2026년 구리가 금을 크게 앞지르고 있다. 구리 선물 가격이 파운드당 6.95달러로 사상 최고가를 경신한 가운데, 타이트한 재고와 생성형 AI 관련 수요가 공급을 지속적으로 압박하고 있다.
핵심 포인트:
- 9월 22일 구리 선물이 파운드당 6.95달러로 사상 최고가를 기록하며 2026년 강세장을 이어감.
- 구리는 연초 이후 수익률이 약 20%, 최근 1년간 46% 넘게 급등한 반면, 금은 2026년 들어 0.02% 상승에 그침.
- 빠듯한 재고, AI 데이터센터 수요, 미국의 구리 제품 관세 결정 대기가 시장의 핵심 변수로 작용.
구리, 사상 최고가 경신
구리 선물은 9월 22일 파운드당 6.95달러까지 상승하며 산업용 금속으로서 새로운 사상 최고가를 세웠다. 구리는 2026년 들어 약 20%, 최근 1년간 46% 이상 뛰었지만, 금은 올해 0.02% 오르는 데 그쳐 수익률 차이가 극명하다. 변동성 역시 금 쪽이 훨씬 큰 한 해였다.
금은 1월 말 지정학 리스크와 안전자산 선호가 겹치며 온스당 5,600달러를 상회했지만, 며칠 만에 급락한 뒤 연중 대부분을 손실 만회에 써야 했다. 구리는 전혀 다른 요인들에 의해 움직이고 있다.
상하이 정제 구리(캐소드) 재고는 43,900톤까지 줄어 2023년 이후 최저 수준을 기록했다. **런던금속거래소(LME)**에서 즉시 인도 가능한 구리 재고도 133,725톤으로 감소했다. 이달 초 미국의 정제 구리 관세 계획이 제동이 걸리면서 구리 가격은 한때 8% 가까이 밀렸지만, 이후 빠르게 낙폭을 모두 만회하고 다시 사상 최고 영역을 회복했다.
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마이클 버리의 AI 진단
CNN 역시 같은 수급 압력을 지적한다. 투자자 마이클 버리는 공급 격차에 주목하며, 신규 구리 광산이 상업 생산에 들어가기까지 평균 18년이 걸리는 반면, AI 데이터센터 수요는 2~3년 안에 급증할 수 있다고 경고했다. 타이밍 격차가 시장 불균형을 키운다는 분석이다.
다만 구리는 여전히 금과는 성격이 다르다. 중앙은행은 금을 외환보유고 자산으로 보유하고 있고, 전 세계 금 비축 가치는 30조달러에 육박한다. 반면 워싱턴의 정책 변수는 구리 시장의 또 다른 ‘와일드카드’다. 미국 상무부가 정제 구리 수입에 대한 관세 부과 여부를 두고 장기간 결정을 미루는 가운데, 결과에 따라 가격이 크게 출렁일 수 있다는 관측이 나온다.
9월 시장은 이미 높은 변동성을 보여줬다. 구리는 이달 초 기록한 8%에 가까운 조정을 전부 되돌린 뒤 다시 사상 최고가를 경신했다. 재고 부족과 산업 수요 가속화에 힘입은 2026년 랠리가 한층 연장되고 있는 셈이다.
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