일본이 주식과 국채 결제를 사실상 실시간으로 처리하는 블록체인 인프라 구축에 나선다. 대상으로 하는 시장은 재무성 집계 기준 1,166조7,000억엔(약 7조달러) 규모의 일본국채(JGB)와 재무성증권을 포함한 거대 채권 시장이다.
핵심 내용
- 현재 주식 ‘T+2’, 일본국채(JGB) ‘T+1’ 결제 관행을 블록체인 기반의 준(準)실시간 결제로 대체하는 방안이 논의되고 있다.
- 금융청(FSA), 재무성, 일본은행, 주요 금융기관들이 2026년 여름 공동 연구회를 구성하고, 2027년 초 개발 로드맵을 제시할 계획이다.
- 관련 인프라는 인허가와 개발이 순조로울 경우 2030년대 초 상용 가동을 목표로 한다.
일본의 블록체인 결제 구상
Nikkei는 금융청, 재무성, 일본은행(BOJ)과 주요 금융기관들이 블록체인 결제 시스템 설계와 역할 분담을 위해 공동 기구를 꾸리기로 했다고 보도했다. 이 기구는 기술 아키텍처뿐 아니라 단계별 도입 로드맵도 제시할 것으로 알려졌다.
현재 일본 주식 거래는 약정일로부터 2영업일 후(T+2), 일본국채(JGB)는 다음 영업일(T+1)에 결제가 이뤄진다. 블록체인 기반 실시간 처리 체제가 도입되면, 투자자는 자산 매각 대금을 거의 즉시 재투자나 다른 거래에 활용할 수 있게 된다. 재무성에 따르면 발행잔액 기준 JGB와 재무성증권 규모는 1,166조7,000억엔으로, 최근 환율을 적용하면 약 7조달러 수준이다.
이번 제안은 이미 진행된 기관 실험을 토대로 하고 있다. 미즈호 파이낸셜그룹(Mizuho Financial Group), 노무라홀딩스(Nomura Holdings), 일본증권결제기구(Japan Securities Clearing Corporation), Digital Asset Holdings는 2026년 4월 20일 Canton Network를 활용해 JGB를 담보로 하는 24시간 상시 결제 실험을 시작했다. 이 개념검증(PoC)은 일본 증권 규제 체계 아래에서 JGB의 기존 법적 지위를 유지하면서도, 블록체인 상에서 담보 이동을 상시 처리하는 구조를 검증하는 데 초점을 맞췄다.
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JGB 시장의 이해관계
새로운 인프라 논의는 일본 금리가 수십 년 만의 고점 부근에 머무는 가운데 진행되고 있다. 10년물 JGB 금리는 약 2.9%, 30년물은 4%를 상회하는 수준이며, 시장은 일본은행이 9월 기준금리를 인상할 확률을 80% 안팎으로 반영하고 있다.
결제 고도화가 물가, 정책금리, 엔화 가치에 직접적 영향을 미치는 것은 아니지만, 거래 체결과 최종 결제 사이에 ‘묶여 있는’ 유휴 자본을 줄일 수 있다는 점에서 의미가 크다. 금리가 높을수록 자금이 결제 대기 상태로 머무르는 기간이 길 경우, 기회비용이 그만큼 커지기 때문이다.
일본은 이와 별개로 다른 블록체인 기반 금융 인프라도 병행 추진하고 있다. **SBI 홀딩스(SBI Holdings)**와 Solana Foundation은 엔화 연동 스테이블코인과 연계한 온체인 금융 인프라를 개발 중이며, 일본은행도 중앙은행 예금(reserves)의 블록체인 결제 가능성을 별도로 검토해 왔다.
일본은 과거에도 결제 주기를 단축해 왔다. 2018년 JGB 결제를 T+1로, 2019년 주식 결제를 T+2로 앞당겼다. 미국은 2024년 주식 결제 주기를 T+1로 줄였다. 이번 제안은 한 걸음 더 나아가, 일본 주식과 국채 전반을 대상으로 사실상 실시간에 가까운 블록체인 기반 결제를 구현하겠다는 구상이다.
