XRP 원장은 10월 1일 다목적 토큰 표준을 활성화하여, 개별 스마트 계약에 의존하지 않고 네트워크에 직접 준수 제어를 포함하는 프로토콜 레벨의 프레임워크를 도입했습니다. 이 표준은 전통 금융에서 블록체인 채택을 늦추었던 규제 요구사항을 표준화함으로써 기관 자산의 토큰화를 간소화하는 것을 목표로 합니다.
알아야 할 점:
- MPT 표준은 KYC 인증, 전송 제한 및 소급 권한을 프로토콜 수준에서 통합하여 Ethereum의 스마트 계약 접근 방식과 대조됩니다
- Ripple은 MPT를 채권, 주식 클래스, 스테이블코인, 토큰화된 머니마켓 펀드와 같은 기관 사용 사례에 맞춰 성숙 일정과 자격 제한에 대한 네이티브 지원을 제공합니다
- 보도 시점에서 XRP는 $2.97에 거래되었으며, 회사는 비공개 거래 및 분산형 거래소 지원을 포함한 추가 기능을 계획하고 있습니다
프로토콜 아키텍처가 Ethereum 모델에 도전
Ripple 엔지니어 케니 레이가 X에서 발표한 MPT의 활성화는 금융 기관의 운영 방식과 더 잘 일치하여 실제 자산 발행을 "훨씬 간단하고 안전하게" 설계했다고 설명했습니다. 표준은 애플리케이션 층 계약을 통해 구현되는 대신, XRPL 기본 프로토콜 내 핵심 제어를 배치함으로써 기존 블록체인 토큰 프레임워크와 다르게 설계되었습니다.
Ethereum의 주요 토큰 표준인 ERC-20은 대체 가능한 자산용, ERC-1400 및 ERC-3643 같은 증권용 프레임워크로 스마트 계약으로 운영됩니다. 이들은 전송 제한 및 규제 요구사항을 강제하기 위해 별도의 레지스트리, 신원 모듈 및 준수 오라클과 협력합니다.
Ethereum 문서는 ERC-20 토큰을 "생성된 토큰을 관리할 책임이 있는 스마트 계약"으로 정의하며, 보안 토큰 표준에는 전송 제어, 허용 목록 및 계약 논리를 통한 운영자 역할에 대한 선택적 모듈이 추가됩니다.
MPT는 이 아키텍처를 반대로 합니다. 발행자들은 맞춤형 계약 코드를 작성하지 않고도 토큰에 준수 및 라이프사이클 제어를 부착할 수 있으며, KYC 및 자금 세탁 방지 인증, 발행자 정의 전송 규칙, 동결 및 소급 가능성, 규제 보고를 위한 온체인 메타데이터, 다중 서명 키 관리를 포함한 기능에 접근할 수 있습니다. 레이는 비즈니스 문제에 대한 해답으로 프레임을 구성했습니다: 제도적 블록체인 파일럿은 종종 감사 범위, 맞춤형 논리 요구사항 및 규제 불확실성으로 인해 지연되며, MPT는 표준화를 통해 이를 해결하고자 합니다.
규제된 금융 애플리케이션 타겟팅
Ripple의 기관 로드맵은 9월 말에 발표되었으며, MPT가 기본 레벨에서 성숙 일정, 트랜체 식별자, 자격 제한 및 복구 메커니즘을 수용할 수 있음을 설명합니다. 회사는 규제 준수를 유지하면서 프라이버시를 보장하는 전송을 가능하게 하는 비공개 변형을 계획하고 있습니다. 레이는 MPT가 "규제된 금융에 더 유용하게 XRPL을 프로토콜 수준으로 업그레이드하여 유틸리티를 위해 설계된 간단하고 효율적이며 원칙에 충실한 XRPL로 만든다고" 썼습니다.
표준은 규제 기관이 기대하는 사용 사례에 맞춰 설계되었습니다. 레이는 쿠폰 일정이 있는 채권, 투자자 자격 규칙이 있는 주식 클래스, 복구 프로세스가 있는 스테이블코인, 분할된 실제 자산, 토큰화된 머니마켓 펀드, 폐쇄형 로열티 프로그램 및 Ripple이 "제도적 DeFi"라고 부르는 것에 대한 담보로 사용되는 애플리케이션을 식별했습니다.
