이란의 암호화폐 생태계는 Chainalysis에 따르면 2025년 온체인 활동으로 추정 78억 달러를 처리하며, 이슬람 공화국을 전 세계 디지털 자산 시장에서 가장 활발한 제재 국가 참가자 중 하나로 만들었다.
TRM Labs는 미식별 지갑까지 감안할 경우 실제 규모가 80억~100억 달러에 달할 수 있다고 추정하는데, 이는 위기에 처한 경제의 변두리에서 벌어지는 호기심거리가 아니다. SWIFT 은행 네트워크에서 배제되고 현대사 최악의 통화 폭락을 겪고 있는 9천만 인구 국가가 여전히 교역하고, 거래하고, 생존하는 방식을 떠받치는 구조적 기둥이다.
이 시스템의 중심에는 1,100만 명이 넘는 이용자를 보유한 국내 거래소 **노빗텍스(Nobitex)**가 있다. 이 플랫폼은 2025년 한 해에만 72억 달러의 거래를 처리했으며, 블록체인 분석가들은 이를 **이슬람 혁명수비대(IRGC)**와 연계된 금융 활동과 연결해왔다.
숫자는 이야기의 일부에 불과하다. 2026년 2월 28일, 미국과 이스라엘의 테헤란 동시 공습으로 최고지도자 아야톨라 알리 하메네이가 사망한 직후 몇 분 만에, Elliptic에 따르면 노빗텍스에서의 암호화폐 유출은 700% 급증했다.
Chainalysis는 공습 이후부터 3월 2일까지 이란 거래소에서 1,030만 달러의 순 유출이 발생했다고 기록했다. 민간인과 정권 관계자를 막론한 이란인들은 리알을 은행 시스템을 거치지 않고 국경을 넘길 수 있는 디지털 자산으로 바꾸기 위해 자금을 해외 거래소와 셀프 커스터디 지갑으로 옮겼다.
이런 패턴은 새로운 것이 아니다. Elliptic은 2026년 1월 시위, 정부 주도의 인터넷 차단, 그리고 미국의 새 제재 조치 발표 이후마다 유사한 급등을 관찰했다.
새롭게 달라진 것은 규모, 위험, 그리고 맥락이다. 이란 경제는 다수 분석가들이 ‘체계적 실패’ 상태라고 묘사하는 국면에 진입했다. 리알 가치는 달러 대비 96% 이상 폭락했다. 2025년 12월 인플레이션은 42%를 넘었고, 식품 가격은 전년 대비 72% 상승했다. 국내 최대 민간은행 중 하나인 **아얀데 은행(Ayandeh Bank)**은 2025년 10월 50억 달러가 넘는 손실을 기록하며 파산했다.
모즈타바 하메네이는 2026년 3월 8일 전문가회의(Assembly of Experts)가 IRGC의 압력 하에 새 최고지도자로 선출되었는데, 그는 전쟁 상태, 포괄적 국제 제재, 그리고 1979년 혁명 이후 최악의 경제 위기에 직면한 국가를 물려받았다. 암호화폐는 더 이상 주변부 요소가 아니다. 가계 단위부터 국가 최고 권력층까지 이란 경제생활의 직물 속에 촘촘히 엮여 있다.
이란 암호화폐 생태계의 구조
이란의 암호화폐 활용은 글로벌 금융 인프라에서의 배제를 현실적으로 돌파하기 위한 대응으로 시작되었다. 이 나라는 1979년 이후 다양한 형태의 미국 제재를 받아왔고, 2018년 도널드 트럼프 행정부의 첫 번째 ‘최대 압박’ 캠페인 아래 포괄적 제재가 재부과되면서, 그리고 포괄적 공동행동계획(JCPOA) 탈퇴 이후 남아 있던 주요 국제 결제 네트워크와의 연결 고리가 끊어졌다.
SWIFT 접근이 제한되고 코레스은행 관계가 단절되자, 개인과 기관을 막론한 이란인들은 국경 간 가치 이전을 위한 대체 레일로 디지털 자산을 활용하기 시작했다.
이후 형성된 생태계의 중심에는 국내 거래소들이 있다. Chainalysis에 따르면 블록체인 분석가들은 이런 거래소를 약 75곳 식별했다. 이 중 노빗텍스가 지배적 위치를 차지하며, BloomingBit에 따르면 이란 암호화폐 거래 물량의 약 87%를 처리한다. Chainalysis 데이터에 따르면 이 거래소의 누적 유입액은 110억 달러를 넘는데, 이는 다음 10대 이란 거래소의 누적 유입액(75억 달러 미만)을 모두 합친 것보다 크다.
노빗텍스는 사용자가 리알을 암호화폐로 바꾼 뒤 외부 지갑으로 인출할 수 있게 해, 자본이 은행 시스템을 거치지 않고 국경 밖으로 이동하는 것을 사실상 가능하게 한다.
이 플랫폼은 저축 가치 보전을 원하는 개인 투자자, 국제 결제를 해야 하는 기업, 그리고 다수 정보 분석에 따르면 IRGC를 포함한 정권 연계 단체까지 폭넓은 이용자를 보유한다. Chainalysis의 선임 정보 분석가 **케이틀린 마틴(Kaitlin Martin)**은 The National과의 인터뷰에서 “이란 사용자는 제재 때문에 주류 암호화폐 거래소에 접근할 수 없기 때문에, 이란에는 매우 활발한 암호화폐 커뮤니티가 존재한다”고 말했다.
