Pump.fun's 필명 공동 창업자인 Sapijiju는 플랫폼이 10월 중순 이후 크라켄 거래소로 4억3,650만 달러 상당의 USDC를 이전했고, 추가로 5억3,760만 달러가 상환을 위해 크라켄에서 서클로 이동했다는 보도에 대해 반박했다.
블록체인 분석 플랫폼 Lookonchain은 이 거래들을 포착하며, Pump.fun이 2024년 5월부터 2025년 8월 사이에 약 419만 개의 SOL 토큰(평균 가격 181달러 기준 약 7억5,700만 달러 상당)을 매도했다고 계산했다.
Sapijiju는 이러한 주장들을 “완전한 허위 정보”라고 일축하며, 프로젝트는 크라켄과 서클 간 거래와는 무관하다고 강조했다. 그는 “현재 일어나고 있는 것은 Pump의 금고 관리의 일환으로, PUMP의 ICO에서 조달된 USDC를 회사 자금을 재투자할 수 있도록 여러 지갑으로 옮긴 것”이라고 소셜 미디어에 적었다.
플랫폼 측은 자금이 6월에 진행된 기관 대상 프라이빗 세일에서 비롯된 것이라고 설명했다. 당시 기관 투자자들은 PUMP 토큰을 개당 0.004달러에 매수했다. 논란에도 불구하고 DefiLlama 온체인 데이터에 따르면 Pump.fun 태그가 붙은 지갑들은 여전히 8억5,500만 달러 이상의 스테이블코인과 2억1,100만 달러 상당의 SOL을 보유 중이다.
매출 감소가 불러온 의혹
해당 이체들의 시점은 Pump.fun의 월간 수익 급감과 맞물렸다. 플랫폼은 11월에 2,730만 달러의 매출을 기록했는데, 이는 9월 5,890만 달러에서 53% 감소한 수치로, 7월 이후 처음으로 월 매출이 4,000만 달러 아래로 떨어진 것이다.
Sapijiju의 해명에 대한 커뮤니티의 반응은 엇갈렸다. 비판적인 이용자들은 그의 발언에 모순이 있다고 지적하며 “처음에는 크라켄과 서클 간 거래에 관여하지 않았다고 부인하더니, 이후에는 ICO 자금을 이동한 ‘금고 관리’라고 설명한다. 명백한 자기 모순”이라고 말했다.
또 다른 이들은 팀이 “에어드롭을 통한 가격 조작”을 했으며, 부실한 운영으로 PUMP 가격을 공모가 이하로 끌어내렸다고 비판했다. 기사 작성 시점 기준 PUMP 가격은 0.0027달러로, ICO 가격 0.004달러 대비 32% 하락했고, 9월 고점 대비로는 70% 이상 떨어졌다.
반면 일부 커뮤니티 구성원들은 플랫폼이 ICO 자금을 비공개적으로 운용할 권리를 옹호했다. 이용자 Matty.Sol은 금고 이동은 토큰 세일 이후 통상적인 관행이라고 주장했다.
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Gnosis DAO, KPK와의 파트너십 종료
별개의 이슈로, Gnosis DAO는 88% 찬성률로 과거 Karpatkey로 알려졌던 금고 관리자 KPK와의 파트너십 종료를 결정했다. Safe, CoW Swap, Gnosis Chain, Gnosis Pay의 배후 조직인 Gnosis DAO는 KPK의 성과, 비용, DAO 목표와의 정렬에 대해 “광범위한 커뮤니티 논의”가 있었다고 밝혔다.
GnosisDAO 금고는 1억7,500만 달러 이상의 자산을 보유하고 있는 것으로 DeFiLlama 데이터에 나타난다. 커뮤니티 구성원들은 2022년 GIP-58 제안으로 설정된 KPK의 수수료 구조—운용 자산의 1%에 더해 발생 수익의 20%—에 대해 문제를 제기했다.
이용자들은 또 잘못 설정된 Balancer 유동성 풀로 인해 발생한 70만 달러 규모의 손실을 지적하며, 원활하지 못한 소통과 기대에 못 미치는 수익률에 대한 불만을 제기했다.
KPK는 소통 실패를 인정하면서도, 2024년 630만 달러에서 2025년 220만 달러로 운영비를 줄이려는 노력과 200만 달러의 수수료 상한선을 도입한 점을 강조했다. 회사 측은 초기 계약 범위가 명확히 정의되지 않아, 본래의 핵심 임무를 넘어 책임이 과도하게 확대되었다고 설명했다.
업계 전반으로 번지는 감시 강화
KPK의 효율성에 대한 의문은 Gnosis를 넘어 확산되었다. 이더리움 네임 서비스(ENS) 포럼 논의에서는 총 수익률이 인플레이션을 상회하지 못했다는 지적과 함께, 회사의 수익 계산에 사실 오류가 있다는 평가가 나왔다.
이러한 논란은 DAO 금고 관리 분야가 겪는 성장통을 보여준다. 조직들은 서비스 제공자가 수수료에 상응하는 가치를 실제로 제공하고 있는지 점점 더 따져 묻고 있다. 일부 커뮤니티 구성원들은 KPK가 소통 문제에 초점을 맞추는 데 반발하며 “문제는 소통이 아니라 성과”라고 직설적으로 비판했다.
이번 일들은 레이어2 솔루션 Scroll DAO가 리더의 사임 이후 9월에 운영을 일시 중단한 시점과 맞물리며, 탈중앙화 조직들이 직면한 보다 광범위한 거버넌스 과제를 부각시킨다.