암호화폐 시장은 핵심 유동성 지표가 약화되고, 금·은·구리와 같은 전통적 안전자산이 강한 가격 흐름을 이어가면서, 약세 신호가 더욱 뚜렷해지고 있다. gains in recent weeks.
무슨 일이 있었나
CryptoQuant에 따르면, 온체인 분석 data에 의하면 ERC-20 (ETH) 기반 스테이블코인의 전체 시가총액이 약 일주일 사이에 약 1,620억 달러에서 1,550억 달러로 약 70억 달러 감소하며, 이번 사이클에서 가장 가파른 하락 중 하나를 기록했다.
스테이블코인 시가총액의 하락은 유동성이 후퇴하는 시기와 맞물려, 암호화폐에 대한 수요 감소와 투자 자금이 시장 밖으로 빠져나가는 신호로 시장 참여자들은 해석하고 있다.
스테이블코인 축소는 암호화폐 유동성 수요 감소를 반영
분석가들은 스테이블코인 공급이 줄어들 때, 이는 보통 투자자들이 토큰을 리스크 자산에 재투입하기보다는 다시 법정화폐로 상환하고 있음을 의미한다고 지적한다.
이 동학은 중요하다. 스테이블코인은 종종 광범위한 암호화폐 트레이딩 활동으로 진입하는 관문 역할을 하기 때문이다. 특히 여러 체인에 걸쳐 공급이 지속적으로 축소될 경우, 유동성이 디지털 자산에서 이탈하고 있음을 시사한다.
비트코인(BTC) 가격은 최근 몇 주 동안 약 88,000달러 부근에서 횡보하며, 1월 초 96,000달러 근처의 고점에서 내려온 상태가 이어지고 있다. 세계 최대 암호화폐가 장기간 횡보 내지 하락 압력을 받고 있음을 보여준다.
위험 회피 속 귀금속, 암호화폐 대비 아웃퍼폼
같은 시기, 비(非)암호화폐 주요 시장들은 뚜렷한 강세를 보였다.
금 가격은 최근 온스당 5,000달러를 돌파하며, 지정학적·거시경제 불확실성이 커지는 가운데 여러 거래일에 걸친 랠리를 이어갔다. 은 가격은 온스당 100달러를 상향 돌파해 수십 년 만의 수준을 기록한 뒤, 약 14% 급락하며 월요일 저녁에만 약 9,000억 달러에 이르는 시가총액이 증발했다.
또 읽어보기: From Hype To Liquidity: Data Shows Bitcoin Now Responds Only To Real Capital, Not Sentiment 산업 및 유동성의 핵심 지표로 여겨지는 구리는, 광범위한 원자재 강세와 함께 지난 한 달 동안 7% 이상 오르며 posted 상승세를 이어왔다.
이들 금속의 가격 흐름은, 전통적 가치 저장 수단에 대한 투자자들의 비중 확대가 이뤄지고 있음을 suggests한다.
은의 랠리와 재고 고갈은, 금의 장기 상승세(실질 금리 약세와 지정학적 긴장에 의해 견인)와 더불어, 더 큰 원자재 상승 추세의 일부로 분석가들에 의해 부각되고 있다.
약세 신호 vs. 더 넓은 시장 환경
스테이블코인 시가총액 축소, 비트코인의 가격 압력, 그리고 귀금속·비철금속의 강한 퍼포먼스가 동시에 나타나는 모습은, 위험 회피(Risk-off) 국면에서 흔히 관찰되는 시장 행동 양상을 보여준다.
개별 자산의 성과는 서로 다르지만, 암호화폐와 금속 가격 간의 디커플링은 현재 자본이 보다 안전하거나 유동성이 높다고 인식되는 자산을 선호하고 있음을 시사한다.
이러한 패턴이 암호화폐 시장의 구조적 약세장 진입을 의미하는지, 아니면 거시 환경 전환 속에서의 순환적 조정에 불과한지는 향후 자본 흐름과 유동성 여건에 달려 있다.
다만 현재 데이터는, 전통적 안전자산에 대한 관심이 뚜렷이 증가하는 가운데, 암호화폐 내부의 핵심 유동성 지표들은 약화되고 있음을 보여준다.
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