이 거래소가 일반 민간인과 정권 양측을 모두 상대한다는 이중적 성격 때문에, 분석가들이 ‘귀속(attribution) 문제’라고 부르는 상황이 발생한다. 암호화폐 지갑 주소는 가명 구조이기 때문에, 고급 블록체인 포렌식 기술 없이는 준법적인 민간인과 국가 행위자를 구분하기 어렵다.
IRGC의 디지털 금융 네트워크
이슬람 혁명수비대(IRGC)는 이란 암호화폐 생태계에서 독특한 위치를 차지한다. IRGC는 단순한 군사 조직이 아니다. 톰 투겐댓(Tom Tugendhat) 전 영국 안보장관 겸 보수당 하원의원에 따르면, 이 조직은 이란 경제의 40~50%를 통제하는 거대 경제 콩글로머레이트로 기능한다. 건설, 통신, 석유·가스, 금융 서비스까지 광범위한 합법 사업을 보유하며, 무기 조달, 제재 회피, 중동 전역의 대리 세력 자금조달 같은 불법 활동도 수행한다.
Chainalysis는 2025년 4분기 이란 암호화폐 유입액의 50% 이상이 IRGC 연계 주소로 향했으며, 연간 기준으로 30억 달러 이상이 유입되었다고 추정한다.
이 수치는 제재 명단에 공개적으로 연계된 지갑만을 반영하기 때문에, 실제 발자국은 훨씬 더 클 가능성이 있다. TRM Labs는 2025년 이란 전체 암호화폐 거래량의 약 절반이 IRGC와 연관된 것으로 추산했으며, 2026년 1월 미국 재무부 제재를 받은 영국 등록 거래소 Zedcex의 경우 이 비중이 한때 87%까지 치솟았다고 밝혔다.
Zedcex 사례는 IRGC 암호화폐 운영의 정교함을 보여준다. 이 거래소는 자매 플랫폼 Zedxion과 함께 영국에 등록되었으며, 재무부 발표에 따르면 2022년 등록 이후 9백40억 달러 이상을 처리했다.
TRM Labs 분석에 따르면 Zedcex 자금 흐름 중 약 10억 달러가 IRGC와 직접 연계되어 있었으며, 이는 전체 거래량의 56%에 해당한다. 이 두 거래소는 이란 국영 석유회사 자금을 횡령한 혐의로 사형을 선고받았다가 2024년 감형된 사업가 **바박 모르테자 잔자니(Babak Morteza Zanjani)**와 연결되어 있다. 그는 2025년까지 IRGC 연계 대형 프로젝트의 금융 후원자로 다시 등장했다.
TRM Labs의 글로벌 정책 책임자 **아리 레드보드(Ari Redbord)**는 CoinDesk에 “국가 연계 행위자가 단순한 기회주의적 사용 단계를 넘어, 제재 금융을 대규모로 유지하기 위해 설계된 암호화폐 인프라에 의존하기 시작할 때 우려 수준을 넘어선다”고 말했다.
Zedcex 제재는 OFAC가 이란 특화 금융 제재 권한을 활용해 전체 암호화폐 거래소를 처음으로 블랙리스트에 올린 사례로, TRM은 이를 ‘암호화폐 제재 환경의 변곡점’이라고 평가했다.
국영 비트코인 채굴과 에너지 연결고리
이란의 암호화 전략은 거래소 기반 매매를 넘어, 국영 비트코인 (BTC) 채굴까지 확장된다. 이는 풍부하고 대규모 보조금을 받는 국내 에너지를 국경을 넘어 이동할 수 있는 디지털 자산으로 전환하는 방식이다. 이란은 2019년 암호화폐 채굴을 합법화하고, 허가받은 채굴업자가 보조금 전기를 사용하는 대신 채굴한 비트코인을 중앙은행에 판매하도록 했다.
CoinDesk 보도에 따르면 국가는 비트코인을 개당 약 1,300달러 비용으로 채굴해, 시장 가격에 맞춰 판매하는 것으로 추정된다.
개념은 단순하지만 실제 효과는 크다. 허가 채굴업자가 새 비트코인을 생산해 이란 중앙은행에 이전하면, 중앙은행은 이를 해외 상대방에게 보내 상품, 기계, 연료, 소비재를 결제할 수 있다. 이 과정에서 자금은 미국이 통제하는 금융 채널을 통하지 않는다. 거래는 퍼블릭 블록체인에서 정산되지만, 상대방 신원은 불투명하게 유지될 수 있다. 같은 패턴은 스테이블코인에도 적용된다. 달러에 연동된 테더(Tether) (USDT)는 비트코인보다 가격 변동성이 적고 전송 속도가 빠르기 때문에, 제재 국가에서 표준 결제 수단이 되었다.
Elliptic은 2026년 1월 보고서에서 이란 중앙은행이 최소 5억 700만 달러 상당의 USDT를 축적한 것으로 파악했다며, 이는 리알 안정화와 국제 무역 자금조달이라는 이중 목적을 가진 것으로 보인다고 분석했다.
