XRP 원장은 10월 1일 다목적 토큰 표준을 활성화하여 개별 스마트 계약 대신 네트워크에 직접 컴플라이언스 제어 기능을 통합하는 프로토콜 수준의 프레임워크를 도입했습니다. 이 표준은 전통 금융에서 블록체인 채택을 느리게 한 규제 요구사항을 표준화함으로써 기관 자산 토큰화를 간소화하는 것을 목표로 합니다.
알아야 할 것:
- MPT 표준은 KYC 승인, 전송 제한 및 특정 권리 철회와 같은 규정 준수 기능을 프로토콜 수준에서 통합하며, 이는 이더리움의 스마트 계약 접근 방식과 대조됩니다.
- 리플은 MPT를 만기 일정 및 자격 제한에 대한 네이티브 지원과 함께 채권, 주식 유형, 스테이블코인 및 토큰화된 머니 마켓 펀드를 포함한 기관 활용 사례로 포지셔닝하고 있습니다.
- XRP는 보도 시점에서 $2.97에 거래되며, 회사는 기밀 거래 및 분산형 거래소 지원을 포함한 추가 기능을 계획하고 있습니다.
프로토콜 아키텍처가 이더리움 모델에 도전합니다
리플 엔지니어 Kenny Lei는 발표에서 실제 자산 발행을 "훨씬 더 간단하고 안전하며 금융 기관 운영 방식과 더욱 일치하도록" 설계된 MPT를 설명하며 활성화를 알렸습니다. 이 표준은 응용 프로그램 계층 계약을 통해 구현하는 대신 XRPL의 기본 프로토콜 내에 핵심 제어 기능을 배치함으로써 기존 블록체인 토큰 프레임워크와 다릅니다.
이더리움의 주요 토큰 표준—대체 가능한 자산을 위한 ERC-20 및 증권을 위한 ERC-1400 및 ERC-3643과 같은 프레임워크는 계약 코드에 규정 준수 규칙을 인코딩해야 하는 스마트 계약으로 발생합니다.
이러한 구현은 전송 제한 및 규제 요구사항을 시행하기 위해 별도의 레지스트리, 식별 모듈 및 규정 준수 오라클과 협력하여 조정됩니다.
이더리움 문서는 ERC-20 토큰을 "생성된 토큰을 추적하는 스마트 계약"으로 정의하며, 보안-토큰 표준은 전송 제어, 허용 목록 및 계약 논리를 통한 운영자 역할을 위해 선택적 모듈을 추가합니다.
MPT는 이 아키텍처를 반전시킵니다. 발행자는 맞춤형 계약 코드를 작성하지 않고 KYC 및 자금 세탁 방지 승인, 발행자 정의 전송 규칙, 동결 및 권리 철회 기능, 규제 보고를 위한 온체인 메타데이터, 다중 서명 키 관리 기능을 포함하는 기능에 접근할 수 있습니다. Lei는 이 차별점을 비즈니스 문제 해결 측면에서 설명하며, MPT는 표준화를 통해 감사 범위, 맞춤 논리 요구사항 및 규제 불확실성으로 인해 종종 지연되는 기관 블록체인 파일럿 프로젝트의 문제를 해결한다고 강조했습니다.
규제 금융 애플리케이션을 목표로
9월 말에 발표된 리플의 기관 로드맵은 MPT가 만기 일정, 트란체 식별자, 자격 제한 및 회복 메커니즘을 네이티브 수준에서 취급할 수 있는 기능을 설명합니다. 회사는 규제 준수를 유지하면서 프라이버시를 보존하는 전송을 가능하게 하는 기밀 변형을 계획합니다. Lei는 MPT가 "XRPL의 규제 금융 사용을 더 유용하게 만드는 프로토콜 수준의 업그레이드를 제공하면서도, 단순하고 효과적이며 유틸리티를 위해 구축된 원칙을 유지한다"고 썼습니다.
이 표준은 규제 당국의 기대에 부합하는 사용 사례를 목표로 합니다.
Lei는 만기 일정이 있는 채권, 투자자 자격 규칙이 있는 주식 클래스, 회복 프로세스가 있는 스테이블코인, 분할된 실제 자산, 토큰화된 머니 마켓 펀드, 폐쇄 루프 보상 프로그램, 리플이 "기관 DeFi"라고 부르는 용어에 대한 담보를 포함한 애플리케이션을 식별했습니다.
