**커브 파이낸스(Curve Finance)**는 팬케이크스왑(PancakeSwap) (CAKE)이 자사의 스테이블스왑(StableSwap) 코드를 허가 없이 사용했다며 공개적으로 비판하고, 이 같은 위반 행위를 불법이라고 규정하면서 과거에도 “이와 같은 방식을 택한 프로젝트들에게 역사적으로 현명하지 못한 선택임이 드러났다”고 경고했다.
이 문제 제기는 팬케이크스왑이 3월 1일 스테이블코인 페어에서 슬리피지를 줄이기 위한 새로운 스테이블스왑 기능을 출시한 지 며칠 뒤 제기됐다.
이번 분쟁은 디파이(DeFi)에서 반복되고 있는 코드 라이선스 갈등의 연장선에 있다. 커브는 2021년에도 새들 파이낸스(Saddle Finance)에 대해 거의 동일한 비판을 제기한 바 있는데, 당시에도 스테이블스왑 구현이 사전 라이선스 승인 없이 출시됐었다.
무슨 일이 있었나
커브는 X(옛 트위터)에 글을 올려 “허락 없이 우리 코드를 복사한 것 같다. 이는 라이선스 위반이다. 불법일 뿐만 아니라, 역사적으로 볼 때 다른 측면에서도 현명하지 못한 선택임이 드러났다”고 밝혔다.
프로토콜 측은 팬케이크스왑과 라이선스 조건 및 잠재적 협업 가능성에 대해 논의할 의사가 있다고 제안했다. 팬케이크스왑은 “이에 대해 논의하기 위해 귀 팀에 직접 연락을 취하고 있다”고 짧게 답변했다.
작성 시점 기준 양측 모두 추가적인 공개 성명은 내놓지 않았다. 법적 조치도 아직 발표되지 않았으며, 팬케이크스왑이 사용했다고 지목되는 커브 코드의 구체적인 버전 역시 어느 쪽에서도 공개하지 않은 상태다.
팬케이크스왑의 문서에는 기존 스테이블스왑 기능을 “커브 파이낸스 AMM의 구현”이라고 설명하고 있다. 다만 이 언급은 이번 분쟁 이전에 작성되었을 가능성이 있으며, 커브 알고리즘의 더 이른 오픈소스 버전에 대한 것일 수 있다.
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왜 중요한가
핵심은 커브 코드가 서로 다른 조건의 여러 버전으로 존재한다는 점이다. 커브의 원래 스테이블스왑 알고리즘은 자유로운 사용을 허용하는 오픈소스 라이선스로 공개됐다. 반면, 더 최근의 stableswap-ng 코드베이스는 일정 기간 상업적 이용을 제한하는 비즈니스 소스 라이선스(Business Source License)로 배포됐다.
팬케이크스왑이 문제의 코드로 어떤 버전을, 언제 가져다 썼는지가 법적 쟁점의 핵심이다.
팬케이크스왑의 CAKE 토큰은 해당 의혹이 제기된 뒤 24시간 동안 약 4% 하락했다.
한 업계 리뷰에 따르면, 이 프로토콜은 2025년에 총 2.36조 달러의 거래량을 처리했으며, 디파이라마(DeFiLlama) 기준으로 다양한 풀 유형 전체를 합쳐 약 20억 달러 규모의 TVL을 보유하고 있다. 커브 DEX의 TVL도 18.5억 달러 수준으로 비슷하며, 증가 추세다.
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