별도의 분석에서는 중앙은행이 … TRM Labs에 따르면, 취득한 스테이블코인 자금을 여러 블록체인 브리지와 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜을 통해 세탁한 뒤, 다시 국내 암호화폐 생태계와 IRGC(이슬람혁명수비대) 연계 기관들로 되돌리는 방식이 사용되었다. 이 발견은 정권이 단순히 암호화폐를 거친 도구로 사용하는 수준을 넘어, 자금의 출처와 목적지를 은폐하기 위해 DeFi 인프라를 활용하는 정교한 온체인 작전술을 발전시켰음을 보여준다.
이 채굴 사업이 직면한 중요한 취약점은 이란의 전력망이다. 이 나라는 수년간 만성적인 에너지 부족에 시달려 왔으며, 전기와 가스 공급 중단은 대중의 분노를 촉발하고 시위 운동에 일조해 왔다.
CoinDesk는, 진행 중인 군사 분쟁으로 전력 인프라가 훼손될 경우 단기적으로 채굴 산출량이 감소할 수 있다고 지적했다. 국가가 비트코인 보유고를 유지하고 있는지는 재무 현황판도 없고 공식적인 보유량 공개도 없어 알려지지 않았다.
리알화 붕괴와 민간인의 생명줄이 된 암호화폐
일반 이란인들에게 암호화폐는 투기 자산도, 국가정책 수행 수단도 아니다. 사실상 통상적인 의미의 경제가 작동을 멈춘 상황에서, 생존을 위한 메커니즘이다. 2010년부터 2015년 JCPOA까지 미국 핵 협상팀의 핵심 구성원으로 활동한 유일한 미국 경력 외교관인 **앨런 에이어(Alan Eyre)**는 더 내셔널(The National)에 “사실상 기능하는 경제가 없다”고 말했다. 그는 “폭격이 시작되기 전부터 이미 심각한 상태였고, 지금은 모든 것이 멈췄다. 경제는 본질적으로 마비 상태”라고 말했다.
위기의 심각성은 수치로 드러난다. 이란의 국내총생산(GDP)은 2010년 약 6,000억 달러에서 2025년 약 3,560억 달러로 급감했다. **이란 인터내셔널(Iran International)**에 따르면, 이는 지난 5년간 원유 수출로만 약 1,935억 달러를 벌어들였음에도 불구하고 발생한 일이다.
수출 수익과 전체 경제 생산 사이의 괴리는 분석가들에게 핵심적인 난제로 떠올랐으며, 체계적인 부패, 자본 유출, 그리고 군·보안 기관으로의 자원 전용 문제를 가리키고 있다. 이란의 다음 회계연도 예산안 초안은 전체 예산 자원의 최소 16%를 군사 및 보안 기관에 배정하고 있으며, 종교 기관에 대한 재정 지원 규모는 정부 석유 수입의 거의 절반에 이른다고 한다.
이란 리알은 2025년 초 달러당 약 60만 리알에 거래되었다. 2026년 1월에는 **알자지라(Al Jazeera)**에 따르면 150만 리알까지 떨어졌고, 이후 이란 정부 통계 기준으로 사상 최저치인 175만 리알을 기록했다. 통화 가치는 약 12개월 만에 절반 이상 폭락했으며, 이에 대해 미국 재무장관 **스콧 베선트(Scott Bessent)**는 자신이 공모했다는 취지로 공개적으로 공을 자처했다.
상원 은행위원회 청문회에서 베선트는 재무부가 “이란 내에서 달러 부족을 만들어냈고, 그 정점이 12월에 찾아왔으며, 이란 최대 은행 중 하나가 파산하고, 통화가 폭락하고, 인플레이션이 폭발했다”고 진술했다. 그가 언급한 은행은 이란 최대 민간은행 중 하나인 아얀데(Ayandeh) 은행으로, 2025년 10월 50억 달러 이상의 손실과 약 30억 달러의 부채를 떠안은 채 파산했다.
이란 민간인들에게 그 여파는 참혹했다. 식료품 물가는 전년 대비 72% 상승했다. 보건 및 의료 관련 제품 가격은 50% 올랐다. 사회복지부는 2024년 이란인 57%가 어느 정도의 영양실조를 겪고 있다고 발표했다. 실질 구매력은 지난 8년간 90% 이상 감소했다. 고기는 사실상 사치품이 되었고, 700만 명의 이란인이 굶주림을 겪었다고 전해진다.
2025년 12월, 마수드 페제시키안(Masoud Pezeshkian) 대통령 행정부는 필수재 수입에 대한 우대 환율 제도를 폐지하고, 약 8,000만 명의 시민에게 매달 1,000만 리알(약 7달러) 상당의 전자 쿠폰을 지급하는 방식으로 대체하기로 결정했다. 그 결과는 즉각적이었다. 기본 생필품 가격은 몇 주 안에 20~30% 상승했다.
2025년 12월 28일, 폭락하는 통화에 항의한 테헤란 그랜드 바자 상인들의 시위에서 시작된 항쟁은 31개 모든 주로 확산되어 1979년 혁명 이후 최대 규모의 시위가 되었다. 시위대는 “독재자에게 죽음을(Death to the Dictator)”, “전쟁놀이는 이제 그만, 우리의 식탁은 비어 있다(Warmongering is enough; our tables are empty)”와 같은 구호를 외쳤다. 이후 정부의 강경 진압으로 인한 사망자 수는 큰 논쟁거리로 남아 있는데, 이란 정부는 3,117명으로 추산하는 반면 이란 인터내셔널은 최대 36,500명으로 추산해, 현대 이란 역사상 가장 큰 학살 중 하나로 평가된다.
