실물자산(RWA) 시장 규모가 48.7% 급증하며 710억 2,000만 달러를 기록했지만, 증가분 대부분은 Figure Heloc (FIGR_HELOC)의 신규 편입 효과에 따른 것이고, 섹터 전반의 매수 확대와는 거리가 먼 것으로 나타났다.
핵심 포인트
- RWA 전체 시가총액은 24시간 동안 232억 6,000만 달러 늘어난 반면, 밈코인 시장은 하락세를 보였다.
- 증가분 대부분이 Figure Heloc에 집중되면서, 나머지 RWA 자산은 사실상 보합권에 머물렀다.
- 7일 성과로 보면, 여전히 주요 밈코인들이 강세를 주도하고 있다.
Figure Heloc 효과
관련 데이터에 따르면 RWA 카테고리 시총은 하루 새 232억 6,000만 달러 늘어난 반면, 밈코인 시장은 약 2.3% 하락해 328억 2,000만 달러로 줄었다. 이 가운데 Figure Heloc의 평가 가치는 228억 1,000만 달러로, 전체 RWA 시장의 약 32%에 해당하는 규모다.
토큰화 주식은 여전히 82억 5,000만 달러 수준에 그쳤으며, MicroStrategy xStock은 기초가 되는 나스닥 상장 주가 상승에 힘입어 7일 기준 27.9% 상승했다.
Figure Heloc을 제외하면 RWA 섹터 시총은 482억 1,000만 달러로, 전일 477억 5,000만 달러에서 약 0.96% 증가하는 데 그친다. 지수상으론 급등이지만, 실제로는 광범위한 랠리로 보기 어렵다는 의미다.
Figure는 네바다에 기반한 대출기관으로, 2025년 9월 나스닥에 상장했다. 최근 1년 기준 매출 6억 1,900만 달러에 순이익 1억 9,100만 달러를 기록했다. Figure Heloc은 Figure가 Provenance 블록체인 상에서 발행한 주택담보 신용대출(Home Equity Line of Credit)을 토큰화한 상품으로, 228억 1,000만 달러라는 평가 가치는 Figure의 주식 시가총액 86억 6,000만 달러의 약 2.5배에 달한다.
그럼에도 해당 토큰의 24시간 거래대금은 1,490만 달러 수준에 그쳐, 시가총액 대비 회전율은 약 0.065%에 불과하다. 명목상 평가 가치는 크지만, 실제 온체인 거래 유동성은 매우 얇다는 뜻이다.
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밈코인 시장과의 대비
유동성 지표를 보면 밈코인 시장의 체감 활기는 훨씬 높다. 밈코인 섹터는 24시간 기준 시가총액의 13.2%가 거래된 반면, RWA 자산은 4% 수준에 그쳤다. Dogecoin (DOGE), Pump.fun (PUMP), Official Trump (TRUMP) 등은 월요일 일제히 하락 마감했다.
BeInCrypto Intelligence는 온체인 유동성과 토큰화 자산의 명목 시가총액 간 괴리를 추적하고 있는데, 약 7,000개 상품에서 600억 달러 규모의 가치가 사실상 비활성 상태로 남아 있는 것으로 파악했다. 대형 자산이 지수에 새로 편입되면, 실제 수요 변화가 거의 없어도 시장 전체 시총은 크게 부풀려질 수 있다는 점을 보여준다.
7일 누적 흐름은 사뭇 다르다. Official Trump는 73.5% 급등했고, Pump.fun은 66.3%, Pepe (PEPE)는 54.2% 상승했다. Stellar (XLM)와 Chainlink (LINK) 역시 각각 22.1%, 21.9% 올랐다.
같은 기간 밈코인 거래대금은 43억 5,000만 달러로, RWA 토큰(28억 2,000만 달러)을 크게 웃돌았다. 하루 기준으로는 RWA가 시총 증가에서 앞섰지만, 실질 유동성과 주간 매매 트렌드 측면에서는 여전히 밈코인과 일부 메이저 알트코인이 시장의 중심이라는 평가가 나온다.
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