체코 국립 은행은 중앙은행의 디지털 자산 관점이 재편될 수 있는 이정표를 달성하여 글로벌 최초로 비트코인을 보유 한 중앙은행이 되었다.
이 기관은 목요일 비트코인, USD 스테이블코인 및 토큰화된 예금으로 구성된 100만 달러 테스트 포트폴리오를 생성했다고 발표했다. 이는 전통적인 중앙은행 원칙과 암호화폐에 대한 유럽 통화 당국의 회의론에 도전하는 상징적으로 중요한 조치다.
이 역사적인 순간으로의 여정은 2025년 1월, CNB 총재 Aleš Michl이 비트코인 투자를 처음 제안했을 때 시작되었다. 그의 초기 제안은 은행의 1,400억 유로 (무려 7억 달러) 이상의 외환 보유액 중 최대 5%를 암호화폐에 할당하는 것을 검토했다 — 이는 세계에서 가장 중요한 제도적 비트코인 보유 중 하나로 남을 수 있었던 잠재적 투자다.
Michl은 발표에서 "2025년 1월에 테스트 포트폴리오를 만드는 아이디어를 냈습니다,"라며 "중앙은행 관점에서 분산화된 비트코인을 테스트하고 우리의 보유액 다각화에서 그 잠재적 역할을 평가하는 것이 목표였습니다"라고 말했다.
이 제안은 즉시 유럽 중앙은행 총재 Christine Lagarde로부터 강한 비판을 받았다. 그녀는 비트코인을 중앙은행 예금으로 적합하지 않다고 일축하며, 1월 30일 기자회견에서 비트코인이 "액체, 안전하고 안전해야 한다"는 특성을 결여했다고 강조했다. 그녀는 또한 "비트코인이 일반 이사회의 중앙은행 중 어느 곳에서도 예금으로 들어가지 않을 것이라고 확신한다"고 덧붙였다.
그러나 체코 공화국이 유럽 연합 회원국으로서 유로를 도입하지 않은 독특한 지위는, 중앙은행을 ECB 지침으로부터 더 큰 독립성을 갖도록 했다. CNB 이사회는 10월 30일 Michl의 제안을 승인하며, 더 큰 초기 투자 대신 신중한 파일럿 접근 방식을 선택했다.
신중한 실험
100만 달러 테스트 포트폴리오는 CNB 총 보유액의 불과 0.0007%에 해당하며, 위험을 최소화하면서 실질적인 경험을 쌓기 위한 의도적으로 보수적인 출발점이다. 은행은 투자 총액이 적극적으로 증가하지 않을 것이라고 강조했다, 기존의 국제 보유액 프레임워크 외부에서 취득되었다.
파일럿 프로그램은 블록체인 기반 자산의 구매, 보유 및 관리와 관련된 프로세스를 테스트하는 것을 목표로 한다. CNB는 향후 2~3년 동안 경험을 공유할 계획이며, 잠재적으로 유사한 조치를 고려하는 다른 중앙은행에 청사진을 제공할 수 있다.
은행은 발표에서 "파일럿은 중앙은행에게 블록체인 기반 자산에 대한 실질적인 경험을 제공하도록 설계되었으며, 이는 향후 결제 및 금융 시스템 운영 방식을 재편할 수 있다"고 밝혔다.
비트코인, 스테이블코인 및 토큰화된 예금이라는 다양한 자산 유형의 포함은 중앙은행 운영에서 디지털 자산의 다양한 범주 및 그 잠재적 응용 프로그램에 대한 포괄적인 이해 접근 방식을 반영한다.
유럽 관행에서의 탈피
체코의 움직임은 유럽 통화 당국 사이의 지배적인 의견과 확연히 대비된다. 폴란드 중앙은행은 암호화폐에 투자할 의사가 없으며, "매우 높은 위험이 있는 자산 클래스"라고 불렀다. 루마니아 중앙은행도 유사하게 암호화폐를 포함할 계획이 없다고 밝혔다.
그러나 Michl은 그의 접근 방식을 무모한 투자로서가 아니라 기술 변화에 대한 필요적인 적응으로 간주했다. "세상, 경제 및 사람들의 행태는 꾸준히 변화하고 있으며, 이 점을 반영하여 생각하고 행동할 준비가 되어야 한다고 생각합니다,"라고 Bloomberg에 말했다고 2월에 전했다.
