비트코인은 이번 주에 사상 최대인 $123,000을 넘어섰지만, 분석가들은 워싱턴의 규제 명확화가 증가됨에도 불구하고 기관 투자자들이 여전히 경계하는 상태라고 말합니다. 암호화폐의 최근 랠리는 연기금과 기부금과 같은 전통 금융 시장의 주축보다 소매 투자자와 기업 재무 구매자가 주로 주도하고 있습니다.
알아야 할 사항:
- 비트코인 ETF 자산의 5% 미만이 연기금과 같은 장기 기관 투자자로부터 나온다
- 기업 비트코인 보유량은 2024년 7월 이후 120% 증가하여 859,000 코인에 도달함
- 새로운 연방법안은 더 넓은 기관 수용을 위해 필요한 규제 프레임워크를 제공할 수 있음
미 하원은 목요일에 주요 암호화폐 법안을 통과시켰습니다. 여기에는 도널드 트럼프 대통령이 금요일에 서명할 것으로 예상되는 달러 연동 스테이블 코인에 대한 프레임워크가 포함되어 있습니다. 두 가지 추가 암호화폐 법안도 하원을 통과하여 이제 상원으로 향합니다.
"기관 소유권 측면에서 아직 초기에 불과합니다."라고 디지털 자산 투자 회사인 21Shares의 리서치 책임자인 Adrian Fritz가 말했습니다. 그는 최근 가격 급등에도 불구하고 소매 투자자가 여전히 암호화폐 시장을 지배하고 있다고 지적했습니다.
Fritz는 연기금과 기부금이 모든 현물 비트코인 ETF 자산의 5% 미만을 보유하고 있다고 계산합니다. 또 다른 10%에서 15%는 헤지펀드나 자산 관리 회사의 소유이지만, 후자는 주로 기관 포트폴리오보다는 고액 자산 고객을 위해 이러한 펀드를 구매합니다.
기업 재무가 기관 수용을 주도
가장 중요한 기관 수요는 비트코인을 포함하도록 재무 전략을 전환한 상장 기업에서 나왔습니다. MicroStrategy와 GameStop과 같은 회사가 이끄는 이러한 기업은 이제 전통적인 현금 준비금 대신 대차대조표에 상당한 암호화폐 포지션을 보유하고 있습니다.
2024년 7월 이후 전 세계 상장 기업은 비트코인 보유량을 120% 증가시켜 이제 859,000코인을 조금 넘게 통제하고 있습니다. eToro의 암호화폐 분석가 Simon Peters에 따르면 이는 존재할 모든 비트코인 총 2,100만 개 중 4%를 차지합니다.
지난 1년간 MicroStrategy의 주가는 비트코인의 상승을 크게 초과했으며, 많은 투자자들은 이 주식을 주류 금융 시장 내 암호화폐 노출의 대리인으로 보고 있습니다. 회사는 논평 요청에 응하지 않았습니다.
Bitwise Asset Management의 리서치 분석가 Juan Leon은 이러한 기업 재무 구매자가 전통적인 기관 투자자보다 최근 수요의 더 큰 원천을 대표한다고 말했습니다. 기업들은 MicroStrategy의 과도한 수익을 복제하려는 시도로 새로운 주식과 전환 증권을 발행하여 비트코인 구매 자금을 조달하고 있습니다.
그러나 분석가들은 비트코인이 $90,000 아래로 하락하면 이들 기업 재무의 절반이 손실 상태가 될 수 있다고 경고합니다.
규제 명확성이 기관 수요를 열 수 있음
새로운 연방법안은 많은 기관 투자자들이 암호화폐 시장에 진입하기 전에 기다려온 규제 프레임워크를 제공할 수 있습니다. 가장 중요한 법안인 Genius Act는디지털 자산 시장의 빠르게 성장하는 분야에 규칙을 정할 것입니다.
Bank of America와 Citigroup을 포함한 주요 미국 은행들은 자체 스테이블 코인 상품을 개발하고 있습니다. 다른 법안은 디지털 상품을 공식적으로 정의하고 규제 기관의 역할을 명확히 하여 이 분야를 피했던 기관들이 투자하기 쉽게 할 수 있습니다.
"정의에 의해, 그들은 암호화폐에 가장 늦게 진입할 것입니다." Fritz는 연기금 및 유사한 장기 투자자에 대해 말했습니다. TP ICAP의 디지털 자산 글로벌 공동 책임자인 Simon Forster는 더 많은 기관들이 2026년까지 암호화폐에 적극적으로 참여할 것이라고 예측합니다.
제한된 기관 참여에도 불구하고, 암호화폐 ETF에 대한 수요는 최근 몇 달 동안 급증했습니다. 암호화폐 상장지수상품에 대한 글로벌 순 유입은 지난주 40억 달러를 기록했으며, 이는 올해 최고치입니다. Wisconsin Investment Board, Abu Dhabi의 Mubadala 국제부펀드, 헤지 펀드인 Millennium Management 등 주목할 만한 기관 투자자들은 암호화폐 ETF 보유를 공개했습니다.
Vanda Research 데이터는 소매 암호화폐 구매와 가격 상승 간의 상관관계를 보여주며, 2024년 말 트럼프의 당선 이후와 최근 랠리 동안 대량 구매가 발생했다고 보고 있습니다. 암호화폐 섹터의 총 시장 시가총액은 현재 3.9조 달러로, 11월 선거 이전에 비해 거의 68% 증가한 수치입니다.
시장 성과는 소매 지배를 반영
비트코인은 올해 약 25% 상승하여 S&P 500의 6.5% 증가를 크게 초과했습니다. 다른 암호화폐는 혼합된 결과를 보였으며, 이더는 2% 상승하고 XRP는 거의 40% 올라 갔습니다.
암호화폐 자산과 전통 시장 사이의 성과 차이는 소매 투자자가 여전히 디지털 자산 거래를 지배하고 있음을 반영합니다. 기관 수용은 명확한 규제로 가속화될 수 있지만 분석가들은 현재의 랠리가 주로 개인 투자자와 기업 재무 전략에 의해 주도되고 있다고 제안합니다.