미국 뉴욕, 2026년 3월 25일, Chainwire
Kairos Labs, Inc.는 오늘 Ethereum Virtual Machine을 위해 설계된 무허가·비수탁 금리스왑 프로토콜의 설계를 담은 technical whitepaper를 공개했다. 또한 6th Man Ventures가 리드하고 Lattice, Advancit Capital, Compa Capital이 참여한 240만 달러 규모의 시드 라운드 투자 유치 소식도 발표했다. 이번 라운드는 3억 달러 이상의 명목 스왑 거래량을 기록한 성공적인 베타 테스트와 Alliance Accelerator 졸업 이후 진행되었다. 전체 프로토콜은 향후 몇 주 안에 Ethereum 메인넷과 Base에서 출시될 예정이다.
금리스왑은 전통 금융에서 가장 활발히 거래되는 파생상품으로, 명목 시장 규모는 500조 달러를 상회한다. 이들은 대출 기관이 변동금리 익스포저를 헤지해 고정금리를 제공할 수 있게 하는 기초 인프라 역할을 한다. 이러한 헤지 레이어가 없다면 금리 리스크 때문에 장기 고정금리 대출과 채권형 상품은 사실상 불가능하다. 400억 달러가 넘는 미상환 대출 잔액을 보유한 DeFi 역시 현재까지 이에 상응하는 인프라가 없다.
"DeFi 대출의 거의 전부가 여전히 변동금리로 운영되고 있습니다."라고 Kairos Labs의 공동 창업자 겸 CEO인 Thomas Harrison은 말했다. "이는 단기 레버리지에는 작동하지만, 부동산, 기업 금융, 구조화 크레딧에는 맞지 않습니다. Kairos는 온체인에서 고정금리를 가능하게 만드는 헤지 레이어입니다."
문제점
DeFi 대출은 크게 성숙해 왔다. Aave와 Morpho와 같은 프로토콜은 합산 수백억 달러의 예치를 보호하고 있으며, 기관 채택도 계속 가속화되고 있다. 그러나 크레딧 인프라는 여전히 불완전하다. 사실상 모든 DeFi 대출은 이용률과 시장 상황에 따라 급격히 변동할 수 있는 변동금리를 지닌다. 차입자는 예측 불가능한 이자 비용을 기준으로 계획을 세우기 어렵고, 대출자는 금리 리스크 관리 도구 없이는 특정 만기까지 자본을 커밋하기 어렵다.
“DeFi는 수년간 ‘닭이 먼저냐, 달걀이 먼저냐’는 구조에 갇혀, 실제 비즈니스 대출 사례를 제약받아 왔습니다. 헤지 수단 없이는 대출자가 고정금리를 제공하지 않으려 하고, 대출 수요 없이는 스왑 시장이 성장하지 않습니다. 우리는 이 수요가 존재할 수 있게 하고 실제 비즈니스가 DeFi 상품을 활용해 차입할 수 있도록 만드는 해법을 찾고 있었습니다."라고 6th Man Ventures의 매니징 파트너 Serge Kassardjian은 말했다. "이제 상황이 바뀌고 있습니다. Morpho 등은 대규모 고정금리 대출 지원으로 이동하고 있으며, Kairos는 이를 가능하게 만드는 헤지 인프라입니다. 우리는 이 순간을 기다려 왔습니다."
Kairos 메커니즘 개요
Kairos는 누구나 일련의 변경 불가능한 파라미터를 지정해 금리스왑 시장을 만들 수 있도록 한다. 이 파라미터에는 기초 금리, 스왑 만기(tenor), 담보 토큰, 리스크 관리 규칙, 프라이싱 오라클 등이 포함된다. 각 시장에서 매수자는 시장에 따라 고정 또는 변동 금리를 특정 기간 동안 고정하고, 유동성 풀은 반대 포지션을 취한다. 만기 시점에는 매수자의 금리와 풀의 금리 차이가 상대방 담보에서 정산된다.
시장은 쌍으로 생성된다. 하나는 고정금리 스왑을, 다른 하나는 변동금리 스왑을 판매한다. 이 분리는 유동성 공급자가 자신의 방향성 뷰와 리스크 선호도에 따라 자본을 배분할 수 있게 한다. 시장 생성이 무허가 방식이기 때문에 LP와 큐레이터는 프라이싱 정확도를 두고 경쟁할 수 있다. 보다 정교하게 보정된 모델을 가진 시장에는 더 많은 거래량과 수수료가 모이고, 이는 시간이 지남에 따라 가격 책정을 개선하는 자연선택적 동학을 만들어낸다.
