Ripple의 최고 기술 책임자는 회사가 시장 순환에서 잠긴 자산임에도 불구하고 에스크로에 보유된 350억 XRP 토큰의 판매 또는 양도 권리를 보유하고 있다고 명확히 했습니다. David Schwartz는 월요일, 해당 토큰들이 예정된 해제 날짜 이전에 방출될 수는 없지만, Ripple이 미래 지불에 대한 법적 청구를 수익화하거나 받을 계정으로 계정을 양도할 수 있다고 말했습니다.
알아야 할 것:
- Ripple은 전체 암호화폐 공급의 35%를 대표하는 에스크로에 350억 XRP 토큰을 보유하고 있으며, 그 토큰이 해제되기 전에 법적 권리를 판매할 수 있습니다.
- 회사는 1억 XRP를 월간으로 방출하는 에스크로에서 수십억을 통제하고 있음에도 불구하고 공개 시장에서 1억 XRP를 구입했습니다.
- 매월 방출된 에스크로 토큰의 약 70%가 다시 잠기며, 3천만에서 9천만 개만이 기관용으로 유통에 들어갑니다.
잠금 상태에도 불구하고 에스크로 권리는 수익화 가능
Schwartz는 X에 대한 게시물에서 에스크로 구조에 대한 질문을 답하면서, Ripple의 350억 개의 잠긴 토큰은 사전 예정된 출시 일정이 시작될 때까지 시장에 접근할 수 없다고 설명했습니다. 그러나 잠긴 토큰과 양도 가능한 권리 사이의 차이는 회사가 이전에 공개적으로 자세히 설명하지 않은 옵션을 만듭니다.
이러한 논의는 소프트웨어 엔지니어인 Vincent Van Code가 시장 참가자들이 XRP를 비트코인과 비교하는 방식을 질문하면서 시작되었습니다. Van Code는 비트코인의 시가 총액 계산에는 사라졌거나 영구적으로 보유된 코인이 포함되며, 직접 비교가 잠재적으로 오도될 수 있다고 주장했습니다.
커뮤니티의 한 구성원은 Ripple이 전체 에스크로 포지션을 청산할 수 있는지에 대해 질문하면서 Schwartz가 해당 자산에 대한 회사의 법적 유연성에 대해 명확히 하도록 촉발했습니다.
현재 원장 데이터에는 14,180개의 별도의 에스크로 계약이 35,045,906,769개의 토큰을 보유하고 있습니다. 그 숫자는 XRP의 고정 총 공급의 약 3분의 1을 약간 넘습니다. Schwartz의 발언은 Ripple이 현 시점의 자본으로 그 미래 가치를 전환할 수 있으며, 이는 법적 소유권과 시장 가용성을 분리하는 메커니즘임을 나타냅니다.
기관전략과 공급역학
Ripple이 공개 시장에서 XRP 10억 달러를 구매하기로 한 결정은 회사의 기존 에스크로 보유에 대한 접근방식에 의문을 제기하고 있습니다. Van Code는 이 전략을 이해하면 소매 투자자들이 많은 양의 에스크로를 보유하고 있는 상황에서도 여전히 토큰을 모으는 이유를 설명할 수 있다고 언급했습니다.
XRP Ledger에서 분산 프로토콜을 운영하는 XRP Ocean 팀은 에스크로 시스템이 주로 공급 통제 메커니즘으로 작동하며 채택 지표의 지표가 아님을 말했습니다. 은행 및 기관 사용자는 예측 가능한 유동성을 필요로 하므로 그들을 위한 제어된 출시 구조가 필요합니다. 에스크로는 매월 10억 개의 토큰을 사전 예정 일정에 따라 출시합니다.
Ripple의 구매 행동은 기관 인프라용으로 지정된 토큰과 소매 거래 가능 토큰 사이의 구분을 제안합니다.
이 회사는 공개 시장에서 즉시 사용을 위해 토큰을 획득하면서 허가된 네트워크, 유동성 풀, 기관 전송용으로 에스크로 구조를 유지하는 것처럼 보입니다. 이러한 분리는 소매 시장 역학을 백엔드 운영과 구분합니다.
커뮤니티 관찰자들은 매월 약 70%의 에스크로 방출이 재잠기 상태로 돌아온다고 지적했습니다. 나머지 3천만에서 9천만 개의 토큰은 다양한 기관 채널로 들어가며, 소매 거래소로 들어가지 않습니다. 이러한 재잠김 패턴은 Ripple이 가능한 공급을 관리하는 데 전념하고 있음을 보여주지만, 이 메커니즘은 회사가 미래의 토큰 청구를 활용하는 방식에 유연성을 제공합니다.
디지털 자산에서 에스크로 메커니즘 이해하기
암호화폐에서 에스크로는 특정 조건이 충족될 때까지 토큰을 보유하는 시간 잠금 스마트 계약으로 작동합니다. XRP의 경우, 이러한 계약은 지정된 날짜에 사전 지정된 금액을 방출하여 시장 참가자가 예측할 수 있는 공급 증가를 만듭니다. 이러한 구조는 에스크로된 토큰이 블록체인에 존재하지만, 잠금 해제될 때까지 액세스하거나 거래할 수 없다는 점에서 전통적인 유통 공급과 다릅니다.
시가 총액 계산은 일반적으로 유통 공급량에 현재 가격을 곱하며, 잠긴 토큰은 제외됩니다. 그러나 미래 토큰 해제에 대한 권리 판매 능력은 시장 참가자가 희석 위험을 평가해야 하는 방식에 복잡성을 도입합니다. 만약 Ripple이 기관 구매자에게 에스크로 청구를 판매한다면, 그 토큰은 일정에 따라 결국 유통에 들어오게 되지만, 회사는 즉시 대금을 받게 됩니다.
암호화폐에서의 유동성 풀은 다른 자산이나 네트워크 간의 거래와 이체를 가능하게 하는 준비금 역할을 합니다.
기관 참여자는 종종 대규모 토큰에 대한 접근을 필요로 하며, 소매 시장과는 별개로 전용 공급원이 필요합니다. 이는 대규모 기관 거래가 공공 거래소에서의 가격 변동성을 방지하는 데 도움이 됩니다.
마무리 생각
공개 시장에서의 구매와 잠긴 에스크로 포지션 유지라는 Ripple의 이중 접근은 기관 암호화폐 채택의 복잡한 공급 역학을 반영합니다. Ripple의 에스크로 권리를 통해 토큰을 방출하지 않고 수익화할 수 있는 능력은 대부분의 시장 관찰자들이 공급 계산에서 고려하지 않았던 메커니즘을 추가합니다. Ripple이 이러한 전환 또는 판매 옵션을 실행할지는 여전히 불분명하지만, Schwartz의 명확화는 법적 프레임워크가 그러한 행동을 허용한다는 것을 설정합니다.