글로벌 금융시장은 다시 한 번 변동성 확대에 대비하고 있다. 도널드 트럼프 대통령이 여러 유럽 국가에 대한 새로운 관세를 발표하며, 이 조치를 그린란드 인수 요구에 명시적으로 연계했기 때문이다.
투자자들은 이번 조치를 대체로 트럼프의 익숙한 무역전쟁 전술의 또 다른 반복 정도로 취급해 왔지만, 분석가들은 그 기저에 깔린 목표가 이전 관세 국면을 훨씬 뛰어넘는 지정학적 리스크를 도입하고 있다고 경고한다.
이번 발표에는 덴마크, 노르웨이, 스웨덴, 프랑스, 독일, 영국, 네덜란드, 핀란드에서 수입되는 제품에 대해 2월 1일부터 10% 관세를 부과하고, 협상이 결렬될 경우 6월까지 관세율을 25%로 인상한다는 내용이 포함돼 있다.
트럼프는 “그린란드의 완전하고 총체적인 매입”이 보장될 때까지 관세를 유지하겠다고 밝혔다.
시장은 목표보다 전술에만 주목
트럼프가 관세를 협상 지렛대로 사용하는 방식은 이미 잘 알려져 있다.
2025년 10월 중국을 상대로 한 관세 위협을 포함한 과거 사례들은, 초기 급락, 주말 동안의 격한 설전, 그리고 협상 진전에 따른 안도 랠리라는 익숙한 패턴을 보여 왔다.
투자자들은 이러한 움직임을 점점 구조적 위협이 아닌 일시적 충격으로 간주해 왔다.
그러나 이번에는 목표가 근본적으로 다르다. 그린란드는 미국의 가까운 동맹이자 NATO 회원국인 덴마크의 자치령이다.
통상 보복 조치를 영토 취득 요구와 연계하는 것은, 분쟁의 성격을 상업 협상에서 동맹 정치의 영역으로 옮겨 놓는 것이다.
몇몇 지정학 분석가들에 따르면, 이러한 차이는 아직 시장 가격에 충분히 반영되지 않았다. 이들은 분쟁이 수사를 넘어 실제로 확대될 경우의 잠재적 결과를 투자자들이 과소평가하고 있을 수 있다고 주장한다.
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NATO·EU 결속에 대한 직접적인 시험
유럽 각국 관료들은 비공식적으로, 그린란드와 연계된 관세가 부과될 경우 양자 협상이 아닌 공동 대응이 이뤄질 것이라는 신호를 보내고 있다.
EU 통상 규정상 개별 회원국을 겨냥한 조치는 사실상 EU 전체의 문제로 간주되기 때문에, 집단적 보복 가능성이 커진다.
더 심각한 것은, 영토 문제를 두고 NATO 동맹국을 압박하려는 시도가 동맹의 핵심 원칙인 상호 방위를 훼손할 위험이 있다는 점이다.
아직 군사적 조치는 전혀 발표되지 않았지만, 영토적 압박이라는 인식만으로도 유럽이 미국의 안보 보장과 금융 인프라에 대한 의존도를 줄이려는 움직임을 가속화할 수 있다.
달러 신뢰와 장기 시장 리스크
장기적인 우려는 단순한 교역 흐름을 넘어선다.
분석가들은 유럽과의 갈등이 장기화될 경우, 미 국채와 달러의 기축통화 역할에 대한 해외 신뢰가 약화될 수 있다고 지적한다.
전략적 경쟁 관계였던 중국과의 이전 무역 갈등과 달리, 이번 사안은 글로벌 금융 안정성을 떠받쳐 온 관계를 정면으로 시험하고 있다. 현재까지 시장은 트럼프의 명시적 목표보다는 전술 자체에 더 초점을 맞추며 거래를 이어가고 있다.
이러한 접근이 계속 유지될지는, 향후 몇 주 동안 유럽 지도자들이 그린란드 요구를 얼마나 심각하게 받아들이느냐에 달려 있을 수 있다.
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