이 같은 상황에서 암호화폐는 은행 시스템이 제공할 수 없는 것을 이란인들에게 제공한다. 바로 달러 표시 가치에 대한 접근이다. 국제통화기금(IMF) 연구에 따르면, 통화가 약한 국가들에서는 암호 자산이 보다 주류적인 존재로 부상하고 있다. 노비텍스(Nobitex)와 같은 플랫폼에서 리알을 비트코인이나 USDT로 전환함으로써 이란인들은 인플레이션을 헤지하고, 리알만큼 빠른 속도로 가치가 떨어지지 않는 자산에 저축을 저장하며, 은행 제약에도 불구하고 국제적으로 자금을 이전할 수 있다.
체이널리시스(Chainalysis) 데이터에 따르면, 이란의 암호화폐 활동은 미사일 교환, 국내 시위, 제재 발표 등 정치적 분기점과 직접적으로 상관관계를 보인다. 혼란기에는 이용자들이 자금을 거래소에서 개인 지갑으로 빼내면서 거래소 유출액이 증가한다. 그 대가로, 이들은 암호화폐 시장의 변동성과, 전혀 다른 목적으로 같은 인프라를 이용하는 국가 행위자들과의 가상 공존 위험을 감수해야 한다.
노비텍스 해킹과 사이버전의 지정학
이란의 암호 인프라 취약성은 2025년 6월 극적으로 드러났다. 친이스라엘 해킹 그룹인 **프레더토리 스패로우(Predatory Sparrow)**가 노비텍스에 보관되어 있던 암호화폐 약 9,000만 달러 상당을 파괴한 공격의 책임을 자처한 것이다. 체이널리시스 분석에 따르면, 공격자들은 자금이 개인키 접근 권한이 없는 주소로 이동되도록 설계해, 이 자산들을 훔쳐 이익을 챙기기보다는 정치적 메시지를 위해 사실상 소각했다.
이 공격은 규모뿐만 아니라 그 함의 면에서도 중요했다. 총 유입액이 110억 달러를 넘는 이란 암호화폐 시장에서 노비텍스의 지배력은, 수백만 명이 의존하는 금융 시스템의 단일 실패 지점을 의미한다.
체이널리시스는, 이 플랫폼이 IRGC 연계 랜섬웨어 운영자들, 후티(Houthi) 및 하마스(Hamas) 연계 네트워크와 관련된 단체들, 제재 대상 러시아 암호화폐 거래소들, 친 알카에다 선전 채널들과의 거래를 중개했다고 기록했다. 이 해킹은 국경 없는 암호화폐 구조와, 국가 간 분쟁이라는 지정학적 현실 사이의 긴장을 적나라하게 드러냈다.
사건 이후 이란 중앙은행은 모든 국내 암호화폐 거래소에 운영 시간을 오전 10시부터 오후 8시까지로 제한하라고 지시했는데, 이는 정권이 동시에 의존하면서도 규제에 어려움을 겪는 이 부문에 대한 통제력을 강화하려는 시도로 보인다. 2월 28일 공습 이후, 체이널리시스는 노비텍스와 **람지넥스(Ramzinex)**를 포함한 여러 이란 거래소가 오프라인 상태에 들어갔다고 보고했다.
**아컴 인텔리전스(Arkham Intelligence)**가 포착한 온체인 데이터에 따르면, 노비텍스는 이더리움(Ethereum)(ETH) 주소에서 출금 거래를 중단했으나, 애널리스트들이 봇 활동으로 의심하는 톤코인(Toncoin)(TON) 거래는 계속되었다. 사태 발생 당시 플랫폼이 보유한 자산 중 도지코인(Dogecoin)(DOGE)이 가장 큰 비중을 차지한 것으로 전해졌다.
모즈타바 하메네이와 암호화폐 문제
2026년 3월 8일, 모즈타바 하메네이가 이란의 세 번째 최고지도자로 임명되면서, 이 나라의 암호화폐 정책 궤적에 새로운 변수가 등장했다. 56세인 그는 공식 정부 직책을 맡은 적은 없지만, 유출된 미국 외교전문에서 “가운 뒤의 실세(power behind the robes)”로 오래전부터 묘사되어 왔으며, 부친보다 더 강경하고 IRGC의 군사·경제 네트워크와 더욱 깊이 연계된 인물로 널리 인식된다.
그는 이란-이라크 전쟁 당시 IRGC에서 복무했으며, 2009년 그린 무브먼트 시위 탄압과, 자신에게 유리한 선거 결과를 보장하기 위한 공작에 관여했다는 의혹을 받아 왔다. CNBC는, 그가 종교적 경건함과 검소함의 이미지를 내세우고 있음에도 불구하고, 중동에서 유럽에 이르는 수억 달러 규모의 부동산 제국을 소유하고 있다고 보도했다.
그의 임명은 개혁보다는 연속성을 의미한다. 이란 인터내셔널에 따르면 IRGC는 전문가회의(Assembly of Experts)에 압력을 가해 다른 후보들 대신 그를 선택하도록 만들었으며, 그가 수비대 지휘구조와 밀접히 연결되어 있다는 점은, 군-경제 복합체가 금융 시스템을 포함한 이란 국가 기관들에 대한 통제를 유지하거나 확대할 것임을 시사한다.
