Cantor Fitzgerald는 화요일 발표한 보고서에서 Hyperliquid (HYPE)가 연간 매출 50억달러를 가정한 모델에 50배 밸류에이션 배수를 적용할 경우, 시가총액이 2,000억달러를 넘어설 수 있다는 밸류에이션 프레임워크를 제시했다.
이 회사는 또한 **PURR**와 Hyperion DeFi (RION)에 대해 “비중 확대(overweight)” 의견을 부여하며, 두 자산이 동종 업계 벤치마크 대비 초과 성과를 낼 수 있다는 기대를 나타냈다.
무슨 일이 있었나
분석에서 캔터는 HYPE에 대한 다양한 잠재 매출 시나리오를 제시하고, 이러한 전망치를 활용해 밸류에이션 민감도 분석을 구성했다.
상단(high-end) 시나리오에서 보고서는 “연 매출 50억달러에 50배 배수를 적용하면 시가총액이 2,000억달러를 초과한다”고 밝히며, 이는 특정 목표가 제시가 아니라 매출 증가에 따라 밸류에이션이 어떻게 확장되는지를 보여 주기 위한 개념적 프레임워크라고 설명했다.
캔터는 또 이 접근 방식이 과거 초기 단계의 고성장 기술 네트워크를 평가해 온 방식과 유사하다고 덧붙였다.
또 읽어보기: Judge Approves Expansion Of Solana ‘Pump.fun’ Lawsuit After 5,000 Internal Chats Surface 캔터는 “이 모델링은 서로 다른 매출 런레이트에 걸친 대표적인 밸류에이션 범위를 보여 주기 위한 것”이라고 밝히며, 분석 결과가 실제 실행력, 사용자 확대, 생태계 참여 지속 여부에 크게 좌우된다고 강조했다.
PURR와 RION에 모두 ‘비중 확대’ 의견을 부여한 이유로는 개선되는 시장 구조, 사용자 성장 추세, 각 네트워크에서 실제 경제 활동을 뒷받침하기 시작한 신규 활용 사례 등을 제시했다.
보고서는 두 자산 모두 “초기 모멘텀을 확보한 네트워크와 일치하는 데이터 패턴”을 보이고 있지만, 여전히 업종 전반의 변동성이 크다는 점을 경고했다.
캔터는 또한 인접 카테고리 내 동종 프로젝트들과 비교해 HYPE가 잠재적으로 창출할 수 있는 매출 규모를 제시하면서, HYPE에 대한 밸류에이션 민감도 분석에 맥락을 부여했다.
왜 중요한가
캔터는 모델링된 시나리오들이 “관측된 수요 패턴과 현재 네트워크 지표를 기반으로 한 예시적 경로”를 반영한다고 강조하며, 실제 결과는 보다 광범위한 시장 환경에 달려 있다고 재차 언급했다.
이어 캔터는 실질적인 활동을 보여 주는 네트워크와 주로 투기적 자금 흐름에 의존하는 네트워크 간의 격차가 커지고 있는 만큼, 카테고리가 진화함에 따라 HYPE, PURR, RION은 지속적으로 모니터링할 가치가 있다고 평가했다.