**리플(Ripple)**은 SWIFT를 대체할 수 없지만, 꼭 그럴 필요도 없다. 더 현실적인 질문은 XRP (XRP)가 9,050억 달러 규모의 송금 시장에서 의미 있는 점유율을 차지할 수 있을지, 그리고 그 사이에 SWIFT가 얼마나 빠르게 혁신해 그 격차를 좁힐 수 있을지다.
요약(TL;DR)
- SWIFT는 200여 개국, 1만1500개 이상 기관에 뿌리내린 메시징·컴플라이언스 네트워크다. 이를 대체하려면 단순히 결제 속도만 빠르다고 될 일이 아니다.
- 리플의 주문형 유동성(ODL)은 2024년에 약 150억 달러를 처리했는데, 이는 전 세계 국경 간 자금 흐름의 약 0.01% 수준으로, 일부 회랑에선 의미 있는 성과를 보였지만 시스템 차원의 규모에는 아직 한참 못 미친다.
- XRP가 취할 수 있는 가장 설득력 있는 경로는 고비용 송금 회랑과 신흥시장에서의 선택적 침투이지, 기존 은행 인프라 전체를 한 번에 갈아엎는 전면전이 아니다.
SWIFT가 실제로 무엇인지, 그리고 왜 중요한지
XRP 대 SWIFT 논쟁에서 가장 흔한 오해는 둘을 서로 완전한 대체재로 보는 것이다. SWIFT는 자금을 보유하거나, 거래를 청산하거나, 결제를 실제로 정산하지 않는다. SWIFT는 금융기관 사이에서 결제 지시를 전송하는 표준화된 보안 메시징 네트워크다.
실제 정산은 별도의 시스템에서 이뤄진다. 미국에서는 Fedwire와 CHIPS가 청산을 담당하고, 유럽은 T2가 맡으며, 각국의 국내 시스템이 각각 역할을 한다. 이 구분이 중요한 이유는, 리플이 겨냥하는 가치 제안이 SWIFT 메시지 “밑단”에 있는 결제 및 유동성 인프라 층에 있기 때문이다.
SWIFT의 규모는 압도적이다.
이 협동조합 네트워크는 전 세계 200여 개국의 1만1500개가 넘는 은행·증권 기관을 연결하고, 40억 개 이상의 계좌에 대한 접속성을 제공한다.
2024년 기준, 하루 평균 메시지 처리량은 5,330만 건으로, 연간 110억 건을 넘는다. 이 가운데 약 44%가 결제 지시, 51%가 증권 거래 관련 메시지다.
컴플라이언스 인프라만 해도 거의 난공불락의 해자를 형성한다. 핵심 요소는 다음과 같다.
- 거의 6,000개 금융기관과 60개 이상 중앙은행을 지원하는 KYC 레지스트리
- 전체 SWIFT 트래픽의 50% 이상을 커버하며 제재 심사, 자금세탁방지(AML) 모니터링, 테러자금조달 방지 도구를 제공하는 컴플라이언스 애널리틱스
- 27개 필수 보안 통제를 강제하고, 첫해에 회원의 91%가 준수 사실을 확인한 고객 보안 프로그램(Customer Security Programme)
- 주요 금융 관할권 전반의 규제 프레임워크와의 깊은 통합
경쟁자는 메시징 네트워크뿐 아니라 이 전체 컴플라이언스 초구조까지 사실상 재현해야 한다. 아직 어떤 블록체인 프로젝트도 여기에 성공하지 못했다.
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리플과 XRP가 실제로 바꾸려는 것은 무엇인가
SWIFT가 메시지를 조율한다면, 리플 페이먼츠(이전 명칭 RippleNet·On-Demand Liquidity)는 그 메시지 아래에 있는 코레스폰던트 뱅킹 자금 배관을 겨냥한다. 메커니즘은 비교적 단순하다.
송신자의 현지 법정화폐는 먼저 XRP로 변환되고, XRP 원장(XRP Ledger)을 통해 3~5초 안에 확정(finality)된 후, 수취 측의 유동성 공급자가 도착국 법정화폐로 다시 교환한다.
은행 입장에서는 “법정화폐로 넣고, 법정화폐로 받는” 경험만 한다. 직접 XRP를 보유할 필요가 없다.
결제 관점에서 XRP 원장의 기술 사양은 상당히 인상적이다. 트랜잭션 비용은 평균 한 건당 0.0002달러 수준으로, 일반적인 코레스폰던트 뱅킹 거래당 25~35달러에 비하면 사실상 몇 센트의 몇 분의 1에 불과하다.
