시장 분석가들은 최신 암호화폐 매도세가 거시 경제적 위험 회피와 과도한 레버리지 해소의 조합에서 비롯되었으며, 몇몇은 특정 가격 수준과 유동성 트리거를 지목하며 향후 몇 주 동안 하락세가 안정될지 심화될지를 결정할 것이라고 말했습니다.
비트코인은 금요일에 올해 가장 큰 ETF 유출일 중 하나에서 약 $96,000까지 떨어졌으며, 급격한 포지션 청산과 느린 시장 감정 감소를 겪었습니다.
두려움과 탐욕 지수는 22로 하락했으며, $11억 이상의 레버리지 포지션이 청산되었으며, 이는 파생 시장 전반에 걸친 강제 매도의 규모를 반영합니다.
이러한 상황에서 전문가들은 Yellow.com에게 조정은 중요하지만 혼란스럽지 않다고 말했습니다.
몇몇은 오늘날 시장 구조가 2022년보다 더 성숙했지만, ETF와 기관적 유입이 시장을 거시 경제 데이터, 채권 시장 상태, 위험 선호 변화에 더 민감하게 만들었다고 언급했습니다.
Block Street의 CEO이자 공동 창립자인 헤디 왕은 하강세가 "거시적 불안과 너무 많은 레버리지, ETF 주변의 투기적 거래가 혼합된 것"이라고 말했습니다.
그녀는 이 움직임을 2023–2024년의 조정과 대조시켰으며, 그 후퇴를 더 기술적인 것으로 묘사하면서 "지금은 더 거시적으로 관련되어 있고, 더 심리적입니다"라고 말했습니다.
다른 분석가들은 하강세의 유동성 주도 성격을 반영했습니다.
Aethir의 공동 창립자인 마크 라이돈은 거시적 긴축과 얇은 유동성의 결합이 "현물 구매자가 개입하기 전에 파생 상품이 더 빨리 풀리게 만든다"고 말했습니다.
그는 현재 구조가 이전의 조정을 닮았으나, 이제는 기관 ETF 유입에 의해 더 많이 형성되었으며, 이로 인해 하방 압력이 "더 깔끔하지만 거시적 신호에 더 민감하다"고 했습니다.
그럼에도 불구하고 일부는 최근의 손실을 구조적인 전환보다는 정상적인 조정의 일환으로 보고 있습니다.
UK 기반의 LO: TECH의 CEO인 팀 메그스는 이번 하락세는 "2022년의 위기와 매우 다릅니다"라며, 패닉이나 플랫폼 고장, 주요 회사의 강제 청산이 없었다고 언급했습니다.
"이런 측정된 조정은 실제로 가격 발견과 과잉 흥분 해소에 건강합니다"라고 말했습니다.
반등 조건은 전문가들이 비트코인이 주요 수준을 회복할 수 있는지와 거시적 데이터가 개선되는지에 주로 달려 있다고 말합니다.
왕은 비트코인이 "확신을 가지고 $100k를 돌파하면" 감정이 회복될 것이며, $90k 근처의 횡보적 통합이 여전히 흐름을 안정화할 수 있다고 했습니다.
라이돈은 BTC가 $93k–$95k 지역을 유지하고 $103k–$105k를 회복하는 것이 구매자가 다시 통제하고 있다는 신호로 지목했습니다. 이더리움의 경우, 그는 $3,400을 안정화 임계값으로 보고 있습니다.
일부 분석가는 거시적 변수를 향후 1~2개월 이내에 반등을 이끌 잠재적 원동력으로 지목했습니다.
연준 예상 변경, 새로운 ETF 유입, 전체 파생 상품 청산 완료가 반등의 가능한 촉매로 언급되었습니다.
MV Global의 창립자인 카일 차세는 미국 재정 흐름과 양적 긴축 종료에 맞춰진 유동성 동향을 주목하며, 단기적인 변동성이 남아 있더라도 광범위한 통화 확장이 "외부 자산에 대한 구조적 입찰을 생성한다"고 주장했습니다.
전문가들은 하강세를 악화시킬 수 있는 요소도 강조했습니다.
왕은 연방준비제도가 "매파적 발언을 배가하거나 CPI가 다시 높아진다면" 위험이 증가할 것이라며, 비트코인을 중간 $80k 범위로 밀어붙일 수 있다고 믿습니다.
라이돈 역시 낮은 인플레이션 프린트나 지속적인 ETF 유출이 비트코인을 고 $80k 지역으로 보내며, 알트코인을 더 깊은 투항 상태로 끌어내릴 수 있다고 말했습니다.
이 수준이 약세장의 시작에 해당하는지에 대한 의견은 분분합니다.
왕은 비트코인이 $80k 이하로 떨어지고 회복하지 못하면 그것이 그녀의 한계선이 될 것이라고 했습니다. 라이돈의 의견은 더욱 직설적이었습니다: "곰(하락장)은 오지 않았다."
섹터별로, 분석가들은 밈코인과 수익이 없는 프로토콜이 투기적 흐름에 의존하기 때문에 가장 취약한 상태로 남아 있을 것으로 예상합니다.
"밈코인은 그들의 희열에 살고 죽기 때문에 하락하고 있습니다" 라고 왕은 말하며, 재스테이킹, 유동성 계층, 토큰화된 자산 레일과 연결된 인프라 관련 자산이 더 잘 버텼다고 덧붙였습니다.
라이돈은 또한 비트코인, 이더리움 및 실제 수익이 있는 인프라를 가장 강력한 카테고리로 꼽았습니다.
타이밍에 대해 언급할 때, 라이돈은 비트코인이 "다음 7일 내에 바닥을 찾을 것"이라 예상한 반면, 다른 이들은 거시적 데이터 발표와 ETF 유입 반전이 주요 결정 요인이라고 더 조건부로 지목했습니다.
금요일 현재, 현물 비트코인 ETF는 순유출이 $8억 6990만 달러에 달했으며, 이더리움 펀드는 $2억 5970만 달러의 환매가 기록되었습니다.
지난 24시간 동안 248,000명 이상의 거래자가 청산되었습니다. 이는 움직임 중 반전된 레버리지 노출의 정도를 강조합니다.