암호화폐 생태계에 있어 이는, 디지털 자산이 국가 운영에 통합되는 흐름이 계속되고, 어쩌면 가속화될 가능성이 크다는 뜻이다. 이미 여러 블록체인 분석업체에 따르면 이란 암호화폐 유입의 대다수를 차지하는 IRGC의 경제적 이해관계는, 개인적·제도적 충성이 수비대 네트워크와 분리 불가능한 지도자 아래에서 더욱 심화될 수 있다.
이 선출은 즉시…국제적으로 논란이 되고 있다. 트럼프 대통령은 모자타바 하메네이를 “받아들일 수 없다”고 부르며, 그가 이란 최고지도자 선출 과정에 관여해야 한다고 시사했다. 이스라엘 총리 베냐민 네타냐후(Benjamin Netanyahu) 는 이스라엘이 알리 하메네이의 어떤 후계자든 추적할 것이며, 선출 과정에 참여하는 이들을 표적으로 삼을 것이라고 밝혔다. 진행 중인 군사 분쟁과 지도부 교체가 맞물리면서, 이란의 암호화폐 부문은 최대 수준의 불확실성에 직면해 있다.
이 시스템은 인터넷 연결, 전력 인프라, 그리고 전쟁이 적극적으로 훼손하는 일정 수준의 운영 안정성에 의존한다. 1월 시위 이후 이란 정부가 시행한 인터넷 차단은, 정권이 통신 인프라를 차단하기로 결정하면 암호화폐 활동이 얼마나 신속하게 억압될 수 있는지를 보여주었다. 그럼에도 그러한 차단 기간 동안에도 Elliptic은 Nobitex에서 일부 자금 유출이 계속되는 것을 관찰했는데, 이는 공용 웹사이트에 접속할 수 없었던 시기에도 특정 행위자들이 여전히 거래소 보유 자산에 접근권을 유지하고 있었음을 시사한다.
석유, 금, 그리고 제재 수단으로서의 암호화폐 한계
암호화폐는 이란의 제재 회피 전략의 보다 넓은 맥락 속에서 이해할 필요가 있다. 이란의 전략은 여전히 전통적인 수단에 크게 의존하고 있다. 톰 터겐드핫은 하원에서 “이란의 가치 저장 수단 대부분은 금으로 간다. 그것이 그들이 무언가를 얻을 수 있는 유일한 방법이다. 그리고 IRGC(이슬람 혁명수비대)는 이란 경제의 40~50%를 운영하는 거대 범죄 기업이라는 점을 기억해야 한다”고 말했다.
“그래서 베네수엘라발 무기 시스템처럼 불법인 것들이 있다. 또 합법일 수도 있는 다른 것들도 있다.” 광범위한 제재에도 불구하고 중국은 이란의 석유 수출 대부분을 계속 수입하고 있는데, 여기에는 추적 장치를 끄거나 위장 국기를 사용해 탐지를 피하는 ‘그림자 선단(shadow fleet)’ 유조선이 동원된다. 이란인터내셔널은 지난 5년 동안 이란의 원유 수출 수익이 약 1,935억 달러에 달했으며, 중앙은행이 가장 최근 회계연도에만 석유·석유 제품·가스 수출로 658억 달러를 벌어들였다고 보도했다.
전략적 파트너였던 베네수엘라의 상실은 추가적인 압박을 가했다. 이란과 베네수엘라는 제재를 상쇄하기 위해, 석유와 드론 교역을 포함한 오랜 경제적 유대를 유지해 왔다. 2026년 1월 미국이 베네수엘라 대통령 니콜라스 마두로(Nicolás Maduro) 를 체포하면서 이 통로는 단절되었다.
이란 의회 국가안보위원회 전 위원장인 헤쉬마트올라 팔라하트피셰(Heshmatollah Falahatpisheh) 에 따르면, 베네수엘라의 이란에 대한 부채는 약 20억 달러로, 이는 거의 20년에 걸쳐 축적된 공식적으로 기록된 투자와 지원만을 반영한 규모다.
연간 78억~100억 달러 수준의 암호화폐는, 이란의 전체 국경 간 금융 활동에서 의미 있는 비중을 차지하지만 여전히 석유 수익에 비하면 상대적으로 작은 부분이다. 그러나 두 시스템은 점점 더 상호 얽혀가고 있다. OFAC는 2025년 9월, 2023~2025년 사이 이란의 석유 판매와 관련해 1억 달러 이상 규모의 암호화폐 매입을 조율한 혐의로 이란 국적자들을 제재했다.
중국을 상대로 한 석유 판매에서 발생한 암호화폐 수익은 구체적인 집행 우려를 낳는다. 석유는 할인된 가격으로 판매되고, 대금은 위안화 또는 중개 계좌를 통해 수령된 뒤 암호화폐로 전환되어 이란으로 재송환되거나 IRGC 연계 조직으로 송금된다. 이 과정은 달러 기반 결제망을 전혀 거치지 않는다. 2025년 4월, OFAC는 이란 기반 후티 조직의 무기 조달과 제재 회피를 지원하는 데 사용된, 누적 거래 규모가 10억 달러에 근접하는 8개 지갑을 지정했다.
TRM Labs는 2024년 말, Zedcex 인프라와 IRGC 연계 조직 모두에 귀속되는 지갑들에서, 재무부가 제재 대상으로 지정한 후티 지원 자금책 사이드 아흐마드 무함마드 알-자말(Sa'id Ahmad Muhammad al-Jamal) 과 연계된 주소들로 1,000만 달러 이상 규모의 USDT가 전송되었음을 문서화했다. 이 자금은 믹서나 중개 집계 레이어를 거치지 않았다.