원장은 기본적으로 초당 1,500건의 거래를 처리하며, 결제 채널을 통해 이론상 6만5,000 TPS 이상을 감당할 수 있다.
경제적 핵심 논점은 선결제(pre-funding)된 노스트로(nostro)·보스트로(vostro) 계좌를 없애는 데 있다. 코레스폰던트 뱅킹에서는 한 은행이 외화 결제를 보내려면, 그 국가의 파트너 은행에 현지 통화로 자금을 넣어 둔 계좌를 유지해야 한다.
이 계좌들은 해외에 묶여 있으면서 거의 수익을 내지 못하는 휴면 자본이다.
리플은 자주 맥킨지(McKinsey) 출처라며 “5조 달러” 수치를 인용하지만, 이 인용은 다소 오도적이다. 2016년 맥킨지 글로벌 페이먼트 리포트는 전 세계 소비자·기업 거래 계좌 잔액을 합산해 27조 달러라고 언급했을 뿐, 노스트로·보스트로 포지션만을 특정해 말한 것은 아니었다.
이 계좌에 묶인 자본을 정확히 추산한 공신력 있는 기관 자료는 아직 없다. 업계 애널리스트들의 바텀업 추정치는, 상위 30개 코레스폰던트 은행과 지역 은행까지 감안할 때, 해당 자본 규모가 대략 4,000억~1조 달러 이상 범위일 가능성이 높다고 본다.
속도, 비용, 선결제: 리플이 진짜로 우위를 갖는 지점
리플이 겨냥하는 고통 지점은 실제이며, 문서로도 잘 정리돼 있다. **연준(Federal Reserve)**과 BIS 자료에 따르면, 코레스폰던트 뱅킹 관계는 지난 10년간 약 30% 감소했다. 이 디리스킹 흐름으로 인해, 대부분이 소규모 도서국이나 제재 대상 국가인 15개 관할권은 코레스폰던트 은행 관계가 20개 미만으로 줄어들었다.
비용 구조는 특히 소액 송금에 치명적이다.
**세계은행(World Bank)**이 2025년 3월에 발표한 데이터에 따르면, 200달러 송금에 대한 전 세계 평균 비용은 6.49%로, 2030년까지 3%로 낮추겠다는 G20 목표의 두 배가 넘는다. 자료
일반적인 국경 간 결제는 한 개에서 세 개 정도의 중개 은행을 거치며, 각 단계마다 수수료와 처리 시간이 붙는다. 운영 비용은 빠르게 불어난다.
- 결제 오류 수정 수수료(페이먼트 리페어)는 실패 건당 15~40달러 추가 비용
- 환율 스프레드는 통상 기준 환율 대비 0.5~3%까지 마크업
- 영국 중소기업(SME)은 FX 슬리피지 때문에 연간 평균 7만 파운드가량을 손해 본다는 추산
- 실패한 국경 간 결제로 인해 미국 상인들이 잃는 매출은 연간 약 38억 달러 수준으로 추산된다.
리플은 ODL 사용자가 기존 SWIFT 회랑 대비 60~70%의 비용 절감 효과를 보고 있다고 주장한다. 다만 이 수치는 리플 자가 보고이며, 독립적인 감사는 아직 없으므로 적절한 주의를 갖고 해석해야 한다.
법정화폐를 XRP로 바꿨다가 다시 수초 안에 현지 법정화폐로 전환하는 구조 덕분에, 리플 페이먼츠는 이론상 도착국에서 미리 유동성을 쌓아둘 필요를 없앤다.
20개 통화에 대해 노스트로 계좌를 유지해야 하는 중형 은행을 가정하면, 필요한 자본이 상당히 줄어들 수 있다. SWIFT 역시 해외 계좌의 과도한 자금 배치와 낮은 가시성이 여전히 실질적인 문제라는 점을 인정한 바 있다.
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왜 SWIFT는 크립토 서사가 말하는 것보다 훨씬 대체하기 어려운가
SWIFT는 속도 비판에 적극적으로 대응해 왔다. 2017년 도입된 글로벌 페이먼트 이노베이션(gpi)은 기존 아키텍처 안에서 국경 간 결제 속도를 크게 개선했다. 4,000개 이상 은행이 gpi에 가입했고, 현재 150개 통화에서 하루 3,000억~4,200억 달러가량을 처리한다.
2025년 9월 기준 SWIFT는, 전체 결제의 75%가 10분 이내에 수취 은행에 도달해 G20이 2027년까지 달성하라고 한 “1시간 이내 75%” 목표를 이미 초과 달성했다고 밝혔다.
