선거 이후 도지코인 급등: 1달러 시나리오에 무엇이 잘못됐나

Dogecoin’s (DOGE) 2024년 미국 대통령 선거 이후 급격한 랠리는 토큰이 마침내 1달러 선에 도달할 수 있다는 오랜 기대를 다시 불러일으켰다.

그러나 열기가 식어가면서 공급, 유동성, 실사용성에 대한 구조적 제약이 빠르게 부각됐고, 상승 흐름의 지속 가능성을 약화시켰다.

선거가 촉발한 투기 열풍이 급등을 이끌다

도지코인은 2024년 11월 도널드 트럼프의 대선 승리 이후 몇 주 동안 모멘텀을 얻으며 한 달 동안 세 자릿수 퍼센트 상승을 기록했고, 연말에는 0.50달러 바로 아래 수준에서 마감했다.

이 랠리는 밈 기반 자산인 도지코인에 오래전부터 심리적 이정표로 여겨져 온 1달러 도달 가능성을 둘러싼 개인 투자자들의 투기 기대를 다시 점화했다.

이후 트럼프가 새로 신설된 정부 효율성부(Department of Government Efficiency), 약칭 “DOGE”의 수장으로 일론 머스크와 비벡 라마스와미를 임명하자 투기적 관심은 더욱 고조됐다.

이 약칭의 우연한 일치와 머스크가 도지코인에 대해 공개적으로 발언해 온 이력이 겹치면서 공격적인 단기 매수세가 유입됐다.

그러나 시장 여건이 바뀌면서 이러한 모멘텀은 쉽게 흔들렸다.

도지코인이 2024년 말 고점에 근접하자 매도 압력이 커지기 시작했다.

1달러 도달은 현재 유통량 기준으로 시가총액이 1,500억 달러에 근접한다는 의미로, 이는 도지코인을 전 세계에서 가장 큰 디지털 자산 중 하나로 올려놓는 수준이다.

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비트코인(BTC)과 달리 도지코인에는 고정된 공급 상한이 없다.

매년 약 50억 개의 신규 토큰이 시장에 유입되며, 이는 가격 안정만 유지하기 위해서도 상당한 수요가 지속적으로 필요하게 만드는 구조적 인플레이션을 초래한다.

차익 실현은 0.48달러 부근에서 가속화됐고, 이 구간은 강한 저항대가 됐다.

2025년 초 이어진 반등 시도에서도 이 구간을 돌파하지 못했고, 거래 활동은 점차 위축됐다.

랠리 기간 급증했던 일일 거래량은 참여가 줄어들면서 급격히 감소했다.

온체인 데이터에서도 조정 구간 동안 대형 보유자들의 뚜렷한 매집은 거의 포착되지 않았고, 시장은 대부분 개인 투자자 흐름에 의해 좌우됐다.

가격 움직임 이면에서 도지코인은 여전히 채택 측면의 과제를 안고 있다.

가맹점 수용은 제한적이며, 사용처도 광범위한 결제보다는 일부 틈새 온라인 서비스에 집중돼 있다.

전통 결제 네트워크에 비해 상대적으로 느린 트랜잭션 최종성 등 기술적 제약도 결제 인프라로서의 경쟁력을 떨어뜨린다.

2025년 말 출시된 규제 기반 투자 상품들도 의미 있는 수요를 끌어내지는 못했다.

미국 상장 도지코인 ETF와 트러스트는 접근성 측면에서 하나의 이정표이긴 했지만, 운용자산 규모는 비트코인 및 이더리움 관련 상품에 비해 여전히 미미했고, 자금 유입도 일관성이 부족했다.