큰 중요성을 갖습니다. Yan은 공동 창립자 Brian Wong과 함께 2018년 Binance Labs 투자 인큐베이션 프로그램에 참여했습니다. 그들은 국제 유동성 풀을 통해 협력적인 베팅을 촉진하기 위해 설계된 분산 예측 시장인 Deaux에 대한 작업을 했습니다.
인큐베이션 기간 동안, Yan과 Wong은 사용자 경험에서 중앙 집중식 거래소와 매치하는 플랫폼을 만드는 데 중점을 두었으며, 블록체인 보안을 추가했습니다. 그들의 목표는 스마트 계약 보호 및 결제에 대한 탈중앙화 투표와 함께 저렴한 수수료와 실시간 피드백을 제공하는 것이 었습니다. 이 프로젝트는 중앙 제어를 제거하면서 Binance의 인터페이스를 복제하는 것을 목표로 했습니다.
금요일의 시장 혼란은 두 플랫폼 모두를 스트레스 조건 아래에서 테스트했습니다.
비트코인의 $122,000에서 $102,000로의 급락은 암호화폐 시장에서 청산을 유발했습니다. Hyperliquid는 Yan이 말한 체크 아웃 시스템이름 거래량을 처리했습니다.
Binance는 일부 사용자가 위치를 해제할 수 없는 일시적인 기술 문제를 겪었습니다. 후에 교환 총 $19B 이상의 청산을 처리했습니다.
경쟁 내러티브는 암호 화폐 인프라 철학에서 근본적인 분열을 강조합니다. Hyperliquid 같은 블록체인 기반 플랫폼은 공공 원장을 통한 투명성을 최우선으로합니다. 반면 중앙 집중식 거래소는 위기 동안 사용자를 보호하기 위해 속도와 자본 배치를 강조합니다.
주요 용어 이해하기
손실로 인해 포지션을 유지할 담보가 고갈되면 거래소가 트레이더의 레버리지 포지션을 자동으로 청산합니다. 전통적인 시장에서, 이는 트레이더가 입금한 금액 이상을 빚지는 것을 방지합니다. 암호화폐 시장은 피로도가 담보금을 초과하기 전에 청산이 수행되지 않을 때 거래소가 "손상 채무"를 흡수하는 경우가 드물지 않습니다.
온체인 활동은 누구나 확인할 수 있는 거래가 포함되어 블록체인에 기록됩니다, 중앙 집중식 거래소는 대부분의 활동을 내부 데이터베이스에서 처리하고 요약 데이터만 공개합니다. 이는 교환에 유리한 정보 비대칭을 생성합니다.
레버리지 포지션은 트레이더가 잠재적 이익을 증폭하기 위해 돈을 빌릴 수 있으며 이는 손실도 증폭됩니다. 10배 레버리지 포지션은 10% 가격 이동으로 트레이더의 담보금에 대해 100%의 이익 또는 손실을 초래합니다.
시장 충격 및 현재 상태
보도 시점에서 HYPE는 약 $41.88로 거래되며, 지난 주 동안 14% 하락했습니다. 토큰은 최근 몇 시간 동안 4% 이상 상승했지만, 사상 최고치보다 28% 낮은 수준에 머물러 있습니다. 이번 회복은 금요일 홍역 이후 더 안정화된 시장을 뒤따르고 있습니다.
이번 논쟁은 암호화폐 거래소 전반에 걸쳐 데이터 투명성 표준에 대한 물음을 남깁니다. 분산형 플랫폼이 시장 점유율을 늘리면서 중앙 집중형 경쟁자에게 더 세부적인 청산 데이터를 제공하도록 압력이 가중될 수 있습니다. Yan의 비판은 단일 개체의 신뢰에 의존하지 않는 검증 가능한 투명성이 블록체인 기반 시스템의 경쟁 우위에 타격을 입혔습니다.
마무리 생각
Hyperliquid와 Binance 사이의 충돌은 지난 주 시장 변동성을 넘어, 암호화폐 인프라에 대한 상반되는 비전을 반영합니다. Yan의 청산 과소 보고에 대한 비난은 중앙 집중식 거래소들이 블록체인 시스템이 설계에 의해 제공하는 투명성을 따라갈 수 있는지 도전에 직면하게 했습니다. 규제 기관이나 시장 세력이 표준화된 보고를 추진할 것인지에 대한 여부는 아직 불확실합니다.