Bitcoin이 이번 주 123,000달러를 넘어서 기록을 세웠지만, 애널리스트들은 여전히 대부분의 기관 투자자들이 워싱턴의 규제 명확성에도 불구하고 경계하고 있다고 전합니다. 암호화폐의 최근 랠리는 연기금이나 기부금 같은 전통적인 금융 시장의 고정 지주 대신 소매 투자자와 기업 재무 구매자에 의해 주로 추진되었다고 합니다.
알아야 할 사항:
- 비트코인 ETF 자산의 5% 미만은 연기금과 같은 장기 기관 투자자에게서 나옵니다.
- 기업의 비트코인 보유량은 2024년 7월 이후 120% 증가하여 859,000코인에 도달했습니다.
- 신규 연방 법률은 더 넓은 기관 채택을 위한 필요한 규제 프레임워크를 제공할 수 있습니다.
하원은 목요일 주요 암호화폐 법안을 통과시켰으며, 이 법안에는 도널드 트럼프 대통령이 금요일에 서명할 것으로 예상되는 달러 연동 스테이블코인에 대한 프레임워크가 포함되어 있습니다. 두 개의 추가 암호화폐 법안도 하원을 통과하여 현재 상원으로 넘어갔습니다.
"기관 소유권과 관련해서는 아직 초기 단계에 있다"고 21Shares의 디지털 자산 투자 회사 연구 책임자인 애드리안 프리츠는 말했습니다. 그는 최근 가격 급등에도 불구하고 소매 투자자들이 여전히 암호화폐 시장을 지배하고 있다고 지적했습니다.
프리츠는 연기금과 기부금이 모든 현물 비트코인 ETF 자산의 5% 미만을 보유하고 있다고 계산합니다. 또 다른 10%에서 15%는 헤지펀드나 자산 관리 회사에 속하며, 후자는 종종 고액자산가 소매 고객 대신 이러한 펀드를 구매합니다.
기업 재무가 기관 채택을 선도
가장 중요한 기관 수요는 재정을 비트코인을 포함하도록 전략을 전환한 상장 기업에서 발생했습니다. 마이크로스트래티지와 게임스탑과 같은 회사들이 전통적인 현금 예비금 대신 상당한 암호화폐 포지션을 자산 대조표에 보유하게 되었습니다.
2024년 7월 이후 세계적으로 상장 기업들은 비트코인 보유량을 120% 증가시켰고, 현재는 약 859,000코인을 소유하고 있다고 이토로의 암호화폐 분석가인 사이먼 피터스가 밝혔습니다. 이는 현재까지 존재할 모든 비트코인의 4%에 해당합니다.
마이크로스트래티지의 주식은 지난 해 동안 비트코인의 이익을 훨씬 능가했으며, 많은 투자자들은 이 주식을 주류 금융 시장 내 암호화폐 노출의 대리자라고 보고 있습니다. 회사는 코멘트 요청에 응하지 않았습니다.
Juan Leon, Bitwise Asset Management의 연구 분석가는 이러한 기업 재무 구매자들이 전통적인 기관 투자자들보다 최근 수요의 더 큰 원천이라고 말했습니다. 회사들은 비트코인 구매를 위해 자금을 모으기 위해 새로운 주식과 전환증권을 발행하며 마이크로스트래티지의 뛰어난 수익을 모방하려고 시도하고 있습니다.
그러나 분석가들은 비트코인이 90,000달러 이하로 떨어질 경우 이러한 기업 재무의 절반이 손실 포지션에 놓일 수 있다고 경고합니다.
규제 명확성이 기관 수요를 열어줄 수 있습니다
새로운 연방 법률은 많은 기관 투자자가 암호화폐 시장에 진입하기 전 기다리고 있던 규제 프레임워크를 제공할 수 있습니다. 가장 중요한 법안인 이니어스 법안은 스테이블코인, 즉 디지털 자산 시장의 급속히 성장하는 세그먼트를 위한 규칙을 제정할 것입니다.
뱅크 오브 아메리카 및 시티그룹을 포함한 주요 미국 은행들은 자체 스테이블코인 제품을 개발하고 있습니다. 또 다른 법안은 디지털 상품을 공식적으로 정의하고 규제 기관의 역할을 명확히 할 것이며, 이로써 그간 이 부문을 피했던 기관들이 투자하기 쉽게 만들 것입니다.
"정의상, 그들은 가장 느리게 암호화폐에 들어설 것입니다," 프리츠는 연기금 및 유사 장기 투자자에 대해 말했습니다. TP ICAP의 디지털 자산 글로벌 공동 책임자인 사이먼 포스터는 더 많은 기관들이 2026년까지 암호화폐에 적극적으로 참여할 것으로 예측합니다.
제한된 기관 참여에도 불구하고, 암호화폐 ETF에 대한 수요는 최근 몇 달 동안 급증했습니다. 비트와이즈 데이터에 따르면, 암호화폐 거래소 상장 상품에 대한 글로벌 순 유입량은 지난 주 40억 달러에 달했으며, 이는 올해 가장 높은 총액입니다. crypto ETF holdings를 공개한 주목할 만한 기관 투자자에는 위스콘신 주 투자 이사회, 아부다비의 무바달라 주권 부호 펀드, 헤지펀드 밀레니엄 매니지먼트가 포함됩니다.
반다 리서치 데이터는 소매 암호화폐 구매와 가격 상승 사이의 상관 관계를 보여주며, 트럼프의 선거 승리 후 2024년 말과 최근 랠리 동안 많은 구매가 발생했다는 것을 보여줍니다. 암호화폐 부문의 총 시가총액은 현재 3.9조 달러로, 11월 선거 전보다 약 68% 증가했습니다.
시장 성과는 소매 지배를 반영합니다
비트코인은 올해 약 25% 상승했으며, S&P 500의 6.5% 증가를 크게 초과했습니다. 다른 암호화폐는 혼잡한 결과를 보였으며, 이더는 2% 상승했으며 XRP는 거의 40% 상승했습니다.
암호화폐 자산과 전통 시장 간의 성과 격차는 디지털 자산 거래에서 소매 투자자의 계속된 지배를 반영합니다. 기관 채택이 더 명확한 규제로 가속화될지라도, 분석가들은 현재의 랠리가 여전히 크게 개별 투자자와 기업 재무 전략에 의해 주도되고 있으며 연기금 자산의 체계적인 할당보다는 주도되고 있다고 제안합니다.