Strategy의 최고경영 회장 **마이클 세일러(Michael Saylor)**는 배당 재원을 마련하기 위해 일부 비트코인 (BTC)을 매도할 수 있다고 밝혀, 그동안 유지해 온 “절대 매도하지 않는다” 입장에서 선회하는 모습을 보였다.
1분기 실적 ‘충격’
세일러는 회사가 1분기 순손실 125.4억 달러를 발표한 지 몇 시간 뒤, 화요일 진행된 Strategy의 1분기 실적 발표 콜에서 이러한 발언을 내놓았다. 이 같은 손실 규모는 분기 동안 비트코인 가격이 23.8% 하락하며 회사 재무부 보유 자산의 가치가 급감한 데 따른 결과다.
“우리는 시장을 예방 차원에서 진정시키고, 실제로 그렇게 했다는 메시지를 전달하기 위해 배당금을 지급할 목적으로 비트코인을 일부 매도할 가능성이 큽니다.”라고 세일러는 투자자들에게 말했다.
회사 공시에 따르면 Strategy는 현재 1비트코인당 평균 매입 단가 75,537달러에 해당하는 818,334 BTC를 보유하고 있다. 회사는 Stretch(STRC) 우선주에 연간 약 15억 달러에 달하는 배당 의무를 지고 있다.
MSTR 주가는 시간외 거래에서 4% 이상 하락했다. 발표 이후 비트코인 가격은 81,000달러 아래로 밀렸다.
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애널리스트 반응 확산
이번 발언은 세일러가 2월 CNBC 인터뷰에서 회사가 “비트코인을 매 분기, 영원히 매수할 것”이라고 말했던 당시 입장에서 분명한 방향 전환을 의미한다. K33 리서치 총괄 베틀레 룬데(Vetle Lunde)는 올해 초 STRC에 얽힌 구조적 리스크를 지적한 바 있다.
룬데는 STRC 보유자는 배당을 통해 상승 여력이 제한되는 반면, 하락 국면에서는 실질적인 손실 위험에 노출된다고 분석했다.
그는 이 증권이 목표가 아래에서 장기간 거래될 경우, 안정적인 수익 상품이라기보다는 신용 리스크에 더 가까운 양상을 보일 수 있다고 경고했다.
애널리스트 타이키 마에다(Taiki Maeda)는 STRC를 통해 향후 2주 동안 새로운 BTC 매수 자금 20억~30억 달러가 유입될 것으로 여전히 예상하고 있다.
세일러는 이 자금 조달 모델을 간단히 설명했다. 비트코인을 매수하기 위해 차입을 일으키고, 자산이 상승하면 그 일부를 매도해 배당금을 충당한다는 것이다. 이 발언은 Strategy의 비트코인 보유분을 ‘손대지 않는 자산’으로 여겨 온 오랜 지지자들에게 충격을 줬다.
세일러의 최근 행보
세일러는 올해 2월, 비트코인 가격이 8,000달러까지 폭락하더라도 Strategy는 비트코인을 매도하지 않고 버틸 수 있다고 주장했었다. 지난주 라스베이거스에서 열린 Bitcoin 2026 컨퍼런스에서 그는 STRC가 9개월 만에 85억 달러의 자산을 모으며 세계에서 가장 빠르게 성장하는 신용 상품이 됐다고 소개했다. 실적 발표 직전에는 올해 들어 두 번째로 BTC 매수를 1주일간 중단한다고 발표했다.
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