암호화폐 시장은 10월 10일의 매도로 인해 약 200억 달러의 가치가 삭제되고 산업 역사상 최대의 단일 청산 사건으로 설명되는 내용을 엮었다. 비트코인과 비트코인, 대체 디지털 토큰 및 상장지수펀드(ETF)는 회복에 대한 모멘텀을 잃었다.
주요 사항:
- 50개의 가장 작은 암호화폐를 추적하는 시장 시가총액 가중 지수는 현재 FTX가 붕괴했던 2022년 11월의 수준 이하로 거래 중이며, 이는 고위험 디지털 자산에 대한 투기적 자본의 후퇴를 나타내고 있다.
- 블랙록의 아이셰어스 비트코인 트러스트는 5 거래 세션 동안 4억 달러 이상의 유출을 기록하였고, 이는 10일간의 유입 기간을 종결했으며, 이더리움 펀드는 이틀 동안 2억 6천만 달러 이상 손실을 기록했다.
- 영구 선물 자금 조달율은 지난주 평균 음수였으며, 이는 트레이더들이 비트코인 숏 포지션을 유지하기 위해 지불하고 있음을 의미하며, 옵션 활동은 미화 100,000 달러 행사가격에서 하방 보호에 대한 수요 증가를 보여준다.
자산 계층 전반의 시장 조건 악화
피해는 대체 암호화폐에서 가장 심각하게 보이며, 50개의 가장 작은 토큰의 시장 시가총액 가중 지수가 2022년 FTX 거래소의 실패 이후 다시보고되지 않았던 수준으로 떨어졌다. 이러한 자산에는 Pump.fun 같은 밈 기반 토큰이 포함되며, 이는 보통 개인 투자자를 끌어들이고 시장의 투기 경계에서의 위험 성향에 대한 지표가된다. 가파른 하락은 암호화폐 부문에서 가장 위험한 부문에서 자본이 빠져나가고 있음을 시사한다.
비트코인은 100,000 달러 이상을 유지했지만 최근 최고점보다 상당히 아래에서 거래되고 있다.
시장 가치 기준으로 가장 큰 디지털 자산은 바이낸스를 포함한 중앙 거래소에서 자동 포지션 폐쇄를 활성화하는 담보 가치 하락을 겪은 영구 선물 시장에 강제 청산으로부터 아직 회복되지 않았다. 이 토큰은 화요일 뉴욕에서 113,000 달러 근처에서 거래되었으며, 그 전 점과의 차이는 세션 초반에 감소한 후였다.
매도는 금과 은의 하락과 동시에 발생했으며, 두 자산 모두 화요일 하락하기 전 기록적인 수준에 도달했다. 암호화폐의 하락은 주로 디지털 자산에 구체적으로 기인하지만, 타이밍은 2025년의 인기 거래 중 일부 전반적인 피로를 암시했다. 블록포스 캐피털의 포트폴리오 관리자 브렛 먼스터는 청산 사건이 암호화폐 시장의 지속적인 구조적 문제를 노출했다고 말했다.
"매도는 암호화폐의 내재 가치를 반영한 것이 아니라, 더 넓은 거시적 변동성에 대비한 단기 트레이더들의 신속한 재배치였다,"고 먼스터는 말했다. "그러나 여전히 플랫폼이 불투명하고 독점적인 위험 엔진에 의존하는 지속적인 구조적 약점을 드러냈다."
거래 활동 및 투자자 심리 약화로 나타남
상장지수펀드 흐름은 청산 사건 이후 방향을 바꾸었다. 블랙락의 880억 달러 아이셰어스 비트코인 트러스트는 5세션에 걸쳐 4억 달러 이상이 유출되었고, 10일 동안의 유입이 종료되었다. 회사의 이더리움 초점 펀드 ETHA는 이틀에 걸쳐 2억 6천만 달러 이상이 유출되었다.
총 자산 대비 작지만, 인출은 규제된 투자 수단을 통한 암호화폐 노출에 대한 개인 투자자 관심을 식고 있음을 나타낸다.
암호화폐 트레이더들에게 주된 레버리지 원천인 영구 선물 시장은 안정화의 징후를 보이지 않는다. K33의 연구에 따르면, 지난주 평균 자금 조달율은 계속해서 음수로 유지되고 있으며, 이는 트레이더들이 비트코인의 숏 포지션을 유지하기 위해 지불하고 있음을 나타낸다. 10월 10일 충돌 전 수준과 비교해 영구 선물 계약의 미결 주문금액은 감소된 상태다.