전략 무역 기금을 공동 설립한 전직 상업 은행 전략가였던 이 총재는 중앙은행가에게는 드문 투자 지향적 관점을 가지고 있다. "다른 은행가와 비교하면, 나는 정글에 들어가는 최초의 개척자입니다,"라고 Financial Times에 말했다. "나는 투자 기금을 운영했기 때문에, 전형적인 투자 은행가라고 할 수 있습니다. 나는 수익성을 좋아합니다."
국내 모멘텀
CNB의 움직임은 체코 공화국에서 암호화폐 채택이 급증하는 가운데 이루어졌다. Anycoin의 데이터에 따르면, 체코인들은 2024년에 CZK 1,000억 이상($450백만) 상당의 암호화폐를 거래했으며, 이는 2022년과 2023년의 거래량을 두 배 이상 초과한 것이다.
이 나라는 더 광범위한 암호화폐 친화적 정책을 보여주었다. 2024년 12월에, 체코 의회는 3년 이상 보유한 비트코인의 양도세를 면제하는 법안을 만장일치로 승인하면서 디지털 자산 산업에 대한 명확한 지지 신호를 보냈다.
체코 하드웨어 지갑 제조사 Trezor의 비트코인 분석가 Lucien Bourdon은 The Block에게 "만약 테스트 포트폴리오가 성공한다면, 이 결정은 체코 공화국뿐만 아니라 비트코인을 국가 경제 전략 도구로 고려하는 글로벌 채택의 전환점이 될 수 있다"고 말했다.
글로벌 문맥
체코 국립 은행의 구매는 역사적인 일이지만, 이것은 비트코인에 대한 입장을 재고하려는 정부의 광범위한 글로벌 동향 내에 존재한다. 2025년 기준으로, 27개국이 그들의 보유액에 비트코인을 포함하고 있으며, 이 중 13개국은 주권 지위를 공식화하기 위한 법안을 도입했다.
그러나 이 대부분의 보유량은 전략적 구매보다는 법 집행 압류에서 비롯된 것이다. 미국과 중국은 범죄 몰수로 획득한 상당수의 비트코인을 보유하고 있으며, 엘살바도르만이 국가 정책으로서 비트코인을 의도적으로 보유량을 구축해 거의 6,000 BTC를 축적한 유일한 나라로 있으며, 이는 현재 6억 달러 이상에 해당한다.
만약 도널드 트럼프 대통령의 전략 비트코인 보유안이 실행될 경우, 존경받는 영향을 받을 수 있다. 상원 의원 Cynthia Lummis의 비트코인 법안은 미국 재무부가 5년 동안 100만 비트코인을 구매하도록 할 것이다 — 현재 가격으로 940억 달러 규모의 투자다.
Deutsche Bank 분석가들은 2030년까지 "금과 비트코인은 중앙은행의 대차대조표에서 공존할 수 있는 여지가 있다"고 예측하며, 이는 달러에 대한 신뢰 약화와 제도적 채택 증가에 의해 이끌릴 것이다. 은행은 달러의 글로벌 보유 비중이 2000년부터 2025년까지 60%에서 41%로 감소했다는 점에 주목한다.
최종 생각
CNB의 테스트 포트폴리오는 논의의 성공과 시작을 모두 의미한다. 이는 비트코인이 국가 금융에 잠재적 역할을 할 수 있다는 수년간의 논의를 검증하면서도 질문이 답보다 훨씬 많음을 인정한다.
Michl 총재는 위험에 대해 투명했으며, CNB 자체 분석에 따르면 지난 10년 동안 5%의 보유량을 비트코인에 투자했다면 연간 수익률이 3.5% 포인트 증가할 것이지만, 변동성도 두 배로 증가했을 것임을 밝혔다.
그러나 총재는 이러한 관점이 불확실한 상황에 대처하는 투자자 사고방식에 적합하다고 주장한다. 그의 실험을 위한 소규모의 의지가 체코 공화국을 화폐 혁신의 최전선에 두고 있다.
이 100만 달러 테스트 포트폴리오가 중앙은행 비트코인 채택 확대의 시작을 의미할지 아니면 고립된 실험으로 남을지는 앞으로 몇 년 안에 더욱 명확해질 것이다. 현재로서는 적어도 한 주요 중앙은행이 비트코인을 이해하는 것이 가치있고 잠재적으로 위험할 수 있다는 믿음을 가진 증거로 서고 있다.
비트코인이 $102,000 이상으로 거래되고 제도적 채택이 가속화됨에 따라, 체코 국립은행의 역사적 구매는 결국에는 중앙은행이 디지털 시대에 진입한 순간으로 기억될 수 있다.