약 41%는 5분 안에 입금되고, 거의 100%가 24시간 안에 완료된다.
이 통계에는 중요한 뉘앙스가 숨어 있다.
SWIFT 자체 분석에 따르면, 전체 결제 지연의 80%는 국경 간 SWIFT 구간이 아니라, 수취 은행의 국내 처리 단계인 “라스트 마일”에서 발생한다.
블록체인 기반 대안도 자금이 도착국에 들어온 뒤에는 동일한 병목에 부딪힌다.
2025년 9월에 발표된 새로운 Swift Payments Scheme은 리테일 국경 간 결제에 대한 네트워크 공통 규칙을 만든다.
여기에는 사전 비용 투명성, 전액 지급(Full-Value Delivery), 엔드 투 엔드 가시성이 포함되며, 50개 이상 은행이 참여 의사를 밝혔고, 2026년 상반기에 11개국에서 최소기능제품(MVP)이 가동될 예정이다.
아마 가장 의미 있는 최근 변화는 SWIFT 자체의 블록체인 수용일 것이다. 2025년 프랑크푸르트에서 열린 시보스(Sibos)에서 CEO **하비에르 페레스-타소(Javier Pérez-Tasso)**는 SWIFT가 **컨센시스(Consensys)**와 협력해, 16개국 30개 이상 글로벌 금융기관의 설계 의견을 반영한 블록체인 기반 공유 원장을 인프라에 추가하겠다고 발표했다. 여기에는 JP모건체이스(JPMorgan Chase) 등 대형 은행이 포함된다. 뱅크오브아메리카(Bank of America), HSBC, 도이체방크(Deutsche Bank), BNP 파리바(BNP Paribas), 그리고 시티(Citi).
이 점이 중요한 이유는, 기존 금융 인프라는 블록체인 기술에 적응할 수 없다는 리플의 핵심 내러티브를 약화시키기 때문이다. SWIFT의 전략은, 블록체인의 장점을 흡수하면서도 기존의 네트워크 효과, 컴플라이언스 인프라, 규제 신뢰를 그대로 유지하는 것이다.
ISO 20022 마이그레이션은 2025년 11월 22일에 완료되어, 더 풍부한 데이터, 향상된 컴플라이언스 심사, 더 높은 자동처리(straight-through processing) 비율을 가능하게 함으로써 SWIFT의 입지를 더욱 강화한다.
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디지털 자산 레일에 대해 은행이 실제로 생각하는 것
리플의 2026 글로벌 디지털 자산 설문조사는 2026년 3월 19일에 발표되었으며, 1,000명 이상 금융 리더의 응답 중 72%가 경쟁력을 유지하기 위해 디지털 자산 솔루션을 “반드시 제공해야 한다”고 믿는다고 밝혔다.
이 헤드라인 수치는 신중한 해석이 필요하다. 이 설문은 XRP 기반 결제에 한정하지 않고, 스테이블코인, 토큰화, 커스터디 등을 포함한 광의의 디지털 자산 전반을 묻고 있다.
독립적인 다른 설문조사들은 보다 미묘한 그림을 보여준다.
**액센츄어(Accenture)**가 2025년 10월에 발표한 "Future of Money" 연구에 따르면, 208개 은행과 226개 기업 고객을 조사한 결과, 명목화폐 담보 스테이블코인을 실제로 “제공 또는 확장” 단계에 있는 은행은 28%에 불과했고, 토큰화된 예금의 경우는 9%에 그쳤다.
기업들은 국경 간 거래에서 디지털 통화 사용 비중이 현재 약 3%에서 향후 3년 내에 6% 수준으로 오를 것으로 예상할 뿐이다.
**딜로이트(Deloitte)**의 2025년 2분기 CFO Signals 설문에 따르면, 북미 지역 CFO 200명 중 단지 23%만이 향후 2년 내 재무부서가 크립토를 사용할 것으로 예상하지만, 연 매출 100억 달러 이상 기업에 한정하면 이 비율은 40%로 뛰어오른다.
표면적인 열기와 실제 XRP 채택 사이의 격차는 매우 크다.