Ripple의 9월 문서는 MPT 자산을 XRPL 버전 3.0의 다가오는 네이티브 대출 프로토콜, 2차 거래를 위한 MPT 기반 분산형 거래소 및 향후 영지식 암호화 도구 통합과 연결합니다.
레이는 "MPT는 제도적 DeFi의 핵심 구성 요소: 그들은 대출 프로토콜에서 금고 주식 발행을 지원하고, MPT DEX와의 원활한 2차 시장 활동을 잠금 해제하며, 미래 비공개 MPT를 지원할 것입니다"라고 진술하였습니다. 로드맵은 계획된 모든 기능의 동시 활동화보다 점진적인 배포를 나타냅니다.
구현 질문 및 Ethereum 비교
타이밍과 접근 방식은 Ethereum의 10년 동안의 토큰 표준 개발과 비교되었습니다. 한 커뮤니티 구성원은 XRPL의 초기 신뢰 라인 모델을 확장하는 것이 새로운 표준 도입보다 덜 방해적일 수 있다고 제기하며, 기존 ERC 보안 토큰 프레임워크는 "신뢰할 수 있는" 솔루션이라고 제안했습니다. 레이는 자동 시장 메이커 및 MPT에 대한 분산형 거래소 지원은 점진적으로 배포될 것이며, 현재 기능은 "기반을 형성하여 구축할 강력한 기초"라고 답변했습니다.
Ethereum에서의 차이점은 규제 기관이 우선시하는 질문에 중점을 둡니다: 누가 토큰을 소유할 수 있는가, 언제 전송이 중단되거나 되돌아갈 수 있는가, 발행자 권한은 어떻게 제약을 받는가, 공시는 어디에 저장되는가.
Ethereum의 에코시스템에서는 ERC-1400 스타일 기능이 존재하나, 허용 목록, 전송 제한, 문서 링크 및 운영자 역할이 계약 라이브러리 간에 구현이 다르며 선택 사항입니다.
MPT의 전제는 이러한 제어를 원장 자체에 내장함으로써 보수적인 발행자에게 통합 비용과 규제 모호성을 줄여준다는 것입니다. 이 접근 방식은 계약 규정이 아닌 프로토콜 보증을 우선시하고, Ethereum의 애플리케이션 층 유연성과는 다른 신뢰 모델을 제공합니다.
주요 용어의 이해
다목적 토큰 표준은 프로토콜 레벨에서 작동하므로, 별도의 스마트 계약을 통해 추가되지 않고, XRP 원장의 핵심 코드에 준수 기능이 포함되는 것을 의미합니다. 스마트 계약은 자동으로 계약 조건을 시행하는 블록체인에 저장된 자체 실행 프로그램입니다. ERC 표준은 Ethereum 요청 사양을 의미하며, Ethereum 네트워크에서 토큰 기능을 정의하는 기술 사양입니다. 고객 알기( Know Your Customer) 및 자금 세탁 방지(AML) 요구사항은 고객 신원을 확인하고 불법 거래를 방지하기 위해 금융 기관이 따라야 하는 규제 프레임워크를 나타냅니다. 소급 권한은 특정 상황에서 거래를 취소할 수있는 발행자에게 권한을 부여하며, 이는 전통적 금융 규제 기관이 증권에 자주 요구하는 기능입니다.
토큰화는 실제 자산에 대한 권리를 블록체인에 디지털 토큰으로 변환하는 것을 의미합니다. 분산형 금융( 또는 DeFi)은 전통적인 중개자 없이 블록체인 네트워크에 구축된 금융 서비스를 설명합니다. 영지식 암호화는 기본 데이터를 공개하지 않고도 거래 검증을 가능하게 하며, 감사 가능성을 유지하면서도 개인정보를 보장할 수 있습니다. 이러한 기술 요소들은 기관 블록체인 채택을 제한한 규제 요구사항을 해결하기 위해 MPT에 결합되었습니다.
마무리 생각
MPT 표준은 XRP 원장이 프로토콜 수준에서 규제를 표준화하여 기관 토큰화 수요를 확보하려는 시도를 나타냅니다. 이 접근 방식이 Ethereum의 유연하지만 복잡한 스마트 계약 모델보다 규제된 발행자에게 더 매력적으로 보일지는 기관들이 내재된 제어와 맞춤화 가능성을 어떻게 저울질하는지에 달려 있을 것입니다.