스페이스X 주식이 7월 15일 처음으로 공모가 135달러 아래로 떨어지며, 고점 대비 시가총액의 약 3분의 1이 사라졌다.
핵심 포인트:
- 장중 한때 132.28달러까지 밀렸다가 135.27달러에 마감해, 간신히 공모가 위를 지켰다.
- 기업가치는 2조6,000억 달러를 넘었던 정점에서 약 1조7,800억 달러 수준으로 축소됐다.
- 차익 실현, 밸류에이션 부담, 초기 주주들의 매도 가능성이 하락 요인으로 지목됐다.
스페이스X 주가 급랭
로이터에 따르면, 스페이스X는 사상 최대 규모의 기업공개를 마친 지 한 달여 만에 4거래일 연속 하락했고, 이 과정에서 처음으로 공모가를 밑돌았다. 장중 낙폭은 최대 2.4%까지 벌어졌다가 일부 회복했지만, 여전히 6월 고점 대비 약 34% 낮은 수준이다.
공모가 135달러에 참여했던 투자자들의 수익은 사실상 사라졌고, 상장 직후 랠리 구간에서 매수한 투자자들은 스페이스X의 시가총액이 잠시 2조6,000억 달러를 넘어섰던 만큼 손실 폭이 더 커졌다.
캐피탈닷컴의 선임 시장 분석가 다니엘라 해손은 이번 조정을 “차익 실현, 밸류에이션 재평가, 과도하게 쏠린 강세 포지션 해소가 겹친 결과”라고 진단했다. 투자사 포르투나 인베스트먼츠의 CEO 저스터스 파마는 일부 초기 투자자들이 유동성 확보에 나서며 주가에 추가 매도 압력을 가하고 있다고 봤다.
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스페이스X 밸류에이션 리스크
이번 매도세의 배경에는 차입에 의존한 대규모 기술·인프라 투자에 대한 부담과, 미 연준의 추가 금리 인상이 고평가 성장주의 할인율을 높일 수 있다는 우려가 깔려 있다. 스페이스X는 지난달 회사 인프라 확충을 위해 회사채 시장에서 250억 달러를 조달했지만, 해당 투자가 언제 본격적인 수익으로 이어질지에 대해 시장의 논쟁이 계속되고 있다.
스페이스X의 빠른 나스닥 100 편입 역시 주가 안정에는 별다른 도움이 되지 못했다. 지수를 추종하는 패시브 자금이, 상장 후 15거래일 만에도 편입을 허용하는 변경된 규정에 따라 의무적으로 매수에 나섰음에도, 매도 물량을 상쇄하기에는 역부족이었다는 평가다.
회사는 2025년 49억4,000만 달러 순손실에 이어 2026년 1분기에도 42억8,000만 달러 적자를 기록했다. 이 때문에 현재의 시가총액은 전적으로 향후 성장성과 수익 전환 속도에 대한 기대에 의존하고 있는 구조다.
투자자들의 시선은 이제 13번째 스타십 시험발사와, 8월 초로 예상되는 첫 공개 실적 발표에 쏠려 있다. 두 이벤트가 향후 성장 스토리를 재확인시켜 줄지, 아니면 밸류에이션 부담을 키울지에 따라 주가 방향성이 갈릴 수 있다는 관측이다.
이번 조정은 6월 12일 상장일 이후 이례적으로 가팔랐던 랠리의 되돌림이라는 성격도 크다. 상장 직후 유통 물량이 제한된 가운데 수급이 한쪽으로 쏠리며 주가는 공모가 135달러에서 225달러를 웃도는 수준까지 치솟았었다.
이제 초기 투자자와 임직원의 지분 매도를 제한해 온 1차 락업(보호예수) 해제 시점이 다가오면서, 시장에 풀리는 주식 물량이 급증할 가능성이 커졌다. 수요가 이 물량을 얼마나 흡수할 수 있을지, 그리고 직원·초기 투자자들의 차익 실현 물량이 또 한 차례 주가 변동성을 키울지 여부가 향후 관전 포인트가 될 전망이다.
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