- 리플은 55개 이상 국가에서 300개 이상의 금융기관 파트너를 보유하고 있다고 주장한다
- 이 중 약 40%에 해당하는 120개 기관만이 온디맨드 유동성(ODL)을 위해 XRP를 적극적으로 사용하고 있으며, 나머지는 토큰 없이 리플의 메시징 인프라만 이용한다
- ODL은 2024년에 약 150억 달러 규모를 처리했는데, 이는 190조 달러에 이르는 글로벌 국경 간 결제 시장 대비 극히 작은 비중이다
- 여러 신뢰할 만한 매체들은 지적하듯, XRP 토큰이 선택 사항인 탓에, XRP 거래 건수는 감소하더라도 리플넷(RippleNet) 네트워크 자체는 성장할 수 있다
**파이어블록스(Fireblocks)**의 "State of Stablecoins 2025" 설문조사는 기관의 49%가 이미 결제에 스테이블코인을 사용하고 있으며, 추가로 41%가 파일럿 단계에 있다고 밝혔다.
그러나 광의의 스테이블코인 시장 전체가 처리하는 금액은 여전히 전 세계 일일 송금·결제 규모의 1%도 되지 않는다.
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리플이 이미 성과를 내고 있는 영역
리플은 결코 무시할 수 없는 규제·상업적 성과를 실제로 쌓아왔다. **SEC(미 증권거래위원회)**와의 소송은 2025년 8월에 양측이 항소를 철회하고 합의에 도달함으로써 최종 종결되었고, 이에 따라 리플이 부담해야 할 벌금은 당초 1억 2,500만 달러에서 5,000만 달러로 줄었다.
2023년 7월의 획기적인 판결, 즉 공개 거래소에서의 프로그램매틱 XRP 판매는 증권이 아니라는 판시는, 대부분의 크립토 자산이 누리지 못하는 규제 명확성을 XRP에 부여했다.
2025년 12월, **OCC(미 통화감독청)**는 리플 내셔널 트러스트 뱅크 설립을 조건부로 승인했고, 이로써 리플은 연방 단위 은행 감독을 받는 서클(Circle), 비트고(BitGo), 피델리티 디지털 애셋(Fidelity Digital Assets) 등과 어깨를 나란히 하게 됐다.
2024년 12월 XRP 레저와 이더리움(Ethereum) (ETH) 양쪽에서 발행된 RLUSD 스테이블코인은 2026년 초 기준 시가총액 15억 달러를 달성했다.
이는 매우 빠른 성장 속도이지만, 여전히 시가총액 1,790억 달러 규모의 테더(Tether) USDT와 760억 달러 규모의 서클 USDC에 비하면 작은 수준이다.
핵심 파트너십은 현재까지의 채택 양상을 잘 보여준다.
아미나은행(AMINA Bank)(구 세바은행(SEBA Bank))은 2025년 12월, 유럽 은행으로서는 처음으로 리플의 종단 간 결제 솔루션을 사용하기 시작했다고 발표했다. **SBI 홀딩스(SBI Holdings)**는 SBI 리플 아시아 합작사를 통해 리플과 깊은 협력 관계를 유지하고 있으며, **SBI 리밋(SBI Remit)**은 2021년부터 일본-필리핀 송금에 XRP 기반 송금을 선도적으로 도입해 왔다.
리플이 40% 지분을 보유한 **트랑글로(Tranglo)**는 동남아시아 20~25개 이상 송금 통로(corridor)에서 ODL을 운영 중이다.
연간 약 3조 달러 규모를 청산하는 멀티자산 프라임 브로커 히든로드(Hidden Road)(현재 리플 프라임(Ripple Prime))를 12억 5,000만 달러에 인수한 거래는 크립토 업계 역사상 최대 인수 사례로, 리플에 300개 이상의 기관 고객을 위한 인스티튜션급 인프라를 제공했다.
현물 XRP ETF는 2025년 11월에 거래를 개시했으며, 연말까지 누적 약 11억 8,000만 달러의 자금 유입을 기록했다. **골드만삭스(Goldman Sachs)**는 2025년 4분기 13F 공시에서 네 개의 XRP ETF에 걸쳐 총 1억 5,380만 달러 규모의 포지션을 보유하고 있다고 밝혔다.
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진짜 승부처: 전면 대체가 아닌 선택적 코리도
리플의 경쟁적 위치를 이해하는 데 있어 가장 설득력 있는 프레임은 “XRP가 SWIFT를 대체한다”가 아니라, 서로 다른 솔루션이 서로 다른 니즈를 충족하는 세분화된 시장 구조다.
SWIFT는 고액 기관 결제, 복잡한 다자간 거래, 대형 은행들이 요구하는 고난도 컴플라이언스 메시징 영역을 지배하고 있으며, 앞으로도 이 지배적 위치를 유지할 가능성이 크다.
리플의 기회는 기존 인프라가 가장 취약한 세그먼트에 존재한다.
리플이 실제 성과를 기록한 코리도는 이러한 패턴을 명확히 보여준다.
