상원 은행위원회는 지난 주 2025년 책임 있는 금융 혁신법안의 논의 초안을 공개하며, 연방 암호화폐 규제 노력의 중요한 발전을 표시했습니다. 제안된 법안은 "부수적 자산"을 규제 범주로 도입하고, 증권거래위원회의 디지털 토큰에 대한 감독 권한을 확대합니다. 위원회 구성원은 최종 법안 문구를 확정하기 전, 8월 초까지 대중의 의견을 수렴할 예정입니다.
알아야 할 것들:
- 상원 초안은 디지털 자산에 대한 SEC 관할권에 중점을 두어, 농업 위원회의 참여가 필요한 디지털 상품의 광범위한 정의를 피하고 있습니다.
- 대중의 의견 수렴 기간은 8월 초까지이며, 산업 이해관계자들은 제안된 규제 프레임워크에 대해 광범위한 의견을 제출할 것으로 예상됩니다.
- 암호화폐 로비 지출은 2025년 2분기 거의 700만 달러에 달했으며, Coinbase는 로비 활동에 거의 100만 달러를 지출했습니다.
입법 전략은 전략적 접근을 드러냄
은행위원회의 좁은 초점은 계산된 정치적 전략을 나타냅니다. 포괄적인 디지털 자산 정의를 시도하기보다는 SEC 감독에 중점을 둠으로써, 위원회 리더십은 전통적으로 상품 규제를 다루는 농업 위원회와의 관할 분쟁을 피합니다.
혁신을 위한 암호화폐 협의회의 정책 책임자인 라샨 콜버트는 이 초안이 은행위원회의 제한된 범위를 반영한다고 지적했습니다. 그는 이후 농업 위원회와의 협력이 완전한 규제 적용 범위를 위해 필요할 것이라고 제안했습니다. 이 접근법은 더 광범위한 정의 언어를 포함하여 올해 초 통과된 하원의 클레어리티 법안과 크게 대조됩니다.
상원 절차는 필리버스터를 극복하기 위해 60표가 필요하며, 초당파적 지지가 통과에 필수적입니다.
공화당은 현재 좁은 과반수를 점유하고 있지만, 암호화폐 입법을 의회의 절차적 장애물을 통해 전진시키기 위해서는 민주당과의 협력이 여전히 중요합니다.
산업 압력이 규제 일정 주도
규제 불확실성이 계속되는 가운데 암호화폐 기업들은 워싱턴 지출을 대폭 늘렸습니다. Bloomberg의 데이터에 따르면 로비 지출은 2분기에만 거의 700만 달러에 달했으며, 이는 이전 기간에 비해 상당한 증가를 나타냅니다.
미국 최대 암호화폐 거래소인 Coinbase는 같은 기간 디지털 자산 옹호 및 SEC 자금 문제에 대해 특정 100만 달러를 할당했습니다.
회사의 로비 노력이 규제 경계를 명확히 하고 기관 감독 기능을 위한 적절한 자금을 확보하는 데 중점을 두었습니다.
산업 대표자들은 현재의 규제 모호성이 혁신을 저해하고 명확한 규칙이 있는 해외 관할 구역으로 회사들을 내몰고 있다고 주장합니다. 몇몇 주요 암호화폐 회사들이 국내 규제 명확성을 기다리면서 해외 운영을 설립했습니다.
지속 가능한 길은 의회의 조정 필요
두 의회는 대통령 사무실로 법안을 보내기 전에 그들의 다른 접근 방식을 조정해야 합니다. 하원의 클레어리티 법안은 더 광범위한 정의적 접근 방식을 취하는 반면, 상원 초안은 특정 기관 관할권에 초점을 맞춘 좁은 초점을 유지합니다.
의회 소식통에 따르면 경쟁 버전 간의 격차를 줄이기 위해 하원과 상원 지도부 간의 비공식 협상이 필요할 것이라고 합니다. 최종 투표의 시기는 여전히 불확실하며, 일부 관측자들은 8월 휴식 전에 조치를 예상하고 있으며, 다른 사람들은 가을까지 지연될 것으로 예상합니다.
"부수적 자산"이라는 규제 범주의 도입은 토큰이 미국 시장에서 분류 및 거래되는 방식에 상당한 영향을 미칠 수 있으며, 이는 수십억 달러의 디지털 자산 거래에 영향을 미칠 수 있습니다.
마무리 생각
상원 은행위원회의 논의 초안은 SEC 감독에 중점을 둔 암호화폐 규제에 대한 측정된 접근 방식을 나타내며, 더 광범위한 관할 복잡성을 피합니다. 상당한 산업 로비 압력과 초당적 지원의 필요성으로 인해 법안의 최종 성공은 경쟁 규제 철학과 의회 우선 순위 간의 타협을 찾는 데 달려 있습니다.