유럽의 규제 압박 속에서 테더(USDT)는 해당 지역의 규제 기관이 설정한 요구 사항을 충족할 수 있는 새 유로 연동 스테이블코인 출시를 발표했습니다. 이는 시장에서 퇴출되는 상황에 직면한 테더가 암호화 자산 시장(MiCA) 규제를 충족하지 못한 EU의 디지털 자산에 대한 포괄적 프레임워크에 따른 것입니다.
USDT는 시장 가치가 1,000억 달러 이상이므로 스테이블코인 시장의 70% 이상을 차지합니다. 이는 테더가 내리는 모든 결정이 암호화폐 시장, 특히 스테이블코인 시장에 파장을 일으킬 것임을 보장합니다.
불확실한 미래를 붙잡고 있는 USDT
테더의 대표 상품인 USDT는 MiCA 시행이 다가옴에 따라 유럽에서 불확실한 미래에 직면해 있습니다. 규제의 엄격한 요구 사항은 스테이블코인 발행사에 상당한 준비금을 유지하고 EU 내에 물리적 거점을 세우도록 요구합니다.
CryptoCompare의 데이터에 따르면 유럽의 USDT 거래량은 세계 USDT 거래의 약 25%를 차지하며, 하루 거래량은 50억 달러 이상을 나타냅니다. 이로 인한 규제 준수 영향은 유럽 암호화폐 거래소에 대한 우려를 불러일으켰으며, 주요 플랫폼에서 USDT 쌍은 거래 활동의 최대 40%를 차지합니다.
EURT, EURQ 및 USDQ - 새로운 방향을 제시할 것인가?
테더의 유로 연동 스테이블코인은 규제 요구사항을 충족하면서 유럽에서의 존재를 유지하기 위한 시도를 나타냅니다. EURT는 MiCA 준수를 염두에 두고 설계되었으며, 투명성 강화 조치와 엄격한 준비금 관리 프로토콜을 특징으로 합니다.
그러나 MiCA의 새로운 도전에 직면하여 테더는 유럽 시장의 스테이블코인에 대한 규제 프레임워크 변화에 따라 EURT 지원 중단을 발표했습니다. 회사는 "위험을 최소화하는 프레임워크, 즉 혁신을 조성하고 안정성과 보호를 제공하는 프레임워크"가 준비될 때까지 EURQ 및 USDQ와 같은 다른 스테이블코인을 우선시할 것이라고 밝혔습니다.
이러한 새로운 스테이블코인은 네덜란드 핀테크 회사 Quantoz와 협력하여 개발되었으며, 다가오는 MiCA 규정을 충족하도록 설계되었습니다.
테더가 EUR₮ 발행을 중단하기로 한 결정은 현재 시장 시가총액이 겨우 2,700만 달러에 불과한 토큰에 대한 수요 부족을 따른 것입니다. 반면에 시가총액이 9천만 달러인 Circle의 EURC 및 1억 3천만 달러에 달하는 Stasis Euro와 같은 스테이블코인은 유럽 시장에서 더 큰 활약을 보였습니다.
Circle의 EURC가 3억 달러 시가총액을 기록하며 지배적인 유로 스테이블코인 시장은 테더에게 상당한 기회를 제공합니다. 업계 분석가들은 유로 스테이블코인 시장이 2025년까지 50억 달러로 성장할 수 있다고 예상하며, 이는 기관 채택의 증가와 국경 간 결제 수요에 의해 추진될 것입니다.
앞서 12월 17일, 테더는 몰타 기반 스테이블코인 업체 StablR에 투자를 진행하고 있으며, EURR이라는 유로 연동 스테이블코인과 USDR이라는 미국 달러 연동 스테이블코인을 보유하고 있습니다. 발표 당시 EURR의 시장 시가총액은 340만 달러였으며, 이는 전체 유로 기반 스테이블코인 시장의 약 1%를 나타냅니다.
테더에 영향을 미친 과거의 논란은?
테더의 여정은 다양한 논란으로 점철되어 왔습니다. 회사는 2021년 뉴욕주 검찰총장과의 1,850만 달러 합의를 통해 준비금 보유에 대한 허위 진술 혐의를 해결했습니다.
조사에 따르면 2017년부터 2019년 사이, 테더는 정규 은행 서비스를 이용하지 않고 대신 제3자 결제 처리 네트워크에 의존하며 운영되었으며, 이 기간 동안 USDT의 시장 시가총액은 1,000만 달러에서 20억 달러 이상으로 증가하여 이 성장의 출처에 대한 의문을 제기했습니다.
파라다이스 페이퍼 유출은 테더와 Bitfinex 임원 간의 긴밀한 관계를 폭로하여 추가 조사를 이끌었습니다. 2019년 학술 연구는 USDT를 이용한 단일 고래가 2017년 비트코인 강세장을 견인했다고 제안했으나, 테더는 이 결과에 이의를 제기했습니다. 최신 감사에 따르면 USDT는 현금 보유량이 전체 준비금의 약 82%를 차지하며 상업 어음 및 기타 자산으로 유지되었어도 여러 시장 붕괴 속에서 달러 페그를 유지할 수 있었습니다.
테더의 지배력 계속 유지될까?
분석가와 암호화폐 전문가들은 테더가 최근의 장벽에도 불구하고 스테이블코인 분야에서 지배력을 유지할 것이라는 의견을 제시하고 있습니다. EURQ와 USDQ의 출시로 유럽 규제를 극복하고 암호화폐 시장은 이를 주시하고 있습니다.
2023년 4분기 테더 감사는 준비금 품질에 상당한 개선을 보였으며, 미국 재무부 채권이 보유량의 85%를 차지하게 되었습니다. 이는 전년도 58%에서 향상된 것입니다.
시장 데이터는 테더의 스테이블코인 분야 지배력이 계속해서 성장할 것이라는 전문가 의견을 입증하며, USDT의 시장 점유율은 2022년 48%에서 2024년 70% 이상으로 증가할 것입니다.
테더는 다른 스테이블코인 발행사와 전통적인 금융 기관과의 경쟁에 직면하겠지만, 암호화폐 시장에서 중요한 역할을 계속할 것입니다. JP Morgan은 규제를 준수하는 스테이블코인이 2025년까지 거래량에서 최대 1조 달러를 차지할 수 있으며, 테더의 적응이 그 중요한 부분이 될 것으로 추정합니다.