암호화폐 시장 분석가 **매튜 하이랜드(Matthew Hyland)**가 비트코인 (BTC) 대비 주요 알트코인 지표 4개가 1년 이상 이어진 하락 추세를 동시에 탈출했다며, “역대 가장 큰 알트코인 강세장이 준비되고 있다”고 주장했다.
핵심 포인트
- 이더리움과 OTHERS 인덱스를 포함한 4개 알트코인 지표가 1년 넘게 이어진 하락을 끝내고 ‘고점 갱신’에 성공했다.
- 알트코인 무기한 선물 미결제약정 규모가 2024년 12월 이후 처음으로 비트코인을 넘어섰다. 방향성은 크지만 양날의 검이다.
- Zcash는 1,200달러를 돌파하며 시가총액 204억4,000만 달러를 기록, 시총 9위에서 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)를 밀어냈다.
“알트코인 차트, 본격 돌파 확인”이라는 하이랜드
하이랜드는 일요일에 게시한 글에서, 이더리움(Ethereum) (ETH), 토탈2(Total 2), 토탈3(Total 3),
그리고 OTHERS 지수가 모두 1년 이상 이어진 하락 국면을 끝내고 연속적인 ‘상향 고점’을 찍었다고 분석했다
(원문 보기).
그는 이번 움직임이 단순한 “베어마켓 랠리(하락장 속 단기 반등)”에 그치는지 스스로 질문을 던진 뒤, 후속 글에서 “역대 최대 알트코인 불런이 로딩 중”이라며 오히려 2020~2021년 강세장을 능가할 수 있다고 못 박았다.
그의 논리는, 시가총액 상위 10개를 제외한 알트코인들의 ‘지배력’을 S&P500 지수와 비교한 차트에 기반한다. 이 비율은 2017년 ICO(초기 코인 공개) 버블 이후 꾸준히 미끄러져 내려왔다가, 최근 들어 방향 전환 조짐을 보인다는 것이다.
참고로 토탈2는 비트코인을 뺀 전체 알트코인 시가총액, 토탈3는 여기에 이더리움까지 제외한 지표다. OTHERS는 시가총액 상위 10개 코인을 제거해, 중소형 토큰들의 움직임을 보다 직접적으로 반영한다.
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알트코인 선물 미결제, 비트코인 추월
포지션 동향도 하이랜드의 논리를 일부 뒷받침한다. 다만 같은 데이터가 현 구간에서 알트코인 매수에 나서는
투자자들의 리스크를 키운다는 경고 신호이기도 하다. 알트코인 무기한 선물의 전체 미결제약정은 토요일 기준
2024년 12월 이후 처음으로 비트코인을 상회했다
(관련 데이터).
비트코인은 전체 집계된 무기한 선물 포지션 가운데 약 37%만을 차지하고 있으며, 규모로는 약 239억 달러 수준에 머물렀다
(추가 분석).
현물 시장에서도 비슷한 흐름이 나타났다. 시가총액 상위 10개를 제외한 알트코인의 합산 시가총액은
2,000억 달러를 넘어섰고, 이달 들어서만 10% 이상 증가했다.
비트코인은 일요일 기준 7만9,575달러 부근에서 거래되며, 일일 기준 약 0.4% 하락세를 기록했다.
Zcash 랠리가 보여주는 레버리지의 양면성
Zcash (ZEC)는 투자자들이 노리는 알트코인 상방 여력과 함께 그 아래 깔린 높은 레버리지 리스크를
가장 극적으로 보여준 사례가 됐다. 이 프라이버시 코인은 일요일 1,200달러를 돌파해 1,249달러까지 치솟으며,
2016년 4분기 이후 최고가를 경신했다
(가격 급등 보도).
급등세에 힘입어 Zcash 시가총액은 204억4,000만 달러까지 뛰어올랐고, 이로써 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) (HYPE)를
제치고 시가총액 기준 9위 자리에 올랐다.
지난 8월 말 상장한 그레이스케일(Grayscale)의 현물 Zcash 펀드 역시 이후 약 4억6,300만 달러를 끌어모았다
(펀드 자금 유입).
랠리의 그늘도 뚜렷했다. 하루 만에 약 2,400만 달러 규모의 레버리지 포지션이 강제 청산됐고, 이 가운데 약 1,750만 달러는 공매도 세력이 떠안은 손실이었다.
시장 참여자들에게는 익숙한 장면이다.
이번 9월 반등은, 직전까지 이어진 가혹한 조정장을 딛고 등장했다. 비트코인과 이더리움을 제외한 알트코인들은
2026년 상반기에만 합산 시가총액의 약 23%를 반납했다. 유동성은 스테이블코인으로 빨려 들어갔고,
알트코인 전반은 사실상 ‘바닥 근처’에서 이번 랠리를 시작한 셈이다.
즉, 강세장의 출발점이 이미 확립된 중기 상승 추세가 아니라, 깊은 조정 이후의 저점 영역이라는 점이 특징이다.
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