리플의 9월 문서는 XRPL 3.0 버전에서 곧 출시될 네이티브 대출 프로토콜, MPT 기반의 2차 거래를 위한 분산 거래소 및 미래의 영지식 암호화 도구 통합에 MPT 자산을 연결합니다.
Lei는 "MPT는 기관 DeFi의 핵심 빌딩 블록입니다: 이들은 대출 프로토콜에서 창고 주식 발행을 지원하고, MPT DEX와의 매끄러운 2차 시장 활동을 잠금 해제하며, 향후 기밀 MPT를 지원할 것입니다." 라고 밝혔습니다. 로드맵은 계획된 모든 기능의 동시 활성화가 아니라 점진적인 배포를 나타냅니다.
구현 질문 및 이더리움 비교
타이밍과 접근 방식은 이더리움의 10년 동안의 토큰 표준 개발과 비교되었습니다. 한 커뮤니티 멤버는 기존 ERC 보안-토큰 프레임워크가 "검증된 솔루션"을 나타낸다며, 새로운 표준 도입이 기존 XRPL 트러스트라인 모델의 확장보다 덜 파괴적이었을 것이라고 질문했습니다. Lei는 MPT에 대한 자동화된 시장 조성자 및 분산형 거래소 지원이 점진적으로 제공될 것이며 현재 기능이 "기초를 구축하는 강력한 기반"을 형성한다고 답했습니다.
이더리움과의 차별점은 규제 당국이 우선시하는 질문에 중점을 둡니다: 누가 토큰을 보유할 수 있는가, 언제 전송을 중단하거나 반전시킬 수 있는가, 발행자 권리가 제한되는 방법, 공개가 어디에 기록되는가.
이더리움 생태계에서는 허용 목록, 전송 제한, 문서 링크 및 운영자 역할을 포함한 ERC-1400 스타일 기능이 존재하지만 이는 선택 사항이며 계약 라이브러리 전반에 걸쳐 다양하게 구현됩니다.
MPT의 전제는 이러한 제어 기능을 원장 자체에 포함함으로써 보수적인 발행자에 대한 통합 비용 및 규제 불확실성을 줄일 수 있다는 것입니다. 이 접근 방식은 계약 관습보다 프로토콜 보증을 우선으로 하며, 이더리움의 애플리케이션 계층 유연성과는 다른 신뢰 모델을 제공합니다.
주요 용어 이해하기
다목적 토큰 표준은 프로토콜 수준에서 작동하며, 규정 준수 기능은 별도의 스마트 계약을 통해 추가되는 것이 아니라 XRP 원장의 기본 코드에 구축되어 있다는 것을 의미합니다. 스마트 계약은 블록체인에 저장된 자동 실행 프로그램으로, 자동으로 계약 조건을 시행합니다. ERC 표준은 Ethereum Request for Comments의 약자로, 이더리움 네트워크에서 토큰 기능을 정의하는 기술 사양을 나타냅니다. 고객 식별 및 자금 세탁 방지 요구사항은 금융기관이 고객 신원을 확인하고 불법 거래를 방지하기 위해 따라야 하는 규제 프레임워크를 나타냅니다. 클로백 권리는 발행자가 특정 조건 하에서 거래를 반전시킬 수 있도록 하며, 이는 전통 금융 규제자가 종종 증권에 요구하는 기능입니다.
토큰화는 실제 자산에 대한 권리를 블록체인의 디지털 토큰으로 변환하는 것입니다. 분산 금융, 또는 DeFi는 전통적인 중개자 없이 블록체인 네트워크에서 구축된 금융 서비스를 설명합니다. 영지식 암호화는 기본 데이터를 공개하지 않고 거래 검증을 가능하게 하여, 개인정보를 유지하면서 감사 가능성을 허용합니다. 이러한 기술 요소는 MPT에서 결합되어, 기관 블록체인 채택을 제한해온 규제 요구사항을 다룹니다.
마무리 소견
MPT 표준은 프로토콜 수준에서 규정을 표준화함으로써 XRP 원장이 기관 토큰화 수요를 포착하려는 시도를 나타냅니다. 이 접근 방식이 이더리움의 유연하지만 복잡한 스마트 계약 모델보다 규제된 발행자에게 더 매력적으로 보일지는 기관이 내재 제어와 사용자 지정 기능에 대해 어떻게 평가할지에 따라 달라질 것입니다.