미국 법무부는 이제, 유럽 뉴스 매체 Euronews 가 전한 월스트리트저널(The Wall Street Journal) 보도에 따르면, 세계 최대 암호화폐 플랫폼인 바이낸스(Binance) 가 제재를 우회하고 IRGC 연계 조직에 재정적 지원을 제공하는 데 이란이 이용했는지 여부를 조사하고 있다.
별도로, 미국 상원 민주당 의원 9명은 바이낸스가 플랫폼을 통해 제재 대상의 이란 연계 단체로 이동하는 자금에 대한 우려를 제기한 조사관들을 해고했다는 보도 이후, 재무부와 법무부에 바이낸스의 불법 자금 통제 체계에 대한 조사를 요청했다.
석유 연계 제재 회피에 암호화폐가 통합된 것은 질적 측면에서의 격상을 의미한다. TRM Labs가 설명했듯이, 우려는 단지 제재 대상 개인이 암호화폐를 사용한다는 데 그치지 않는다. 국가 행위자들이 거래소, 스테이블코인 회랑, 유동성 허브 등 암호화폐 네이티브 인프라를 구축·운영하며, 산업 규모로 반복 가능한 제재 대상 금융 접근 통로를 만들고 있다는 점이 핵심이다.
집행 대응과 그 한계
미국은 이란의 암호화폐 활동에 대응해, 역량의 성장과 구조적 한계를 동시에 반영하는 일련의 제재 집행 조치를 단계적으로 확대해 왔다. 2026년 1월 Zedcex와 Zedxion에 대한 제재는, OFAC가 이란 관련 권한을 근거로 전체 거래소를 블랙리스트에 올린 첫 사례로 기록되었다. 그 전까지는 개별 지갑이나 기술 제공자가 제재 대상이 되었을 뿐, 전체 플랫폼이 지정된 적은 없었다. OFAC는 또한 이들 거래소와 연계된 고용량 지갑 주소 6개를 지정하며, 개인이 아니라 운영 인프라 자체를 겨냥했다.
2024년 12월에는, OFAC가 IRGC 연계 후티 자금책 사이드 알-자말(Sa'id al-Jamal)에 대한 제재 지정을 갱신하면서, 자금 세탁에 사용된 암호화폐 지갑을 포함시켰다. 2025년 9월에는, OFAC가 이란의 금융 중개인 2명과 홍콩 및 UAE 소재 10여 개 법인을 제재 대상으로 지정했는데, 이들은 IRGC 쿠드스군과 이란 국방부에 이익이 되는, 암호화폐 연계 석유 판매 수익을 포함한 자금 이체를 조율한 혐의를 받고 있다.
Zedcex 제재와 함께 발표된 재무부 성명은, 이란의 ‘그림자 은행(shadow banking)’ 네트워크를 “해외 유령 회사와 암호화폐를 통해 자금을 세탁함으로써 국제 금융 시스템을 악용하고 제재를 회피하는” 실체로 규정했다.
이러한 규정은 암호화폐를 독립적인 문제로 보는 대신, 페이퍼 컴퍼니, 위장 회사, 전통적인 코레스폰던트 뱅킹 관계와 더불어 더 넓은 금융 회피 구조의 일부로 바라본다는 점에서 의미가 있다. 이에 따라 집행 전략도 개별 거래가 아니라 전체 인프라 스택을 표적으로 삼는 방향으로 전환되기 시작했다.
이 조치들은 측정 가능한 혼란을 야기했다. 제재 대상 지갑 주소는 전 세계 규제 대상 거래소의 컴플라이언스 시스템에 의해 자동으로 표시되어, 지정된 실체가 합법적 채널을 통해 현금화하기가 더 어려워진다. 블록체인 투명성 덕분에, 급증하는 유출 흐름을 드러내는 동일한 온체인 데이터가, 당국이 자금의 다음 행선지를 더 높은 정밀도로 추적할 수 있게 해주며, 이는 전통적 은행 감시보다 나은 점도 있다.
유엔은 2025년 9월 ‘스냅백(snapback)’ 메커니즘을 통해 이란에 대한 제재를 재부과했다. 이 조치는 해외 소재 이란 자산을 동결하고, 무기 거래를 중단시키며, 탄도 미사일 프로그램과 관련된 제재를 부과함으로써, 제재 집행 캠페인에 추가적인 국제법적 권한을 부여했다.
그러나 한계는 크고 구조적이다. 암호화폐 지갑은 가명성이 보장되고 생성이 매우 쉽기 때문에, 주소 단위 제재의 효율성은 근본적으로 제한된다. 지정된 행위자들은 언제든지 새 주소를 생성하고 다른 중개자를 통해 자금을 우회시킬 수 있다. 중앙화된 중개자 없이, 자가 보관 지갑 간 직접 거래를 허용하는 탈중앙화 거래소(DEX)는, 당국이 개입하기를 훨씬 더 어렵게 만든다.
