Bitcoin 은 Strategy의 10억 달러 규모 매수 발표에 대해 미미한 반응을 보였다. 이 회사는 12월 9일에 비트코인 1만 개 이상을 매수했다. 시장 참여자들은 즉각적인 랠리를 기대했지만 일어나지 않았다.
무슨 일이 있었나: OTC 메커니즘
애널리스트 Quinten Francois는 설명했다 왜 이 거래가 눈에 띄는 가격 영향을 남기지 않았는지에 대해. 장외(OTC) 데스크가 전체 매수 물량을 공용 거래소에 주문을 내지 않고 모두 흡수했다.
OTC 운영사들은 며칠에 걸쳐 여러 비공개 채널에서 물량을 조달했다. 채굴자가 블록 보상 물량을 처분하며 재고의 일부를 제공했다. 포지션을 정리하는 벤처캐피털 회사들이 추가 공급을 보탰다.
포트폴리오를 리밸런싱하는 마켓메이커들과 준비금을 재구성하는 기업 재무부가 나머지 물량을 채웠다.
Andrew Tate는 12월 9일에 가격 움직임이 없었던 점을 의문시했다. Francois는 기관의 5,000~1만 BTC 규모 주문은 단일 블록으로 실행되지 않는다고 밝혔다. 데스크들은 시장 교란을 피하기 위해 며칠 또는 몇 주에 걸쳐 물량을 나눠 매집한다.
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왜 중요한가: 그림자 수요
이번 매수는 기관의 누적 매집이 어떻게 공개 시장의 가격 발견 과정을 우회하는지 보여준다. OTC 인프라는 대형 매수자를 사전에 비공개 매도자와 매칭해, 거래소 유동성에 닿기 전에 슬리피지를 방지한다.
가격 랠리는 공개 시장의 수요가 눈에 보이는 공급을 초과할 때 발생한다. Strategy의 비트코인 배분은 공개 주문장에 올라오지 않았다. 이 거래는 수십억 달러 규모 포지션을 가격 안정을 유지한 채 이전하도록 설계된 비공개 채널을 통해 진행됐다.
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