전 바이낸스 임원 “유동성이 2026년 비트코인을 새 사상 최고가로 끌어올릴 것”

전 Binance 사업개발 임원인 Chase Guo는 Bitcoin (BTC)이 2026년에 새로운 사상 최고가에 도달할 것이라고 예측했다. 그는 이 상승이 반감기 사이클이나 개인 투자자들의 열기가 아니라, 암호화폐 시장 내부의 유동성 포지셔닝과 구조적 역학에 의해 주도될 것이라고 보고 있다.

무슨 일이 벌어질까: 과열보다 유동성

최근 인터뷰에서 궈는, 다음 비트코인 대규모 돌파는 내러티브에 대한 확신이 아니라 시장 메커니즘에 의해 결정될 것이라고 주장했다. 그는 “그 이유는 사람들을 놀라게 할 것”이라고 말했다.

이 전 임원은 암호 자산 가격을 지배한다고 보는 세 가지 힘을 지목했다. 유동성, 주목도(Attention), 그리고 토큰 보유자 분포 — 이른바 ‘칩 구조(chip structure)’다. 그는 이 요소들이 7일에서 3개월에 이르는 단기~중기 사이클에서 가격 추세를 결정한다고 설명했다.

궈는 대형 플레이어들이 시장 컨센서스를 이용하는 패턴을 지적했다. 대부분의 트레이더가 단일한 강세 혹은 약세 내러티브에 정렬될 때, 유동성은 예측 가능한 가격 구간에 몰리게 되고, 이로 인해 정교한 참여자들이 변동성을 ‘설계’할 수 있는 기회가 생긴다는 것이다. 그는 과거 과도하게 한쪽으로 쏠린 포지션이 급격한 강제청산과 날카로운 반전으로 이어졌던 사례를 언급하며 “컨센서스가 형성되면, 그것은 곧 타깃이 된다”고 시사했다.

그의 관점에서, 다음 사상 최고가는 유동성 쇼티지(스퀴즈)에서 비롯될 수 있다. 파생상품 익스포저, 자본 회전, 포지셔닝이 한데 모이면서 이전 고점을 넘어서는 가격발견을 강제하는 상황이 올 수 있다는 것이다. 다만 그는 이 과정이 매우 변동성이 크고 직관에 반할 것이라고 경고했다. 과도한 레버리지를 쓴 트레이더들을 털어내기 위한 급격한 변동이 지속적 상승 전 단계에서 반복될 수 있다는 의미다.

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왜 중요한가: 조작 논란

궈의 발언은 Binance를 둘러싼 규제 환경을 감안하면 더욱 무게를 가진다. 그가 묘사한, 유동성 게임과 단기 인센티브가 지배하는 시장 구조는 U.S. Securities and Exchange Commission이 2023년 이 거래소와 창업자 Changpeng Zhao를 상대로 제기한 소송에서 언급한 워시 트레이딩, 부풀려진 거래량, 내부 마켓메이킹 관행과 상당 부분 겹친다.

2025년 10월 10일 발생한 플래시 크래시는 이러한 의구심을 더욱 키웠다. 불과 몇 분 만에 비트코인과 주요 알트코인이 급락하는 동안, 사용자들은 주문 지연, 기능 비활성화, 정상 범위를 크게 상회하는 가격 꼬리(wick) 현상을 보고했다. 이로 인해 비정상적으로 높은 가격대에서 강제청산이 발생했다는 주장도 나왔다. Richard Teng과 자오를 비롯한 Binance 경영진은 이 사건을 거시경제 충격과 업계 전반의 과도한 레버리지 탓으로 돌리며, 어떠한 조작도 부인했다.

이 사건은 불투명한 마켓메이킹 관행과 집중된 유동성이 스트레스 국면에서 시스템 리스크를 증폭시킬 수 있다는 더 광범위한 우려를 다시 한 번 부각시켰다.