- SBI 리밋을 통한 일본 → 필리핀, 가장 초기부터 가동된 XRP 기반 실시간 송금 코리도 중 하나
- Bitso를 통한 미국 → 멕시코, 2024년에만 약 20억 달러 규모의 XRP 거래를 처리한 코리도
- 특화된 지급 서비스 제공자를 통한 카타르 → 필리핀 송금
- **트라브렉스뱅크(Travelex Bank)**를 통한 브라질 및 라틴아메리카 코리도 등, 리플이 지역 파트너를 확대하고 있는 영역
아시아·태평양 지역은 전 세계 ODL 거래량의 56%를 차지하는데, 이는 이 지역이 막대한 송금 수요와 상대적으로 분절된 은행 인프라를 가지고 있음을 반영한다.
이들 코리도는 공통적으로 높은 송금량, 높은 수수료, 전통 은행 서비스에서 소외된 인구라는 특징을 공유한다.
글로벌 송금 시장은 2024년 기준 약 9,050억 달러 규모에 도달했으며, 연평균 4.6%가량 성장하고 있다. 평균 비용이 여전히 6.49% 수준이고, G20/SDG가 설정한 2030년까지 3% 목표가 아직 먼 상황에서, 더 저렴한 대안에 대한 경제적 필요성은 분명하다.
그러나 이 영역을 둘러싼 경쟁은 리플을 훨씬 넘어선다. 특히 트론(Tron) (TRX) 상의 USDT와 이더리움 및 솔라나(Solana) (SOL) 상의 USDC 등 다른 체인의 스테이블코인은, 기관이 변동성 높은 브리지 자산을 직접 보유하지 않고도 유사한 속도·비용 이점을 제공한다. B2B 스테이블코인 결제는 2023년 초 월 1억 달러 미만에서 2025년 중반 월 60억 달러 이상으로 급증했는데, 이는 60배 성장에 해당한다.
**스트라이프(Stripe)**가 **브리지(Bridge)**를 11억 달러에 인수한 뒤, 100개 이상의 국가에서 머천트를 대상으로 스테이블코인 결제 수납을 지원하기 시작한 것은, 핀테크 주류가 스테이블코인 레일에 본격적으로 커밋하고 있음을 보여준다.
BIS의 프로젝트 넥서스(Project Nexus)는 각국의 즉시결제 시스템을 연결해 60초 이내 국경 간 소액 결제를 구현하는 것을 목표로 하며, 2026년 인도, 말레이시아, 태국, 싱가포르, 필리핀(리플의 핵심 코리도 다수 포함)에서 가동을 시작할 예정이다.
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결론
“XRP 대 SWIFT”라는 구도는 실제 더 흥미로운 현실을 가리는 허위 이분법이다. SWIFT의 고액 기관 결제 영역에서의 지위는 사실상 난공불락에 가깝다. 2025년 9월의 블록체인 전환, ISO 20022 완료, gpi 성능 개선 등은, 경쟁 위협을 흡수·통합하는 기관의 면모를 잘 보여준다.
리플이 이룬 진짜 성과는, 기존 시스템의 ‘변두리’에서 작동하는 규제 친화적·기관급 결제 인프라를 구축한 데 있다. 수수료 6.5%, 결제 완료까지 수 일이 걸리는 코리도에서야말로 XRP가 가장 설득력 있는 사례를 제시한다.
여기서 세 가지 통찰을 도출할 수 있다.
- 첫째, 기관 설문조사에서 드러나는 “열기-채택” 간 괴리는 엄청나다. 금융 리더의 72%가 디지털 자산이 필수라고 말하지만, 실제로 스테이블코인 서비스를 제공하는 은행은 28%에 그친다.
- 둘째, 리플의 가장 강력한 경쟁자는 SWIFT가 아니라, 사실상 달러 표시 스테이블코인일 가능성이 크다.which offer cross-border efficiency without the volatility that makes bank treasurers nervous.
- Third, SWIFT's decision to build its own blockchain layer with Consensys and 30+ major banks suggests the endgame is absorption, not disruption. The cooperative will likely incorporate tokenized settlement capabilities faster than Ripple can build the compliance infrastructure and network effects needed to compete at SWIFT's scale.
실제 질문은, 기존 업체들이 격차를 완전히 좁혀 버리기 전에 리플이 송금 및 신흥 시장 기회를 충분히 확보해 지속 가능한 사업을 구축할 수 있느냐 하는 점이다.
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Alt text: 리플과 SWIFT 로고가 글로벌 금융 네트워크 위에 겹쳐져 나타나며 국경 간 결제 경쟁을 상징적으로 표현한 이미지 (이미지: Shutterstock)