이더리움 (ETH)의 코인베이스(Coinbase) 프리미엄 지수(30일 이동평균 기준)가 2022년 7월 이후 최저 수준으로 떨어졌다. 이는 미국 기관 수요가 이전 약세장 최악의 구간에서 관측됐던 수준까지 약화되었음을 시사하며, 자산이 2,100달러 지지 구간을 시험하는 가운데 나타난 신호다.
무슨 일이 있었나: 코인베이스 프리미엄, 2022년 저점 재돌파
코인베이스 프리미엄 지수는 미국 기관 투자 활동의 대리 지표로 널리 인식되는 거래소인 코인베이스의 ETH 가격을 바이낸스(Binance) 등 글로벌 벤치마크와 비교한다.
이 지표의 30일 이동평균은 현재 2022년 하락장 최악의 국면 이후로 보지 못했던 깊은 마이너스 구간으로 떨어진 상태다.
마이너스 구간이 지속된다는 것은 미국 투자자들이 글로벌 참여자들에 비해 적극적으로 매도하거나, 혹은 시장 참여를 피하고 있음을 의미한다. 이 지표가 마지막으로 이와 비슷한 수준에 도달했을 때, 암호화폐 시장은 전면적인 투매(capituation) 국면에 있었다.
기술적 관점에서 보면, ETH가 2,300달러 아래로 하향 이탈한 이후 하락(베어) 모멘텀이 가속화되었다. 단기 이동평균은 중기선 아래로 교차했으며, 가격은 여전히 장기 추세 지표를 크게 하회하고 있다.
2,100달러 지지선이 붕괴될 경우, 다음 의미 있는 지지 구간은 1,800~1,900달러 부근으로 전망된다.
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왜 중요한가: 심화되는 기관 매수세 이탈
미국 기관의 매수세 부재는, 과거 주요 암호화폐 상승장에서 미국발 자금 흐름이 항상 핵심적인 역할을 해왔다는 점에서 상당한 의미를 가진다. 이러한 수요가 없다면, 단기적으로 지속 가능한 반등이 이어질 가능성은 낮아진다.
다만 이 신호가 항상 단방향만을 의미하는 것은 아니다. 과거 극단적인 마이너스 프리미엄은 대개 투매 국면에서 출현했으며, 이때 공격적인 매도자들이 매도 물량을 대부분 소진한 뒤, 매도 압력이 약화되면서 시장이 점차 안정을 되찾는 경향을 보여왔다.
코인베이스 프리미엄이 정상화되거나, 다시 플러스 구간으로 돌아선다면 기관 참여가 재개되었다는 신호로 해석할 수 있다. 그 전까지는, 2,400~2,600달러 구간으로의 반등은 추세 전환이라기보다는 단기 되돌림(릴리프 랠리) 성격이 강할 가능성이 크다.
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