2025년 암호화폐 시장은 연말을 맞아 다소 잠잠한 분위기 속에서 마감되고 있다. 가격은 횡보세를 보이고 있고, 온체인 활동은 주요 네트워크 전반에서 냉각되고 있다.
그러나 연말 휴면장 아래에서는, 기술적 지표와 포지셔닝 데이터가 2026년 초를 향해 시장이 결정적 변곡점에 접근하고 있을 수 있음을 시사하고 있다.
비트코인 (BTC)과 이더 (ETH)는 계절적 비활성화로 거래량이 줄어든 가운데 최근 세션에서 대체로 보합세를 보였다.
온체인 데이터에 따르면, 대부분의 체인에서 활동이 둔화되었는데, 이는 암호화폐 시장에서의 대규모 이탈이라기보다 ‘가격 및 포지션 정리’에 가까운 움직임을 반영한다. 애널리스트들은 이러한 환경이 2026년 1분기를 위한 잠재적으로 중대한 세팅을 가리고 있다고 말한다.
온체인 둔화는 투매가 아닌 ‘정리 국면’을 반영
**난센(Nansen)**의 시니어 리서치 애널리스트 **제이크 케니스(Jake Kennis)**는 Yellow.com에 보낸 노트에서, 12월 말 온체인 활동 위축은 연말 조정기에 흔히 나타나는 현상이며, 시장 구조 붕괴로 보기는 어렵다고 평가했다.
그는 지난 30일 동안 활성 주소 수, 거래 건수, 수수료 발생 규모가 전반적으로 ‘박스권 정리’ 양상을 보였다고 지적했다. 특히 **베이스(Base)**와 같은 체인은 연초 강한 상승세 이후 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량에서 눈에 띄는 조정을 겪고 있다고 설명했다.
솔라나(SOL)는 사용자 활동이 소폭 둔화했음에도 불구하고 온체인 거래량 측면에서 여전히 시장을 주도하고 있으며, BNB체인은 그 뒤를 크게 뒤쫓고 있다.
케니스는 “전반적으로 거래 활동이 사라진 것은 아니며, 다만 연말이 다가오면서 속도가 느려지고 더 선별적으로 이뤄지고 있을 뿐”이라고 말했다.
이러한 선별적 매매와 조용한 개인 투자자 심리가 겹치며 시장은 조용하지만, 완전히 방향성을 잃은 상태는 아니다.
비트코인 기술적 지표는 ‘압축된’ 가격 움직임을 시사
페어리드 스트래티지스(Fairlead Strategies)의 보고서에 따르면 비트코인은 최근 몇 주 동안 강도를 더해온 구름(클라우드) 기반 지지선인 8만 4,400달러 부근 위에서 좁은 박스권을 형성하며 움직이고 있다.
페어리드의 분석은 단기 위험 대비 보상이 우호적으로 기울어져 있으며, 일간 모멘텀 지표들도 여전히 강세 시그널을 내고 있다고 평가한다.
또 읽어보기: AI Gave Crypto Scammers What They Always Needed: Authenticity At Scale 9만 500달러 부근의 50일 이동평균선을 상향 돌파할 경우 단기 촉매로 작용할 수 있으며, 이 경우 비트코인의 주간 구름대 상단(현재 약 10만 9,000달러)까지의 상단 구간이 열릴 수 있다.
특히 페어리드는 과매도 구간 이후 비트코인의 주간 MACD 히스토그램에서 중기 하락 모멘텀 약화가 나타났다는 점을 강조했다. 이는 역사적으로 반등에 앞서 자주 관찰된 패턴이라는 설명이다.
데이터는 장기 모멘텀이 중립적 수준에 머무르고 있음에도, 비트코인이 무너지고 있다기보다 “점점 더 팽팽하게 감겨가고 있다”는 인상을 준다고 페어리드는 분석했다.
모멘텀이 돌아온다면 이더와 알트코인도 뒤따를 수 있다
페어리드의 분석은 보다 넓은 암호화폐 시장 이면에서 미묘한 변화가 감지되고 있음을 시사한다.
대부분의 대형 알트코인은 비트코인 대비 상대 성과에서 아직 ‘후행 구간’에 머물러 있지만, 하락 모멘텀 자체는 줄어드는 양상을 보이고 있다. 이는 비트코인이 먼저 상승 흐름을 보일 경우, 알트코인으로의 ‘로테이션(섹터 이동)’이 뒤따를 수 있는 환경을 만들 수 있다.
특히 이더는 단기 반등 국면에서 비트코인 대비 초과 수익을 낼 수 있는 위치에 있다는 평가다.
최근 몇 주간 비트코인-이더 비율은 횡보 양상을 보이고 있으며, 페어리드는 유사한 기술적 환경이 2024년 말과 2025년 초의 중기 랠리에 앞서 나타났다고 지적했다.
다만 애널리스트들은 변동성 지속 가능성에 대해서는 경고를 이어갔다.
페어리드는 장기 모멘텀 약화가 2026년 상반기 시장을 불안정하게 만들 수 있다고 경고하며, 이후 구름대 하단 이탈과 함께 7만 달러 부근의 비트코인 장기 지지선 재시험 가능성을 열어둬야 한다고 덧붙였다.
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