Arkham은 Morgan Stanley's newly launched spot Bitcoin (BTC) ETF 뒤에 있는 온체인 지갑을 식별해, 대중에게 해당 ETF 보유 자산을 실시간으로 보여주고 있다.
아캄, MSBT 지갑 포착
Morgan Stanley Bitcoin Trust(티커 MSBT)는 4월 8일 NYSE Arca에서 거래를 시작했다.
아캄 리서치팀은 자사 분석가들이 해당 주소들을 높은 정확도로 모건스탠리 소유로 검증했다고 said하며, 현재 이 플랫폼이 온체인에서 MSBT 보유량을 추적하는 유일한 공개 채널이라고 밝혔다.
ETF는 T+1 기준으로 결제되기 때문에, 지갑 활동은 발행사가 공시하는 자금 유입·유출 발표보다 하루 정도 늦게 반영된다. 모건스탠리 웹사이트 상품 설명에 따르면, 코인베이스와 BNY 멜론이 디지털 자산 수탁사 역할을 맡고 있다.
첫 거래일에 MSBT는 약 3,400만 달러의 거래량을 기록했다. 다섯 거래일 후 순자산은 8,700만 달러에 도달했다.
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수수료, 규모, 그리고 ETF 경쟁
모건스탠리는 비용 측면에서 경쟁사들을 압도하고 있다. MSBT의 수수료는 0.14%로, 현재 약 570억 달러의 운용자산을 보유한 BlackRock의 IBIT(수수료 0.25%)보다 낮다.
아캄이 지목한 관건은 유통(판매)망의 도달 범위다.
모건스탠리는 월가 최대급 자문 네트워크를 운영하고 있으며, 약 1만6,000명의 자문역이 9.3조 달러 규모의 고객 자산을 관리하고 있다. 아캄의 research 노트에 따르면, 이 자산의 1%만 MSBT에 배정돼도 순자산은 930억 달러 수준으로 늘어날 수 있다.
이 상품 출시는 스폿 비트코인 ETF가 빠르게 확대되고 있는 올해 흐름을 잇는 것이다. 블랙록, 피델리티 등 발행사들은 2024년 초 시장을 열었고, 이후 새 참여자들이 꾸준히 수수료를 인하하며 institutional demand builds에 대응해 자금 유입 경쟁을 벌이고 있다.
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