전문 투자자들은 미국 spot exchange-traded funds가 거래를 시작한 이후 가장 큰 폭으로, 1분기에 약 5만 2,500개의 Bitcoin (BTC)을 매도했다.
핵심 포인트:
- 전문 투자자들은 1분기에 비트코인 보유량을 17% 줄였으며, 이는 현물 ETF 출시 이후 가장 큰 감소폭이다.
- 헤지 펀드와 브로커리지가 매도의 약 95%를 차지한 반면, 은행과 정부는 계속 비중을 늘렸다.
- 베테랑 애널리스트 밥 루카스는 사이클이 바닥을 찾기 전에 비트코인이 5만 3,000달러까지 하락할 가능성을 보고 있다.
1분기 비트코인 보유량 17% 감소
분기별 13F 공시를 기반으로 한 CoinShares 보고서에 따르면, 전문 투자자들의 비트코인 보유량은 1분기 동안 31만 3,000개에서 26만 1,000개로 줄었다. 비트코인 가격 약세로 이들 포지션의 총 가치는 178억 달러로 35% 감소했다. 미국 현물 비트코인 ETF 전체 자산에서 이들이 차지하는 비중도 24.7%에서 20.8%로 내려갔다.
헤지 펀드와 브로커리지는 전체 감소분의 약 95%를 차지했으며, 각각 3만 1,400개와 1만 8,800개의 코인을 매도했다. Morgan Stanley는 8,300개 규모의 포지션을 모두 청산했는데, 애널리스트들은 이를 자사 펀드가 4월에 출시된 것과 연관 짓고 있다. 트레이딩 회사인 Jane Street도 유입 약세 속에서 1만 800개의 코인을 줄였다.
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매도 속에서도 비트코인을 사들이는 은행들
움직임이 일괄적이었던 것은 아니다. 은행들은 비트코인 익스포저를 두 배 이상 늘렸다. JPMorgan Chase는 3,000개를 추가 매입했고, Wells Fargo는 4,000개를 사들였으며, Citigroup은 처음으로 비트코인 보유를 공시했다. 아부다비의 국부펀드인 Mubadala를 포함한 정부와 프라이빗 에쿼티도 매수에 나서 약 1,100개의 주권 보유량을 늘렸다.
CoinShares 애널리스트 Matt Kimmell은 이번 패턴을 과거 하락장과 비교했다. 당시에도 전술적 트레이더들은 약세 국면에서 매도에 나선 반면, 장기 보유자들은 공급을 흡수했다. 가장 큰 전문 투자자 집단인 자문사들은 이번 조정 구간에서도 대부분 보유를 유지했다. 이러한 수치는 광범위한 기관 이탈이라기보다 보유 주체 간 ‘로테이션’이 진행되고 있음을 시사한다.
루카스, 비트코인 5만 3,000달러를 주목
베테랑 애널리스트 Bob Loukas는 비트코인이 4년 주기 사이클의 마지막 단계에 진입했다고 언급하면서도, 시장이 바닥을 찍기 전에 한 번 더 하락이 필요할 수 있다고 경고했다. 그의 모델 포트폴리오는 3년 반 만에 첫 매수를 단행해, 약 6만 5,000달러 부근에서 10개를 매입했다.
그는 비트코인이 사이클의 중간값이라고 보는 5만 3,000달러 수준에서 전량 재진입할 계획이라고 밝혔다. 더 이른 시점에서 바닥이 형성될 확률은 약 25%로 본다고 말했다.
비트코인은 금요일 기준 약 6만 2,000달러에 거래됐으며, 5월 중순 이후 약 20% 하락했고 10월 12만 6,000달러 이상 고점 대비로는 약 50% 낮은 수준이다. 이번 하락은 미국 현물 ETF에서의 사상 최대 순유출과 AI 관련주로의 로테이션과 함께 진행되고 있다.
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