오늘로부터 16년 전, 플로리다의 한 프로그래머 **라즐로 한예츠(Laszlo Hanyecz)**는 1만 비트코인(BTC)으로 파파존스(Papa John) 피자 두 판을 샀다.
그때 이 비트코인의 가치는 대략 41달러였다. 피자데이 2025년 기준으론 11억600만 달러였다. 피자데이 2026년에는 7억7,787만 달러다.
1년 만에 3억2800만 달러가 잘려 나간 셈이며, 피자데이 기준으로는 2015년 이후 가장 가파른 연간 하락폭이다.
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매년 피자데이마다 동일한 고정 수량의 비트코인이 그날의 현물 가격으로 다시 평가된다. 크립토 시장이 가진 가장 ‘깨끗한’ 연간 벤치마크다. 그리고 2026년의 이 벤치마크는, 지금 이 시장에 무슨 일이 벌어졌는지에 대해 매우 구체적인 이야기를 들려준다.
12개월 동안 3억2800만 달러가 날아갔다
2025년 5월 22일, BTC 가격은 11만 568달러에 거래되며 한예츠 피자 주문 15주년을 기념하듯 사상 최고가를 새로 썼다. 1만 BTC 스택의 명목 가치는 역사상 처음으로 11억 달러를 넘어섰다.
2026년 5월 22일, 비트코인은 약 7만7300달러 부근에서 거래되고 있다. 같은 1만 BTC 스택의 가치는 7억7,787만 달러다. 작년 기념일 가격보다 29.7% 낮고, 2025년 10월 기록한 고점보다 38% 아래다.
2010년 이후 16번의 피자데이 중 비트코인 가격이 떨어진 해는 6번이었다. 2026년 수치는 기록상 가장 큰 달러 기준 하락폭이다.
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10월 사상 최고가에 담긴 진짜 비용
하락은 2026년에 시작된 것이 아니다. 2025년 10월 10일부터였다. 비트코인은 피자데이 2025 이후 이어진 랠리를 여름 내내 이어가며, 2025년 10월 6일 12만6000달러의 새로운 사상 최고가를 찍었다. 기관 자금 유입은 강했고, 개인 투자자 참여는 상대적으로 조용했으며, 구조적으로도 건강해 보이는 상승장이었다. 나흘 뒤, 이 흐름이 깨졌다.
도널드 트럼프 대통령이 중국산 수입품에 대해 11월 1일부터 100% 관세를 부과하고, 미국 핵심 소프트웨어에 대한 수출 통제를 발표한 것이다. 이는 앞서 중국이 희토류 수출을 제한한 데 대한 정면 대응이었다. 시장은 이 변수를 거의 반영하지 못한 상태였다.
랠리를 꺾은 트럼프 관세 쇼크
발표 몇 시간 만에 암호화폐 전체 시가총액은 약 4조2500억 달러에서 4조500억 달러 수준으로 떨어졌다. 한 세션 동안 거의 2000억 달러가 증발했다. 비트코인은 하루 동안 12만2000달러에서 10만7000달러까지 밀렸다.
이더리움(Ethereum)(ETH), (XRP), (BNB)는 모두 15% 이상 급락했다.
약 190억 달러 규모의 레버리지 크립토 포지션이 24시간 안에 강제 청산되며, 160만 명의 트레이더가 영향을 받았다. 이는 2020년 3월 팬데믹 폭락을 넘어선, 크립토 역사상 최대 단일일 청산 이벤트였다.
비트코인은 2025년 남은 기간 내내 10월 고점 아래에서 머물렀다.
2026년 1분기, 2018년 이후 최악의 출발
2026년이 시작될 무렵, 피자데이 2025의 기록적 평가액을 만들어준 랠리는 이미 붕괴된 상태였다. 2026년 1분기는 비트코인 역사상 세 번째로 나쁜 출발 분기가 되었고, 분기 말 기준 비트코인은 23.2% 하락 마감했다. 현물 비트코인 ETF에서는 연초 8주 동안만 45억 달러가 빠져나갔다.
이란을 둘러싼 긴장도 부담을 키웠다. 2월 28일 미국과 이스라엘이 이란 목표물에 공습을 가한 시점에, 디지털 자산 전반에서 위험자산 회피 흐름이 강하게 나타났다. 비트코인은 3월 대부분을 6만~7만5000달러 박스권에 갇힌 채 보냈다.
2분기에 들어서야 비로소 부분적인 안도가 찾아왔다.
비트코인은 분기 동안 대략 14% 상승하며 7만7000달러대를 회복했다. 하지만 열흘 전 8만2500달러에서 현재 수준으로 밀린 흐름은, 이 회복세가 고르지 않다는 신호다. 전체 크립토 시가총액은 일주일 전 2조9000억 달러에서 오늘 2조6500억 달러로 줄어든 상태다.
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피자데이가 크립토의 가장 ‘정직한’ 벤치마크인 이유
대부분의 시장 코멘터리는 하루 단위로 돌아간다. 피자데이는 1년 단위로 회전한다. 그래서 유용하다.
매년 5월 22일, 같은 1만 BTC가 현물 가격으로 다시 평가된다. 그 과정에는 내러티브 쿠션도, 미디어의 프레이밍도, 변동성을 부드럽게 덮어주는 30일 롤링 평균도 없다. 숫자는 그냥 숫자일 뿐이다. 2024년 그 숫자는 6억7400만 달러였다. 2025년엔 11억600만 달러, 2026년엔 7억7,787만 달러다.
이 궤적은 일간 차트로는 보이지 않는 것을 말해준다. 피자데이 2024년에서 2025년 사이 이 스택은 4억3200만 달러를 더했다. 2025년에서 2026년 사이에는 3억2800만 달러를 잃었다. 1년 만에 7억6000만 달러가 왔다 갔다 한 이 변동폭 자체가, 이 시장이 지금 어디에 서 있는지, 방금 무엇을 견뎌냈는지, 앞으로 얼마나 더 회복해야 하는지를 응축해서 보여준다.
한예츠는 돈을 잃지 않았다 — 시장을 만들었다
기본적인 피자데이 서사는, 한예츠를 ‘반면교사’로 소비한다. 더 정확한 서사는 그를 비트코인에 첫 실질 환율을 부여한 인물로 본다.
2010년 5월 당시 비트코인에는 신뢰할 만한 체결을 제공하는 현물 거래소도, 규모 있는 법정화폐 온램프도, 상점 결제도, 파생상품도, 미래 가치에 대한 공적 합의도 없었다. 한예츠는 자신이 가진 비트코인을 “모노폴리 돈”에 비유했다. 그가 쓴 1만 BTC는, 10억 달러 상당 자산을 낭비한 게 아니라, 실제 소비재와 한 번도 제대로 가격이 매겨진 적 없는 자산이었다.
그의 피자 주문이 그 가격을 정했다. 이후의 모든 거래소 상장, 모든 ETF 승인, 오늘날 비트코인을 거래하는 모든 기관 트레이딩 데스크는, 그때 BitcoinTalk 포럼 스레드에서 시작된 가격발견 과정 위에 서 있다.
올해 3억2800만 달러의 하락은 불편한 사실이다. 그러나 한예츠의 기준으로 보자면, 그가 시작한 시장이 여전히 제 역할을 하고 있음을 보여주는 증거이기도 하다.
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