유동성은 직접 공급할 수도 있고, 예치자를 대신해 시장을 선택하고 리스크 파라미터를 설정하는 큐레이터가 운영하는 볼트를 통해 공급할 수도 있다. 출시 시점에 볼트 어댑터는 Morpho Vault V2와 ERC-4626 표준과 통합되며, 모듈식 어댑터 레이어는 추가 볼트 아키텍처 지원을 위해 설계되었다. 시장은 온체인·오프체인을 막론하고 어떤 수익률이나 금리에도 맞춰 구성될 수 있어, 기초 포지션의 만기와 명목 규모에 정확히 일치하는 스왑을 만들 수 있다.
DeFi 고정수익에 대한 함의
헤지 용도를 넘어, 온체인 금리스왑은 DeFi에서 더 넓은 기회를 연다. 채권, 구조화 크레딧, 예측 가능한 현금흐름을 가진 수익 상품과 같은 도구는 전통 금융에서 가장 큰 자산군을 이루지만, DeFi에서는 대부분 부재하다.
“Kairos는 DeFi에서 가장 중요한 미해결 문제 중 하나를 풀고 있습니다. 금리스왑이 없으면 실제 크레딧 시장은 존재할 수 없습니다. 이것이 다른 모든 것을 여는 레이어입니다.”라고 Alliance 공동 창업자 Imran Kahn은 말했다. 예측 가능한 수익은 예측 가능한 금리에 의존하고, 이는 다시 고정·변동 익스포저 간 교환 능력에 달려 있다.
"ETH 스테이킹만 해도 연간 수십억 달러 규모의 수익을 창출하지만, 스테이킹 금리는 거의 전부 변동입니다."라고 Kairos Labs 공동 창업자 겸 CTO인 Vince DePalma는 말했다. "8~9자리 규모의 재무를 운영하는 대형 DAO와 기관 스테이커는 금리의 확실성을 요구합니다. Kairos는 이들에게 정의된 기간 동안 고정 스테이킹 수익을 잠글 수 있는 능력을 제공합니다. 이는 전통 고정수익 시장에서는 당연한 것이지만, 온체인에서는 한 번도 가능하지 않았습니다. 이 프로토콜은 대출자와 차입자 모두에게 어떤 금리든 지원하므로, Morpho에서의 고정금리 대출, 구조화 수익 상품, 전혀 새로운 고정수익 상품이 모두 가능해집니다."
전체 Kairos whitepaper는 지금 열람할 수 있다.
Kairos Labs 소개
Kairos Labs Inc.는 Alliance(ALL15)의 지원을 받는 회사로, DeFi를 위한 무허가 금리스왑 인프라를 구축하고 있다. 창업 팀은 업계 최고 수준에서 암호화 금융 상품을 설계·확장한 직접적인 경험을 보유하고 있다.
CEO인 Thomas Harrison은 연쇄 창업가로, 이전 회사는 Winklevoss 형제가 설립한 암호화폐 거래소 Gemini에 인수되었다. Gemini에서 Harrison은 Gemini Credit Card의 개발과 출시를 주도해, 프로그램을 제로에서 수억 달러 규모의 대출 잔액으로 성장시켰다. CTO인 Vince DePalma는 Goldman Sachs와 Gemini에서 엔지니어링 팀을 이끌었다.
"우리는 수년간 크립토 대출 상품을 만들어 왔고, 항상 동일한 제약이 반복해서 등장했습니다."라고 Harrison은 말했다. "금리스왑 없이는 만기까지 고정금리를 제공할 수 없고, 고정금리가 없이는 전통 시장에서 대부분의 크레딧 수요를 이끄는 차입자와 기관을 제대로 서비스할 수 없습니다. 우리가 메우고 있는 간극이 바로 이것입니다."
이 프로토콜은 향후 몇 주 안에 Ethereum 메인넷과 Base에서 출시될 예정이며, 이후 추가 체인으로도 확장 배포될 예정이다.
Website: kairosswap.com
X: @kairosswap
Contact
CTO
Vince DePalma
Kairos Labs, Inc.
[email protected]