Nobitex 같은 중앙화 플랫폼이 국가 압수, 인터넷 차단, 국제적 블랙리스트에 점점 더 취약해질수록, 숙련된 이용자들은 권한이 필요 없는 프로토콜로 이동하고 있다. 이러한 변화는 국제 금융 집행에 막대한 도전을 제기하며, 제재 집행자와 회피 네트워크 간의 숨바꼭질 양상이 양측이 점점 더 정교한 도구를 동원함에 따라 계속 격화될 것임을 시사한다.
앞으로의 길: 디지털이든 아니든, 달러화
이란 암호화폐 경제의 향방은 현재 동시에 움직이고 있는 몇 가지 변수에 좌우되며, 예측을 어렵게 만들지만 일정한 패턴을 읽어내는 것은 가능하다. 가장 중요한 변수는 진행 중인 군사 분쟁의 결과다. 에너지 인프라에 대한 지속적인 타격은 비트코인 채굴과 암호화폐 거래에 필수적인 인터넷 연결을 뒷받침하는 전력망을 직접적으로 위협할 것이다.
이란의 국내 채굴 역량이 훼손되면, 중앙은행은 국제적으로 이동 가능한 블록체인 네이티브 자산을 생성할 수 있는 주요 경로 하나를 상실하게 된다. 인터넷 차단이 지속되거나 더 포괄적으로 이뤄질 경우, 저축 헤지 수단으로서의 민간 암호화폐 이용 사례 역시 약화된다.
두 번째 변수는 국제 집행의 속도와 범위다. 월스트리트저널 보도에 따라 이란의 바이낸스 이용 여부를 조사 중인 미국 법무부의 움직임은, 워싱턴이 개별 거래소·지갑을 겨냥하는 수준에서, 보다 광범위한 구조 자체를 들여다보는 수준으로 격상을 시도하고 있음을 시사한다.이 조사가 주요 글로벌 플랫폼들이 이란의 제재 회피를 위한 통로 역할을 했는지 여부를 다루고 있다.
만약 이 조사가 이란의 국제 거래소 접근을 추가로 제한하는 형사 기소나 컴플라이언스 요구사항으로 이어진다면, 탈중앙화 프로토콜로의 이동은 가속화될 것이다. DEX로의 전환은 근본적으로 다른 형태의 집행 과제를 만들어낸다. 제재할 수 있는 중앙화된 실체도 없고, 조치를 강제할 수 있는 컴플라이언스 부서도 없으며, 폐쇄할 수 있는 서버도 없기 때문이다.
세 번째 변수는 이란 국내 암호화폐 부문의 행태 자체다. Iran International은 경제학자들이 현재의 추세가 달러화(dollarization)로 향하고 있다고 보고 있다고 전했다. 이는 경제 행위자들이 점점 더 자국 통화를 버리고 미 달러나 달러 표시 자산을 선호하는 과정이다.
암호화폐, 특히 USDT 같은 스테이블코인은 이러한 역동성의 디지털 버전이라 할 수 있다. 리알화의 가치 하락이 계속되고, 은행 시스템이 국경 간 거래에 대해 기능 불능 상태로 남아 있다면, 디지털 달러 등가물로 이루어지는 이란의 경제 활동 비중은 테헤란이나 워싱턴이 이를 장려하거나 차단하기 위해 무엇을 하든 상관없이 계속 증가할 가능성이 크다.
암호화폐가 궁극적으로 이란 정권을 강화하는지 약화시키는지에 대한 질문에는 단일한 답이 없다. 둘 다 동시에 일어나기 때문이다. 혁명수비대(IRGC)는 암호화 인프라를 사용해 대리 세력 작전을 자금 지원하고, 무기를 조달하며, 제재가 부과하려는 금융적 고립을 회피한다. 평범한 이란인들은 같은 인프라를 사용해 초인플레이션 아래서 사라질 위험이 있는 저축을 보존하고, 해외 가족에게 송금을 하며, 달러 표시 결제가 필요한 상품들에 접근한다.
기술 자체는 중립적이다. 정책적 난제는, 이를 효과적으로 제재한다는 것은 곧 여기에 의존하는 민간인을 해치는 것을 의미하는 반면, 이를 허용한다는 것은 이를 악용하는 국가 행위자들을 가능한 한 용인하는 것이 된다는 점이다. 현재 작동 중인 어떤 집행 체계도 이 긴장을 해결하지 못했고, 진행 중인 전쟁은 해결 가능성을 높이기보다 낮추고 있다.
증거가 뒷받침하는 것
이란의 암호화 경제는 민간 생존과 국가 전략이 교차하는 지점에 존재하는, 단순한 특성으로 규정되기를 거부하는 이중 용도 시스템이다. 증거는 몇 가지 결론을 뒷받침하지만, 그 어느 것도 편안하지는 않다.
첫째, 암호화폐는 이란 금융 시스템에 구조적으로 내재된 수준에 이르렀으며, 집행만으로는 되돌릴 수 없는 상태가 되었다. 단일 거래소의 이용자만 1,100만 명에 이르고, 확인된 국내 플랫폼이 거의 75개이며, 연간 거래 규모가 100억 달러에 육박하는 상황에서 이 생태계는 이란 경제가 작동하는 방식에서 중요한 구성 요소가 될 만큼의 규모에 도달했다.
세계은행(World Bank) 은 2025년 10월 전망에서 이란 경제가 2025년과 2026년 모두 위축되고, 연간 인플레이션이 60%에 근접할 것이라고 내다봤다. 이러한 여건에서는 리알화에 대한 대안 수요는 더욱 강해질 수밖에 없다.
