영국 최대의 리테일 투자 플랫폼인 Hargreaves Lansdowne가 영국 정부의 암호화폐 거래 상품에 대한 제한 해제 결정에 따라 투자자들에게 확고한 경고를 발행했습니다. 회사는 Bitcoin이 자산 클래스에 부합하지 않는다고 진술하며 성장이나 수익을 위한 포트폴리오에 디지털 통화를 포함하지 말 것을 권고 하였습니다. 극심한 변동성 및 본질적 가치 결여를 이유로 제시했습니다.
알아야 할 것들:
- 영국은 10월 8일 소매 투자자를 위한 암호화폐 거래 노트 금지를 해제하여 전통적 거래소를 통해 디지털 토큰에 대한 규제된 접근을 허용했습니다.
- Hargreaves Lansdowne는 암호화폐가 포트폴리오 포함을 정당화할 수 있는 특성을 결여하고 있으며 표준 성과 가정으로 분석할 수 없다고 밝혔습니다.
- 비트코인은 Morgan Stanley와 JPMorgan과 같은 주요 기관들이 암호화폐 서비스를 시작함에도 불구하고 디지털 자산의 정당성을 둘러싼 지속적인 논쟁 가운데 $121,508 근처에서 거래되었습니다.
규제 변화에도 불구하고 디지털 토큰 거부
규제 변화는 영국 관계자들이 올해 초 교환 거래 노트 금지를 철회하겠다는 의도 발표 이후 이루어졌습니다. 정부는 또한 수요일에 투자자가 주식 및 주식 ISA 계정에 암호화폐 ETN을 보유할 수 있다고 결정했으며, 연간 최대 ￡20,000(약 $26,753)을 과세 없이 투자할 수 있습니다.
Hargreaves Lansdowne의 성명은 규제 변화에 따른 낙관론에 도전했습니다.
"성능 가정은 암호화폐에 대해 분석할 수 없으며 다른 대체 자산 클래스와 달리 본질적 가치가 없습니다."라고 회사는 밝혔습니다.
이 플랫폼은 일부 거래자들이 "암호화폐 ETN으로 투기를 하려 한다"고 인정했으며 2026년 초 "적절한 고객"에게 접근을 제안할 계획이지만, 여전히 신중한 태도를 유지하고 있습니다.
회사는 비트코인의 실적을 위험 증거로 지목했습니다. 가장 일반적으로 거래되는 암호화폐의 초기 투자자들이 큰 수익을 얻었지만, 회사는 비트코인이 "여러 차례 극심한 손실을 겪었으며 주식이나 채권보다 훨씬 더 위험한 매우 변동성이 높은 투자"라고 언급했습니다. 2022년의 "암호화 겨울"은 디지털 자산 시장에서 투자자들이 2조 달러를 잃었습니다.
교환 거래 노트는 특정 자산에 연동된 부채 상품으로 기능합니다. 암호화폐 맥락에서, 이러한 상품은 거래자들에게 기본 암호화폐를 직접 구매할 필요 없이 규제된 거래소를 통해 디지털 토큰에 대한 노출을 제공합니다. 이러한 제품은 전통적인 투자자들에게 친숙한 중개 프레임워크 내에서 암호화폐 노출을 얻을 수 있도록 허용합니다.
금융 대기업 간의 분열된 견해
주요 금융 기관들은 디지털 자산에 대해 상반된 입장을 취해왔습니다. Morgan Stanley는 지난 달 E-Trade 부서를 통해 소매 투자자들에게 암호화폐 거래를 제공하기 직전이라고 밝혔으며, 이는 주요 미국 은행 중 처음으로 부유한 고객에게 비트코인 펀드에 접근할 수 있도록 한 것입니다. 다른 은행들도 그 움직임을 따랐습니다.
JPMorgan은 CEO Jamie Dimon의 암호화폐에 대한 공개적 비판에도 불구하고 스테이블코인 시장에 진출할 계획입니다. 억만장자 투자자 Warren Buffett도 디지털 통화를 공개적으로 비판했습니다. 이 분열은 전통 금융에서 어떻게 신흥 자산 카테고리에 접근할지에 대한 더 광범위한 불확실성을 반영합니다.
Invesco의 EMEA ETF 주식 제품 관리 책임자 Chris Mellor는 CNBC와의 인터뷰에서 디지털 자산이 전통적 자산 클래스의 변동성을 헤지하는 데 사용할 수 있다고 밝혔습니다. "비트코인 및 기타 암호화폐는 때때로 '디지털 금'으로 간주되며 비트코인이 언젠가 금을 비-법정 화폐 자산으로 대체할 수 있을지에 대한 질문이 제기되어 왔습니다." Mellor는 이메일을 통해 밝혔습니다. "우리는 포트폴리오에 둘 다를 위한 공간이 있다고 믿습니다."
Mellor는 비트코인이 최근 주식, 미국 국채, 금과 매우 낮은 상관 관계를 보였지만, 상관 관계가 변할 수 있다고 경고했습니다.
그 통계적 독립성은 자산 클래스 지지자들에 따르면 포트폴리오 다각화에 매력적이게 만들 수도 있습니다.
금융 컨설팅 회사 DeVere Group의 CEO인 Nigel Green은 비트코인의 최근 $125,000 돌파가 디지털 자산이 금융 주류에 진입했음을 의미한다고 주장했습니다. "투자자들은 더 이상 시장의 가장자리에서 비트코인을 호기심으로 취급하지 않습니다"라고 그는 CNBC에 말했습니다. "변동성은 여전히 존재하지만, 그것은 성숙해가는 시장에서 가격 발견을 수반하는 생산적인 변동성입니다."
Green은 가격 움직임을 "구조적 재정렬, 일시적인 반등이 아닌"이라고 불렀으며, 트럼프 행정부의 유리한 정책 믹스가 비트코인의 신뢰성을 지지하고 있다고 지적했습니다. "비트코인을 보유한 손들은 더 강해지고, 더 기관적이며, 더 인내심이 강해졌습니다"라고 그는 말했습니다. "비트코인은 전략적 관점을 가진 투자자들에게는 여전히 견고하고 지속적인 투자입니다."
용어 이해
암호화폐는 정부와 같은 중앙 기관에 의해 규제되지 않는 탈중앙화 디지털 통화로 작동합니다. 2009년에 출시된 비트코인은 가장 널리 거래되는 통화로 남아 있으며 더 넓은 시장을 위한 벤치마크 역할을 합니다. 스테이블코인은 미국 달러와 같은 전통적인 자산에 연동하여 안정적인 가치를 유지할 수 있도록 설계된 암호화폐입니다.
교환 거래 노트는 법적 구조에서 교환 거래 펀드와 다릅니다. ETN은 발행자의 무보증 부채 의무인 반면, ETF는 실제 자산을 보유합니다. 둘 다 주식처럼 거래소에서 거래되지만, ETN은 발행 금융 기관의 신용 위험을 수반합니다.
마무리 생각
암호화폐의 합법성을 둘러싼 논쟁은 가격 변동 및 기관 채택이 확장됨에 따라 계속됩니다. Hargreaves Lansdowne의 경고는 주요 플랫폼에서 나온 더 직접적인 거부 중 하나로, 규제 장벽이 낮아지는 가운데도 나타났습니다. 비트코인의 가격 변동 및 기관의 관심은 전통 금융의 의심에도 불구하고 자산 클래스가 투자 논의의 일환으로 남아 있을 것을 시사합니다.