대부분의 Bitcoin 재무 보유 기업들은 현재 시장가보다 높은 가격에 이 암호화폐를 매수해, 65%가 상당한 미실현 손실을 보고 있다. BitcoinTreasuries.Net의 보고서는 신뢰할 수 있는 취득 단가가 있는 100개 기업을 분석한 결과, 약 3분의 2가 현재 시가를 상회하는 수준에서 BTC를 매수했다는 사실을 밝혔다.
무슨 일이 벌어졌나: 재무 보유 자산이 물린 상태
이번 분석은 비트코인 보유 자산에 대해 상세한 취득 단가를 기록해 온 기업들을 조사했다. 시장 가격이 이들 기업의 매입 단가 아래로 떨어지면서 약 65% 기업의 재무제표상에 상당한 평가손실이 발생했다.
비트코인 가격은 연방준비제도(Fed) 의 기준금리 인하 발표에도 불구하고 목요일 9만 달러 선 아래로 되돌림을 보였다. 약 140개 기업은 1~3개월 사이 최소 10% 이상의 하락을 기록했으며, 약 105개 기업은 연초 이후 기준으로 비슷한 수준의 낙폭을 경험했다.
Strategy(구 MicroStrategy)와 Strive는 약세장에도 불구하고 11월 내내 비트코인 매수를 이어 갔다. 특히 Strategy는 다른 기업들의 앞선 매도 이후 전체 기업 월간 매수 물량의 약 75%를 차지했다.
채굴 기업들은 꾸준한 보유자로서의 위치를 유지했으며, 11월 추가 매수분의 약 5%, 상장사 전체 보유 잔액의 12%를 차지했다. 최소 다섯 개 기업이 이달 중 일부 물량을 매도했는데, Sequans는 보유 물량의 약 3분의 1을 처분했다.
2025년 4분기에는 기업 재무부에 편입되는 비트코인이 약 4만 BTC 수준에서 마감될 것으로 전망되며, 이는 2024년 3분기와 비슷한 수준이지만 최근 분기들의 기록에는 미치지 못하는 수치다.
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왜 중요한가: 선별적 매수 재개
지난 6~12개월 동안 약 50개 기업이 최소 10% 이상의 수익률을 거두며, 매수 시점과 취득 단가가 여전히 핵심 변수임을 보여 줬다.
데이터는 공격적인 누적 매수 전략에서 벗어나, 최근 진입 가격을 재평가하며 보다 신중하게 매수에 나서는 흐름으로 전환되고 있음을 시사한다.
보고서가 “여름 매수 열풍”이라고 표현한 구간 이후에도 기업 수요는 여전히 이어지고 있다. 기업들은 자본시장 전략을 다듬어 가며 비트코인을 재무제표에 계속 추가하고 있으며, 이는 단기 가격 압력에도 불구하고 기관 수요가 유지되고 있다는 신호로 해석된다.
작성 시점 기준 BTC는 9만 2,223달러에 거래되고 있으며, 10월 기록한 12만 6,000달러 사상 최고가 대비 약 23% 낮은 수준이다.
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