둘째, 혁명수비대(IRGC)는 단순한 기회주의적 암호화폐 활용 단계를 넘어 제도급(기관급) 암호화 인프라를 직접 운영하는 단계에 이르렀다. Zedcex 사례, 중앙은행의 스테이블코인 매입, 자금 세탁을 위한 정교한 디파이(DeFi) 프로토콜 활용은 블록체인 기술을 점점 더 능숙하게 다루는 국가 행위자의 모습을 보여준다.
집행 조치가 이런 인프라를 혁명수비대가 재건하는 속도보다 더 빨리 붕괴시킬 수 있을지는 여전히 열린 질문이다. 역사를 보면 적응이 반복된다. 한 통로가 닫히면 또 다른 통로가 열리고, 종종 이전 붕괴에서 얻은 교훈이 반영된다.
셋째, 이 시스템의 비용은 제재 회피에 정권이 사용하는 것과 같은 플랫폼과 네트워크에 의존하는 평범한 이란인들에게 불균형적으로 전가된다. Nobitex가 해킹되었을 때, 민간인들은 사실상 유일했던 저축 헤지 수단에 대한 접근을 잃었다. 인터넷이 차단되면, 다른 모든 것과 마찬가지로 암호화폐 거래도 멈춘다.
거래소가 제재 대상이 되면, 불법 사용자들과 함께 적법한 사용자들도 접근을 상실한다. 블록체인의 가명성 구조는 국가 행위자만을 표적 삼아 제재를 가하면서 민간인을 피해 가는 것을 구조적으로 불가능하게 만들며, 현재의 정책은 이 긴장을 해결하지 못하고 있다. 이란 경제 붕괴의 인적 피해는 이 문제를 점점 더 시급하게 만든다.
넷째, 혁명수비대와의 깊은 연계 및 강경 성향을 가진 모즈타바 하메네이의 임명은, 군사적 충돌이 전체 시스템이 의존하는 물리적 인프라를 위협하는 가운데에서도 이란이 암호화폐를 국가 운영에 통합하는 행보를 새 지도부 아래서도 계속 이어갈 것임을 시사한다.
이 궤적은 전통적 금융 채널이 더 닫힐수록 디지털 자산에 대한 더 깊은 의존으로 나아가고, 국가와 시민 모두가 기술을 활용하는 방식에서도 점점 더 정교해지는 방향을 가리킨다. Iran International의 분석이 말하듯, 실물 달러, 스테이블코인, 혹은 그 조합을 통해 사실상의 달러화로 향하는 추세는, 리알화가 주로 국내 세금 징수와 정부 지급 수단으로만 사용되고, 실제 경제 활동은 점점 더 달러 표시 디지털 자산으로 거래되는 미래를 예고한다.
전 세계 스테이블코인 시장은 현재 3,140억 달러를 넘어섰다. 이란 중앙은행은 수억 달러 규모의 USDT를 매입했다. 혁명수비대는 암호화 인프라를 통해 수십억 달러를 이동시켰다. 그리고 수백만 명의 평범한 이란인들은 자국 통화가 사실상 모든 가치를 잃어버린 경제에서 남은 구매력을 보존할 다른 수단이 없다.
이제 질문은 암호화폐가 이란 경제에서 중요한 역할을 하느냐 여부가 아니다. 워싱턴이든, 테헤란이든, 그 어디든, 통제를 회피하기 위해 설계된 금융 시스템에서 앞으로 벌어질 일을 누군가가 의미 있게 통제할 수 있느냐이다. 증거가 보여 주는 모든 것에 비추어 보면, 그 답은 거의 확실히 “아니오”에 가깝다.
편집자 주: 정정 및 출처 공개
참조 텍스트에서 The National은 Nobitex가 “지난해 72억 달러 규모의 암호화폐 거래를 송금하거나 수령했다”고 설명한다. 이 수치는 Elliptic을 출처로 하며 Nobitex 단일 거래소만을 가리킨다. 더 넓은 이란 암호화 생태계는 Chainalysis에 의해 77억 8천만 달러, TRM Labs에 의해 2025년 기준 80억~100억 달러로 추산된다. 이 수치들은 상호 교환해 사용할 수 없다.
참조 텍스트의 헤드라인 수치인 “78억 달러”는 2025년 전체 이란 지갑 활동 규모에 대한 Chainalysis 데이터와 일치하며, 이는 2024년 74억 달러, 2023년 31억 7천만 달러에서 증가한 것이다. 그러나 TRM Labs의 더 높은 추정치인 80억~100억 달러는 Reuters와 CoinDesk가 인용했다.
혁명수비대(IRGC) 관여, 자금 유출 급증, 중앙은행의 스테이블코인 매입에 대한 모든 주장들은 이를 처음 제기한 특정 블록체인 분석 업체들(Chainalysis, Elliptic, TRM Labs)에 귀속되며, 최소 두 개 이상의 독립 보고서와 교차 검증되었다.
참조 텍스트는 아야톨라 알리 하메네이가 2026년 2월 28일 사망했고, 모즈타바 하메네이가 3월 8일 후계자로 지명되었다는 사실을 언급하지 않는다. NPR, NBC News, CNBC, 그리고 출처가 명시된 위키피디아 항목들로 검증된 이 사건들은 이란 암호화 생태계의 현재 상태를 이해하는 데 있어 매우 중요한 맥락이다.