한 암호화폐 애널리스트가 월요일에 발표한 프레임워크에서, 귀금속에서 디지털 자산으로 자본이 회전한다면 비트코인(BTC)이 2026년 중반까지 17만5천~20만 달러에 도달할 수 있다고 내다봤다.
Zcash 초기 기여자로 알려진 @ShieldedMonk가 작성한 이 보고서는, AI 투자 쏠림이 닷컴 버블 수준을 넘어선 점, 현물 ETF를 통해 성숙해지는 기관용 크립토 인프라, 사상 최고가를 경신한 귀금속, 그리고 개선되는 규제 명확성이라는 네 가지 수렴 요인을 검토한다.
이 프레임워크는 스스로를 “예측이 아니다”라고 명시하며, 역사적인 자본 회전 패턴이 지속될 경우 크립토 시장이 어떻게 움직일 수 있는지를 분석하는 데 초점을 맞춘다.
무슨 일이 있었나
금은 화요일 오전 약 4,478달러 부근에서 거래되었고, 은 가격은 80달러 안팎에서 움직였다.
비트코인은 2025년 10월 기록한 126,210달러 사상 최고가에서 27% 하락한 이후 93,000달러 부근에서 횡보했다.
저자는 통화 체제 전환기에 금-비트코인 상관성이 6~12개월 시차에서 정점을 보이는 “자본 회전 지연(Capital Rotation Lag)”을 모델링한다.
역사적 데이터에 따르면, 재평가 국면에서 비트코인의 베타는 금 가격 움직임의 약 2.5~3.0배에 이르는 것으로 나타난다.
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왜 중요한가
이 논지는 공급 메커니즘이 아닌 거시 환경이 암호화폐 재평가를 이끈다고 제시함으로써, 전통적인 4년 반감기 사이클 서사를 정면으로 비판한다.
여러 애널리스트들은 이미 자본 회전의 초기 징후를 지적하고 있으며, 미국 비트코인 ETF들은 금요일 하루에만 4억7,100만 달러의 순유입을 기록했다.
2025년 금 가격 69% 상승은 1979년 이후 가장 강한 연간 성과로 기록되었다.
이 프레임워크는 달러 인덱스가 90~92 구간까지 약세를 이어가고, 연준이 2026년에 총 2~3회의 금리 인하를 단행하며, 금 가격이 4,000달러 이상에서 안착한다는 가정을 둔다.
ShieldedMonk의 기준 시나리오는 2026년 1분기 동안 금이 박스권에 머무른 뒤, 기관 자본이 순차적으로 비트코인, 은, 채굴주, 알트코인으로 회전하는 흐름을 전제한다.
보고서는 또한, 크립토 특유의 이벤트나 달러 강세 회귀가 발생할 경우 이 상관관계가 깨질 수 있다는 리스크 요인도 함께 제시한다.
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