Robinhood Markets Inc.가 한때 붕괴한 암호화폐 제국 FTX가 소유했던 CFTC 인가 거래소 MIAXdx의 지분을 대거 인수하며, 급성장 중인 예측 시장 섹터로의 가장 공격적인 진출에 나섰다.
화요일에 발표된 이번 인수로 로빈후드와 대형 마켓메이커 Susquehanna International Group은 joint 벤처를 통해 파생상품 거래소 지분 90%를 확보하게 된다. **Miami International Holdings Inc.**는 남은 10%의 지분을 유지한다.
거래는 규제 승인 후 2026년 1분기 마무리될 것으로 예상된다.
MIAXdx는 원래 FTX에 인수되기 전에는 LedgerX라는 이름으로 알려져 있었으며, 2023년 5월 파산한 FTX 재단으로부터 약 5,000만 달러에 Miami International Holdings가 purchased했다.
이 플랫폼은 지정계약시장(Designated Contract Market), 파생상품청산기구(Derivatives Clearing Organization), 스왑거래시설(Swap Execution Facility)로서 핵심 규제 승인을 보유하고 있어, 로빈후드가 파생상품 상품군을 확대하는 데 즉시 활용 가능한 인프라를 제공한다.
무엇이 일어났나
로빈후드는 새 합작사의 지배 파트너 역할을 맡고, 서스케허나는 출범 첫날부터 유동성 공급자로 나선다. 이 파트너십은 로빈후드 파생상품 사업부뿐 아니라 다른 선물 Commission 머천트 플랫폼에도 선물·파생상품을 제공하는 독립 거래소를 구축하는 것을 목표로 한다.
로빈후드 선물·국제 부문 부사장 겸 총괄인 JB Mackenzie는 statement에서 “로빈후드는 예측 시장에 대한 고객 수요가 매우 크다는 것을 확인하고 있으며, 이 모멘텀을 더욱 확대하게 되어 기쁘다”며 “인프라에 대한 우리의 투자는 고객에게 더 나은 경험과 더욱 혁신적인 상품을 제공할 수 있는 위치를 만들어 줄 것”이라고 말했다.
이번 행보는 예측 시장이 로빈후드에서 수익 기준 가장 빠르게 성장하는 상품 라인으로 떠오른 가운데 나왔다. 출시 1년 만에 고객들은 100만 개가 넘는 계정을 통해 약 90억 건의 contracts을 거래했다. 3분기 단독 거래량만 23억 건으로, 직전 분기의 두 배가 넘는다.
현재 로빈후드는 Kalshi와의 파트너십을 통해 정치·경제부터 스포츠에 이르기까지 다양한 카테고리의 예측 시장 상품을 제공하고 있다. 새로운 거래소가 출범하면 로빈후드는 제3자 platforms에 대한 의존 없이 자체 계약을 상장·청산할 수 있게 된다.
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왜 중요한가
예측 시장 섹터는 2025년에 폭발적인 성장을 겪었다. Kalshi는 10월 한 달 동안만 44억 달러의 거래 volume을 기록했으며, 경쟁사 Polymarket는 30.2억 달러를 기록해 두 플랫폼의 월간 합산 거래량이 약 74억 달러에 달했다.
이는 이전 해들과 비교하면 극적인 변화다. Kalshi의 연율 기준 거래량은 2024년 약 3억 달러에서 2025년 mid-October 기준 500억 달러로 급증해 1,000배 이상 늘어났다. 이 플랫폼은 최근 110억 달러의 기업가치로 10억 달러를 신규 조달했으며, Polymarket 역시 80억 달러 가치 기준 최대 20억 달러 투자를 유치했다.
로빈후드의 소매 예측시장 거래량 상당 부분은 Kalshi를 통해 이뤄지며, 데이터에 따르면 10월 Kalshi October 거래량의 절반 이상을 로빈후드가 차지한 것으로 보인다. 새 독립 거래소를 통해 로빈후드는 이 가치 사슬의 더 많은 부분을 직접 흡수할 수 있다.
이번 인수에는 암호화폐 파생상품 사업의 유산도 함께 딸려온다. LedgerX는 샘 뱅크먼-프리드의 제국 소유였음에도 비교적 독립적으로 운영되며, FTX 붕괴 당시 몇 안 되는 건전 자산 중 하나로 평가받았다. FTX는 2021년 LedgerX의 모회사인 Ledger Holdings를 2억 9,800만 달러에 purchased했다.
마무리 생각
로빈후드의 이번 행보는 예측 시장이 도박이 아닌 정식 금융상품으로서 주류 인정을 받기 시작했음을 보여준다. 로빈후드의 규제 친화적 접근과 서스케허나의 마켓메이킹 역량이 결합되면, 개인 투자자 접근성을 유지하면서도 기관투자가의 채택을 가속할 수 있다.
시점도 전략적이다. 지난해 선거 베팅에 대한 CFTC 제한을 무효화한 federal 법원 판결 이후, 예측 시장은 암호화폐 네이티브 영역에서 벗어나 점차 전통 금융권의 영역으로 편입되고 있다. 특히 스포츠 베팅이 최근 성장세를 주도했는데, Kalshi는 10월 말 한 주 동안만 스포츠 관련 거래량 11억 달러를 기록했다.
새 거래소는 CFTC 승인과 통상적인 마감 conditions이 충족될 경우 2026년 영업을 시작할 것으로 예상된다. 로빈후드는 서스케허나 외에도 추가 유동성 공급자를 참여시켜 고객에게 경쟁력 있는 체결 환경을 제공할 계획이다.