옵션 시장은 제한적인 가격 움직임을 예상하는 전략으로 전환되었다.
100,000 달러 스트라이크의 풋 계약은 가장 활발히 거래된 도구 중 하나로, 추가 하락에 대한 보호를 위한 수요가 계속되고 있음을 나타낸다. 코인베이스 글로벌 Inc.의 데리빗 플랫폼 데이터에 따르면, 방어적인 포지셔닝은 같은 기간 동안 전통적 주식 시장의 강력한 성과와 대조적이다.
디지털 자산 회사 K33의 연구 책임자 베틀 룬데는 현재 시장 상황이 대규모 청산 후 일반적인 상태로 간주된다고 말했다. "10월 10일 이후 전반적인 하락세와 위험 성향이 완전히 뒤집어졌다,"고 룬데는 말했다. "이는 BTC의 전형적인 대량 청산 후 반응인 빈약한 통합과 낮은 관심, 그리고 증가하는 숏 개선과 조화를 이룬다."
주요 암호화폐 시장 용어 이해하기
영구 선물은 무기한 만기일 없이 차입 자본을 사용해 암호화폐 가격을 추측할 수 있는 파생 상품 계약이다. 자금 조달율은 영구 선물 가격을 현물 시장 가치와 일치시키기 위해 롱 포지션과 숏 포지션을 유지하는 트레이더 간 정기적인 지불이다. 율이 음수일 때, 숏 판매자들은 롱 보유자에게 지불하며, 이는 하락하는 시장 심리를 의미한다.
미결 주문금액은 미결제 된 파생 상품 계약의 총 가치를 측정하며, 시장 참여와 레버리지 수준의 지표 역할을 한다.
청산 사건 후 낮은 미결 주문금액은 트레이더들이 리스크 노출을 줄였으며 자본이 시장을 떠났음을 시사한다. 풋 옵션은 특정 가격에 자산을 판매할 수 있는 권리를 보유자에게 제공하며, 트레이더들이 하향 보호를 추구할 때 더 귀중해진다.
시장 시가총액 가중 지수는 구성 자산의 상대적 크기에 따라 성과를 계산하며, 더 큰 토큰이 지수 가치에 더 많은 영향을 미친다. 대체 암호화폐 또는 알트코인은 비트코인을 제외한 모든 디지털 자산을 지칭하며, 이는 보통 더 높은 변동성과 낮은 유동성을 나타낸다.
경제 데이터 앞두고 불확실한 전망
시장 참여자들은 이제 금요일 미국 소비자 물가 지수 보고서에 주목하고 있으며, 이는 디지털 및 전통 자산에 대한 감정을 시험할 수 있다. 기대치를 상회하는 인플레이션 값은 인플레이션 헤지 역할을 하는 자산에 압력을 가할 가능성이 있으며, 지속적인 제한적 금융 정책의 근거를 강화할 수 있다. 거래량이 희박하고 레버리지 사용이 감소한 상태인 암호화폐 시장에서, 다음 방향성 움직임은 기관 참여자보다는 개인 투자자들의 반응에 더욱 좌우될 수 있다.
10월 10일 청산 폭풍은 비트코인의 가격이 급락하면서 시작되었고, 이는 레버리지 포지션에 대한 담보 가치의 감소로 중앙 거래소에서 자동 청산을 촉발시켰다. 강제 매도의 증폭으로 대체 암호화폐로의 가격 하락이 확대되어 올해 초 획득한 이익이 사라졌다. 이 사건은 매진 요구 사항을 계산하고 청산을 실행하는 방식에 대한 투명성이 부족한 독점적인 위험 관리 시스템을 사용하는 플랫폼의 취약성을 드러냈다.
마무리 생각
암호화폐 시장은 2022년 FTX 붕괴 이후 알트코인을 최저 수준으로 하락시키고 200억 달러의 가치를 제거한 10월 10일 청산 사건 이후 정체된 활동의 연장된 기간에 직면해 있다. ETF 유출이 증가하고 자금 조달율이 음수이며 옵션 트레이더들이 방어적인 포지셔닝을 취함에 따라, 매크로 경제 데이터와 위험 성향의 잠재적인 변화로부터 방향을 기다리는 참여자들과 함께 회복의 경로가 불확실하게 남아 있다.