짐 크레이머가 8월 6일 이전에는 스페이스X를 대규모로 사들이지 말라고 공개 경고했다. 이날 내부자 보호예수(lock‑up)가 풀리면 약 9억1,150만 주가 시장에 쏟아져 나와 단기간에 공급이 급증할 수 있기 때문이다.
핵심 포인트
- 크레이머는 “큰 비중으로 들어가고 싶은 투자자는 1차 내부자 매도 물량이 나온 뒤, 가격이 충분히 조정된 다음에 매수하라”고 조언했다.
- 8월 6일 해제되는 9억1,150만 주는 현재 유통 가능 주식 수를 두 배 이상으로 늘리는 물량이다.
- 스페이스X는 8월 4일 상장 후 첫 실적을 발표하며, 그로부터 두 거래일 뒤에 대규모 보호예수 해제가 이어진다.
“잠깐 멈춰라”…크레이머, 보호예수 해제가 주가에 부담 줄 것 경고
CNBC 진행자 크레이머는 방송에서 “스페이스X를 크게 담고 싶은 투자자는 첫 번째 내부자 매도 물량이 다 출회되고, 그 추가 공급이 주가를 충분히 끌어내린 뒤에 들어가라”고 강조했다.
그는 이 발언을 화요일 장중에 내놓았는데, 당시 스페이스X 주가는 장중 한때 107.01달러까지 밀리며 상장 후 최저가를 새로 쓴 뒤, 막판 반등으로 낙폭을 일부 만회했다.
스페이스X는 8월 4일 2분기 실적을 발표한다. 상장사로서의 첫 공식 성적표다. 이틀 뒤인 8월 6일부터 직원과 초기 투자자들은 최대 9억1,150만 주를 매도할 수 있게 된다. 최근 주가 기준으로 약 1,160억 달러 규모로, 현재 실제 유통주 대비 두 배가 넘는 물량이다. HSBC 애널리스트들은 분석에서 이날을 기점으로 유통주 비율(프리 플로트)이 4.9%에서 11.8%로 뛰어오를 것으로 추정했다. 이후에는 추가적인 가격 조건 충족과 실적 발표 일정에 맞춰 물량이 순차적으로 풀릴 예정이다.
추가 보호예수 해제는 12월 8일까지 이어지며, 이 시점에 백스톱(backstop) 성격의 마지막 락업이 만료된다. 반면 일론 머스크와 소수 핵심 내부자의 지분은 2027년 중반까지는 여전히 매각 제한이 걸려 있다. 이러한 일정은 6월 공모 설명서를 꼼꼼히 읽은 투자자라면 이미 알고 있었어야 할 내용이다.
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개리 블랙 vs 캐시 우드, 스페이스X 전망 엇갈려
크레이머는 스페이스X가 체결한 두 건의 인공지능(AI) 컴퓨팅 렌털 계약에 딸린 ‘각주’를 꼭 보라고도 강조했다. 그는 **앤트로픽(Anthropic)**과 **알파벳(Alphabet)**이 각각 90일 전에 통보만 하면 계약을 종료할 수 있다는 점을 지적하며, “이런 구조에선 렌털 매출을 장기적으로 예측하기 어렵고, 월가가 내놓는 다년 추정치도 신뢰하기 힘들다”고 말했다. 단기간에 이 정도 규모의 매출을 대체할 수 있을 만큼 ‘주머니가 깊은’ 고객은 많지 않다는 점도 덧붙였다.
스페이스X를 둘러싼 ‘큰손’들의 시각은 극명하게 갈린다.
**퓨처 펀드(The Future Fund)**의 **개리 블랙(Gary Black)**은 분석에서 “많은 주주가 밸류에이션 계산은 건너뛴 채 주식을 샀다”며 주가가 100달러 선 아래로 밀릴 것으로 전망한다. 반면 **아크 인베스트(Ark Invest)**의 **캐시 우드(Cathie Wood)**는 하락장을 매수 기회로 삼아 비중을 늘리고 있고, 로스 거버(Ross Gerber) 역시 ‘좋은 진입 구간’이 열리고 있다고 보고 있다.
6월 상장 후 이어진 스페이스X 주가 급락
스페이스X는 6월 기업공개(IPO)에서 공모가를 주당 135달러로 책정했다. 상장 후 네 번째 거래일이었던 6월 16일에는 장중 225.64달러까지 치솟으며 단기 과열 양상을 보였다. 이후 주가는 가파른 조정을 맞았다.
주가 하락 속도는 이례적으로 빠르다. 지난 금요일 종가는 108.37달러로 마감하며 또 한 번 상장 후 최저 종가를 갈아치웠다. 시가총액은 약 1조4,300억 달러로, 공모가 기준 약 1조8,000억 달러에서 크게 줄었다.
크레이머의 신중론은 6월과는 180도 달라진 톤이다. 그는 상장 직후에는 “투자자들이 이 종목에 완전히 열광했다”며, “이 주식은 차라리 머스크 이름을 붙이는 게 낫겠다”고 농담을 던지기도 했다. 다만 그는 여전히 스페이스X의 투자 포인트로 스타링크(Starlink) 가입자 증가와 스타십(Starship) 개발 진전을 꼽으며, “과도한 물량 부담이 해소된 뒤에는 보유할 만한 종목”이라는 입장을 유지하고 있다.
